A股觸底反彈 公募基金看好白馬股和被錯殺優(yōu)質成長股

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昨日，上證綜指高開高走，在銀行、建材、醫(yī)藥、家電板塊的拉動下持續(xù)走強。截至收盤，上證綜指大漲2.47%重新站上2800點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅也皆超過2.5%，三大股指呈現(xiàn)齊頭并進的普漲態(tài)勢，兩市近60只股票漲停。今日兩市小幅高開。

多重因素催化A股觸底反彈

多位受訪公募基金經理表示，在中美貿易爭端“靴子”落地、人民幣貶值預期緩解、宏觀基本面向好、國內貨幣與金融監(jiān)管政策調整等多重因素共同催化下，A股出現(xiàn)超跌反彈。

滬上一家基金數量投資部的基金經理表示，在中美貿易爭端“靴子”落地以后，壓制上半年A股市場最大的利空得以釋放，市場的信心得到提振。而從經濟基本面來看，大藍籌股從經營收入、凈利潤等數據看，整體業(yè)績并沒有出現(xiàn)惡化。近期受中美貿易爭端和上市公司高比例質押等短期因素影響，導致市場情緒和風險偏好下臺階引發(fā)市場估值壓低。未來隨著市場信心的恢復，A股會重新走出估值回歸的行情。

北京一家大型公募的滬港通基金經理也認為，中美貿易爭端對經濟和股市是短期的干擾因素，目前也沒有產生重大實質性的效應。從宏觀經濟來看，不會改變全球經濟向好的大趨勢，歐洲近期稱放棄量化寬松，日本經濟表現(xiàn)也較好，全球經濟整體處在一個過熱的位置，所以，美國才要開始升息周期。國內經濟長期走勢不存在大的風險，很多行業(yè)發(fā)展也有中長期的空間。

該基金經理稱，“目前A股上證50估值已經跌至10倍了，風險已得到大幅釋放，這樣的低點不會維持太久，未來會重新回歸到價值修復的階段。在全球經濟基本面向好、A股創(chuàng)新低的時候，我們覺得這是一個逢低買進、建倉的好機會。”

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，中美貿易爭端“靴子”落地、人民幣貶值預期得到初步遏制、國內貨幣與金融監(jiān)管政策調整等，這些因素都可能提振投資者情緒。

國壽安?；鹫J為，全球股市表現(xiàn)顯示，上周五的貿易戰(zhàn)沖擊在短期內已被市場消化，迎來階段性緩和。當前A股估值接近底部，加之市場情緒暫時回暖，短期內可選擇貝塔較高的品種。

除了基本面和估值的影響，也有公募認為政策或是未來市場走向的核心變量。

九泰基金宏觀策略組稱，在市場估值水平、基本面影響相對較為混沌，且這些因素的影響也因長時間反應而有所鈍化的背景下，政策邊際變化將成為影響后續(xù)市場走向的核心變量。

看好白馬股和被錯殺優(yōu)質成長股

多位業(yè)內人士稱，昨日股市大漲有效提升了市場人氣，但是成交量未有效放大，反彈的持續(xù)性有待觀察。從行業(yè)投資機會看，價值白馬、醫(yī)藥以及被市場錯殺的優(yōu)質成長股是未來布局的重點。

上述北京大型公募滬港通基金經理認為，“目前A股經過前期大跌，風險已經得以大幅釋放，由于股市資金鏈緊張導致短期殺跌，有一些優(yōu)質的股票被錯殺，我們盡量把相對好的股票或被市場錯殺的股票挖掘出來”。

該基金經理稱，“我們做投資，要盡量排除市場和指數短期波動的干擾，把精力花在尋找潛在優(yōu)勢和具備成長趨勢的行業(yè)和公司。”

天弘醫(yī)療健康基金經理劉盟盟認為，今年以來，外部環(huán)境不確定性增加，貿易摩擦壓力加劇，市場風險偏好下降。而醫(yī)藥板塊依托國內市場能夠有強勁的內生增長，且現(xiàn)金流狀況良好，隨著改革對行業(yè)體制的正本清源，大環(huán)境越來越利于優(yōu)質公司的成長以及具有核心競爭力的公司出現(xiàn)，疊加5月底以來大盤深度調整，目前是醫(yī)藥行業(yè)布局的較好時點。

針對未來行情布局，國壽安?；鸾ㄗh以彈性較好的成長板塊為主，近期無風險利率的持續(xù)下行有利于提升成長股的估值，同時自下而上選擇被錯殺的價值白馬。此外，由于本周公布的6月信貸及社融有望超預期、理財新規(guī)延后、大行密集分紅且股息率均超4.5%，銀行板塊也值得關注。

魏鳳春表示，市場短期進入相持階段，建議倉位上保持克制，穩(wěn)扎穩(wěn)打，對有把握的標的進行重點布局，結構配置建議考慮以金融、消費和科技為主。

九泰基金表示，展望后市，需要繼續(xù)關注幾方面因素：一是政策的邊際變化方向和幅度，一旦政策朝著積極方向變化的信號得以驗證和確認，市場有望改變前期低迷走勢；二是股市資金面的邊際變化及持續(xù)性，包括大股東回購行為以及機構持倉情況；三是6月份及二季度經濟數據以及半年報業(yè)績，對于經濟基本面韌性程度以及上市公司盈利穩(wěn)健程度的認知，或將有助于修復前期市場對于經濟增長和企業(yè)盈利偏向消極的認知。

來源：證券時報網 作者：李樹超