港股迎互娛企業(yè)上市高峰期 映客、指尖悅動攜手掛牌

每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 張海妮    

7月12日，映客(03700，HK)、指尖悅動（06860，HK）、以齊家網(wǎng)為業(yè)務(wù)主體的齊屹科技（01739，HK）等8家企業(yè)，攜手在港交所掛牌。四面銅鑼一字排開，等待著這些公司的掌門人一一敲響，普天同慶的氣氛讓人有種“集體婚禮”的甜蜜感。有人戲稱：“一天8家企業(yè)，港交所的鑼都不夠用了。”港交所工作人員稱，一天8家公司敲鑼尚屬首次。

今年，港交所注定熱鬧非凡。此前小米赴港上市，港交所人頭涌動，而之后美團(tuán)、同城藝龍、創(chuàng)夢天地等多家公司將排隊敲鑼。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這些在港交所上市的公司，互動娛樂領(lǐng)域尤其熱鬧。

映客成港交所“娛樂直播第一股”

直播行業(yè)的上市潮似乎已漸入佳境，目前直播類上市公司有YY、陌陌、天鴿互動、虎牙等。繼虎牙赴美上市后，7月12日映客在港交所掛牌，發(fā)行價為3.85港元/股。在今年已經(jīng)公開的赴港上市公司名單中，映客是唯一一家直播企業(yè)，成功上市后，映客成為港股市場“娛樂直播第一股”。 

港股掛牌首日，映客開盤價為4.32港元，收盤價為4.26港元，較發(fā)行價漲逾10%，市值約85.86億港元。作為對比，天鴿互動為72億港元，虎牙為73.7億美元。 

映客的吸金能力已經(jīng)被廣泛探討，一直堅持泛娛樂直播的映客的盈利模式簡單清晰：提供平臺，主播表演，用戶充值。招股書顯示，2015~2017年，映客的營收收益分別為2870.20萬元（人民幣，下同）、43.35億元和39.42億元。經(jīng)調(diào)整后，純利分別為146萬元、5.68億元和7.92億元。 

映客方面透露，目前公司手握近30億元現(xiàn)金，未來將用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張及投資并購。不過，記者注意到，映客的收入結(jié)構(gòu)也有短板——映客對直播的依賴較為嚴(yán)重，營收結(jié)構(gòu)目前較為單一，未來是否會有更多的獲利渠道？

對此，映客COO廖潔鳴在接受媒體采訪時表示：“我們認(rèn)為加強業(yè)務(wù)是頂尖公司成長發(fā)展的必經(jīng)之路，把主營業(yè)務(wù)經(jīng)營好，才有更好的精力發(fā)展其他，現(xiàn)在收入來自于兩大塊：一塊是直播，一塊是廣告。”廖潔鳴表示，2016年映客直播收入占比99.8%，2017年占比降到了99.4%，映客也成立獨立的廣告營收部門，將在廣告業(yè)務(wù)上有更好的發(fā)展，也一定會在各種商業(yè)模式上做更多的探討。 

5月11日，直播平臺虎牙赴美上市，在隨后兩個月的時間里，虎牙股價一路上漲，一度超過50美元關(guān)口。

有投資者認(rèn)為，映客的盈利能力和其估值并不匹配，映客價值被嚴(yán)重低估。對此，映客CEO奉佑生在接受記者采訪時表示：“我們的現(xiàn)金流很高，相信未來可以提供長遠(yuǎn)和持續(xù)增長給投資者，很重要的是讓我們企業(yè)每年保持有節(jié)奏地增長，這是我很看重的。” 

對于映客來說，上市只是第一步，基于B站和分眾傳媒是映客的基石投資者，未來映客將在視頻社交上有所側(cè)重，因為直播行業(yè)的用戶紅利已經(jīng)基本被吃干凈，直播企業(yè)需要尋找新的風(fēng)口，并提前站上去。 

年內(nèi)港股掛牌首家游戲公司誕生

此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾獨家了解到，今年至少有6家游戲公司會選擇赴港股上市。指尖悅動是年內(nèi)第一家在港股掛牌的游戲公司，也是一家手游發(fā)行商，擅長SLG游戲（策略游戲）的發(fā)行。指尖悅動上市首日開盤報2.08港元，盤中破發(fā)，收盤報2.18港元，漲幅為5.31%。

招股書顯示，指尖悅動2015~2017年營收分別為2.75億元、9.85億元及11.97億元，均產(chǎn)生自銷售公司發(fā)行的手機游戲中的虛擬物品，去年凈利潤達(dá)2.4億元。成立5年間，公司正式發(fā)行了40款手機游戲，其中2014年發(fā)行的旗艦級SLG游戲《坦克前線》累計總流水達(dá)15億元，現(xiàn)在仍然是指尖悅動最受歡迎的游戲之一。這款游戲2017年的營收達(dá)4.15億元，較2016年有小幅度下滑。

記者注意到，指尖悅動在營收看漲的同時，一個不容忽視的問題是收益成本的增加，公司2017年收益成本較2016年猛漲了20.5%。 

在整個行業(yè)迅速發(fā)展的同時，手機游戲發(fā)行行業(yè)競爭十分激烈。截至2017年12月31日，中國有超過900名手機游戲發(fā)行商及逾200名第三方手機游戲發(fā)行商。行業(yè)風(fēng)云變幻，指尖悅動的打法也需要調(diào)整，指尖悅動首席執(zhí)行官劉杰7月12日表示，未來指尖悅動會戰(zhàn)略性投資優(yōu)秀的游戲研發(fā)商，提高游戲內(nèi)容獲取能力，同時建立內(nèi)部游戲開發(fā)能力，推出自主游戲。