產(chǎn)業(yè)資本再現(xiàn)增持、回購潮 對股價的推動作用誰更強？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

近期A股市場出現(xiàn)非理性下跌，不少個股創(chuàng)出歷史新低。對于市場的非理性下跌，就連很少對外發(fā)聲的王亞偉也對外發(fā)聲力挺A股，而上市公司的重要股東們也挺身而出，對下跌作出迅速反應(yīng)：有的股東入場增持，有的公司回購股票。火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，就在6月19日晚，已有30余家公司發(fā)布了控股股東或高管增持動作及增持計劃，此外還有公司發(fā)布了回購計劃，而部分公司的股價反應(yīng)也是立竿見影。

市場下跌 產(chǎn)業(yè)資本再現(xiàn)增持潮

6月20日，千合資本、重陽投資兩家知名私募在基金業(yè)協(xié)會公眾號上發(fā)聲力挺股市。王亞偉強調(diào)，以滬深300成分股為代表的企業(yè)處于歷史低估值區(qū)域，并不存在估值泡沫。在當(dāng)前位置，A股市場整體下行風(fēng)險是有限的，值得長期投資者適時入場布局。重陽投資強調(diào)，A股市場短期的情緒波動為價值投資者提供了更好地布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機會。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，面對上市公司股價的下跌，上市公司重要股東們也沒有置身事外，迅速作出了反應(yīng)：有的股東入場增持，有的公司回購股票。就是6月19日晚間，已有30余家公司發(fā)布了控股股東或高管增持動作及增持計劃，此外還有公司發(fā)布了回購計劃。其中華業(yè)資本為護住股價也是不遺余力，通過回購加增持手段雙管齊下地維護公司股價。華業(yè)資本公告稱，計劃5億元至10億元回購公司股份，回購價格不超10元/股，若全額回購，預(yù)計可回購股份數(shù)量為5000萬股至1億股以上，占公司總股本3.51%至7.02%以上。

華業(yè)資本同日公告，自本公告披露之日起6個月內(nèi)，公司控股股東華業(yè)發(fā)展、股東玖威醫(yī)療等部分董事及高管均披露增持計劃。其中華業(yè)發(fā)展擬增持公司1%至2%股權(quán)；玖威醫(yī)療、滿垚醫(yī)療、祿垚醫(yī)療擬增持公司1%至2%股權(quán)；公司部分董事及高管擬合計增持1000萬元至5000萬元。

此外康旗股份也發(fā)布公告稱，公司擬回購5000萬元~1億元股份，回購價格不超過15元/股，本次回購的股份將用作注銷以減少公司注冊資本、員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃等。

對此有不愿具名的私募人士告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），如果上市公司真的感覺自己家的股票太便宜了，肯定會趁機回購公司股票。從利益角度來講，回購是整體股東獲得利益，增持是大股東自己獲得利益。而上市公司增持的目的，一般無非是穩(wěn)定二級市場投資者的信心。另外還有一種方式就是成立員工持股計劃買股票，讓部分員工享受企業(yè)發(fā)展紅利；

引領(lǐng)集團基金經(jīng)理潘晨興告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），對于增持或者回購股份要區(qū)別看待，分辨出股東增持的真正意圖。一些力度不大的增持，表態(tài)和作秀的成分居多，尤其是對于股東高點屢次大額減持、股價低點象征性小額增持的個股要謹慎看待，這些公司大股東的增持動機就值得商榷。穩(wěn)定股價不能說是不好，但是否值得投資者跟進就值得考量了。投資者需要擦亮眼睛，重點看增持背后的邏輯，是否符合公司價值。

同樣是回購和增持，公司股價表現(xiàn)各異

不看廣告看療效，不少上市公司紛紛宣布要增持股票，實際上的效果怎樣呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，從昨日30余家上市公司發(fā)布回購股份以及增持計劃后，從公司股價反應(yīng)來看，上市公司增持的效果顯然不及上市公司回購股份的效果來得快，其中華業(yè)資本是回購加增持雙管齊下的維護公司股價，公司股價在6月19日疲弱的市況下，股價金針探底，當(dāng)日收漲近3%，在6月20日華業(yè)資本股價繼續(xù)上漲9.55%逼近漲停。此外，康旗股份股價也同樣強勢，在6月20日午后漲停。

不過同樣是股票回購，不同的上市公司效果也不一樣，比如說曠達科技，公司擬以不超過3億元，且不低于5000萬元的自有資金回購公司股份進行注銷，回購價格不超過7元/股。公司同日公告，公司控股股東、實際控制人、董事長沈介良于5月18日至6月19日，累計增持1500萬股公司股份。但公司股價似乎并未受到該利好的影響，6月20日僅小幅上漲1.65%。

此外同樣是推出增持計劃，但不同上市公司的效果也不一樣。比如說大連圣亞公告，股東邁克集團擬增持股份的金額為1000萬元。在昨日疲弱的市況下，大連圣亞股價強勢上漲4.23%；6月20日繼續(xù)強勢反彈，截止收盤漲幅超6.3%。而財信發(fā)展6月19日晚間公告，公司控股股東財信地產(chǎn)計劃未來4個月內(nèi)增持不超過3%公司股份，截止6月20日收盤，公司股價僅小幅上漲1.93%。

值得注意的是，上市公司內(nèi)生性增長對于股價的影響相比上市公司增持顯得更為有效?；鹁骐娮庸娣Q，預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利約為1.74億元至1.92億元，同比增長約50%至65%，受此影響，公司股價在6月20日出現(xiàn)漲停。此外名家匯公告稱，公司預(yù)計2018年上半年盈利17100.00萬元~19050.06萬元，同比增長155.83%~185.00%，受此影響，公司股價今日也實現(xiàn)一字板漲停；

對此新富資本研究中心告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），對于上市公司重要股東的回購以及增持的效果來看，相比而言，股票回購更有效些。在大股東回購買入時，不僅可以提振投資者信心，回購?fù)瓿珊笠材軠p少公司總股本，提高每股收益，直接利好存量的流通股東。此外投資者在關(guān)注增持、回購相關(guān)上市公司時，還是要結(jié)合公司基本面、管理層能力等多重因素綜合判斷。