新經(jīng)典10分鐘內(nèi)零成交 “成交停擺” 背后三大原因引關(guān)注

圖片來源：視覺中國 隨著A股市場各大指數(shù)持續(xù)下挫，一些個股的成交額也出現(xiàn)罕見地量特征。主要表現(xiàn)在一下幾個方面： 第一，部分個股雖然沒有停牌，但是連續(xù)十多分鐘沒有任何成交；第二，股價在沒有漲停、跌停的情況下，一些個股成交量和成交規(guī)模還不如B股活躍；第三，成交“停擺”的個股不斷擴容，從此前的ST股、績差股向次新股等蔓延。 由于一些個股成交量的大幅下降，尤其是長時間成交停擺現(xiàn)象的出現(xiàn)，不僅容易導(dǎo)致閃崩，也容易導(dǎo)致資金恐慌出逃。 次新股也“成交停擺” 昨日上午9∶41到9∶52的10分鐘內(nèi)，一只正常交易的股票沒有任何成交，這種罕見停擺的情況就發(fā)生在新經(jīng)典（603096）身上。 公司股票在9∶41分以85.60元賣出1手之后，便連續(xù)沒有任何成交，直到9∶52分才以85.72元的價格再度成交1手，中間的成交斷檔期超過10分鐘。 實際上，個股出現(xiàn)“成交停擺”也并非A股近期才出現(xiàn)，早在2017年，當(dāng)大批的投資者將目光聚焦在白馬股、行業(yè)龍頭等板塊的時候，A股就陸續(xù)有一大批“僵尸股”不斷涌現(xiàn)。 不過，今年上半年的成交低迷股大幅增多。以今年6月5日為例，ST山水當(dāng)天僅成交了129手，在交易軟件上可以看到，當(dāng)天ST山水的分時成交明細只有半屏，其中多次出現(xiàn)幾分鐘沒有買賣。此外，還有ST仰帆、ST宏盛等個股當(dāng)天成交也不足200手，其中ST仰帆當(dāng)天僅成交了124手。在此前后，包括ST仰帆、ST山水在內(nèi)的個股，還出現(xiàn)過在非漲跌停情況下，日成交額不足100萬元的情況。 新經(jīng)典作為一個次新股，如此低迷的成交比較罕見。少數(shù)次新股也成為“僵尸股”與三方面原因有關(guān)： 第一，部分次新股雖然業(yè)績增長情況不錯，但是所在產(chǎn)業(yè)一般，想象空間有限，在增量資金難以入場的情況下，不會成為被青睞對象。以新經(jīng)典為例，雖然公司在圖書批發(fā)、零售環(huán)節(jié)日前再次獲得增值稅免征的優(yōu)惠條件，有利于未來公司利潤的釋放，但是也面臨大眾圖書市場后續(xù)增長乏力、互聯(lián)網(wǎng)等新媒體娛樂形式對閱讀時間的擠占、公司精品圖書銷量下滑等風(fēng)險。投資者便“多看少動”，不敢輕易探險。 第二，不少次新股機構(gòu)投資者較多，不會頻繁買入賣出，這也使部分個股在相當(dāng)周期內(nèi)多是散戶在交易，達成撮合交易的時間有所延長。例如，新經(jīng)典前十大流通股東全部為基金，且部分為一季度新進。 第三，監(jiān)管層日前嚴查“高送轉(zhuǎn)”，多數(shù)業(yè)績增長的次新股只是實現(xiàn)了分紅，而沒有配股，因此股價高高在上，流通股本卻依然很小，這在客觀上也容易出現(xiàn)成交量很小的情況。 不僅僅是次新股，包括博通股份在內(nèi)的業(yè)績平平的老牌主板公司也淪為成交低迷股。 東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，從2018年初到6月，滬深兩市日均成交金額不足1000萬元的個股超過20只（剔除退市整理板個股以及長周期停牌個股），而在2017年，則并未出現(xiàn)日均成交金額不足1000萬的個股(剔除2017年12月份上市個股)。 具體到昨日的盤面來看，部分A股公司的成交讓人大跌眼鏡，成交量甚至不如B股。其中，新經(jīng)典成交量都不及深南電B、東旭B，而漢商集團、金陵體育等小盤股成交也十分低迷。 個股流動性也需關(guān)注 整體來看，“僵尸股”批量在A股持續(xù)出現(xiàn)，成為市場總體資金有限的一種折射。此前，成交極度低迷的個股主要是ST股、問題股及績差股，當(dāng)前市場投資風(fēng)格雖然趨向價值投資、資金向績優(yōu)股集中，但同樣有極少數(shù)績優(yōu)股也出現(xiàn)成交十分低迷的情況。 有市場人士認為，從海外成熟市場的特點來看，大量的股票成交陷入清淡是不可避免的。隨著我國證券市場的日益規(guī)范和成熟，市場規(guī)模不斷擴大，未來僵尸股的名單或還會持續(xù)擴大，甚至不排除會有整天沒有交易的非停牌類股票現(xiàn)身。 在A股市場中，場內(nèi)股票市場的流動性一般以成交量、成交額進行衡量，如果個股交易規(guī)模較大，較為容易承載較大資金的低成本進出，如果成交規(guī)模太低，大資金進出容易引發(fā)價格波動，也很容易使變現(xiàn)成本升高，這對A股市場的資金邏輯帶來新的挑戰(zhàn)。 “成交停擺”現(xiàn)象的發(fā)生，可能會讓投資者不僅注重業(yè)績，也會注意投資標的的流動性特征。