四大證券報齊發(fā)聲：情緒宣泄過后，應(yīng)理性看待A股漲跌

昨日A股市場及周邊國家股票市場全線下跌，今早中證報、上證報、證券時報、證券日報頭版齊齊刊登評論，稱市場運行基礎(chǔ)的有利因素并未發(fā)生改變，投資者應(yīng)保持冷靜、理性看待。 昨天晚間，新華社與央行行長易綱也相繼針對國內(nèi)股票市場的異動發(fā)聲，易綱稱A股下跌主要受情緒影響，經(jīng)濟(jì)基本面良好。 《證券日報》今日視點:我國經(jīng)濟(jì)基本面不支持股市大幅下跌 作者：董少鵬 6月19日，國內(nèi)股市出現(xiàn)大幅下跌，其中一個重要原因是中美貿(mào)易沖突加劇，損害了資本市場預(yù)期的穩(wěn)定。但從我國經(jīng)濟(jì)基本面特別是龐大的國內(nèi)市場潛力和產(chǎn)業(yè)升級的驅(qū)動力量來看，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長、資本市場保持穩(wěn)定運行并不斷提高吸引力是大趨勢，不會因當(dāng)前的貿(mào)易因素而發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 美國高舉貿(mào)易保護(hù)主義大棒，不僅破壞多邊貿(mào)易原則和體制，而且會對中國經(jīng)濟(jì)運行帶來一些干擾。面對美國挑起的貿(mào)易壓力，我們有信心、有能力、有經(jīng)驗捍衛(wèi)自身權(quán)益，維護(hù)國家和人民利益。 從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢特別是內(nèi)生動力和內(nèi)需市場趨勢來看，保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的勢頭是有保障的。過去的11個季度里，中國經(jīng)濟(jì)增速都穩(wěn)定在6.7%到6.9%之間，展現(xiàn)出強大的韌性和穩(wěn)定性。國家發(fā)改委的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份全社會用電量同比增長11.4%，增速比去年同期提高6.4個百分點。中國鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月國家鐵路貨物發(fā)送量同比增長6.9%。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，5月份非金融企業(yè)及機關(guān)團(tuán)體中長期貸款增加4031億元，顯示出金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固。 最新的上市公司一季報顯示，滬深股市3500多家上市公司中，六成多一季度業(yè)績同比增長，三成多業(yè)績同比下降。多元電信服務(wù)、生命科學(xué)工具和服務(wù)、建筑材料、家庭非耐用消費品、半導(dǎo)體產(chǎn)品和設(shè)備等行業(yè)凈利潤增長率都超過100%。資本市場作為支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要平臺，將繼續(xù)發(fā)揮重要支撐作用。 從滬深股市運行狀況看，美國貿(mào)易施壓很像是上證指數(shù)下破3000點的“最后一棵稻草”，其實，這只是因素之一。上證指數(shù)3000點一線的確面臨一些現(xiàn)實的壓力，需要化解。但客觀來說，3000點一線已經(jīng)是比較低的指數(shù)區(qū)間，投資機會增加。近兩個月，外資持續(xù)流入1220億元，就是一個證明。當(dāng)然，不管外資是不是來抄底，A股大盤的市盈率都已顯露出優(yōu)勢。上證指數(shù)、滬深300指數(shù)市盈率都是13倍，與英國富時100指數(shù)和德國DAX指數(shù)的水平相當(dāng)。而美國道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)的市盈率都是25倍。這說明，滬深股市在全球市場中比較，也是具有投資價值的。 從股市內(nèi)部治理來說，近期面臨兩個主要問題：一是優(yōu)質(zhì)大盤股上市壓力，二是流動性存在相對不足。為應(yīng)對當(dāng)前形勢，要在這兩個方面安定民心，采取必要的措施。6月19日，小米已經(jīng)要求暫緩發(fā)行CDR，并且獲得監(jiān)管層同意。這是一個積極回應(yīng)。 在中美貿(mào)易沖突加劇的背景下，我們更應(yīng)該做好自己的事。要確保國內(nèi)市場流動性充裕，同時防范流動性被“浪費”掉，就是說要通過嚴(yán)格監(jiān)管和適當(dāng)疏導(dǎo)，把流動性用到恰當(dāng)?shù)牡胤饺ァＹY本市場是推動實體企業(yè)降杠桿的重要場所。對于優(yōu)質(zhì)股票，要保證它的流動性需求。部分質(zhì)押股票出現(xiàn)集中清盤情況，應(yīng)當(dāng)引起高度重視。股權(quán)質(zhì)押融資是現(xiàn)代市場融資的一個重要手段。股權(quán)融資質(zhì)押的風(fēng)險是大還是小，如何處置更恰當(dāng)，應(yīng)該由企業(yè)、專業(yè)服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)管部門和社會綜合做出評價，要避免一刀切。對于股權(quán)質(zhì)押比重過高，存在違約風(fēng)險的公司，也要對處置的方式和節(jié)奏給予平滑處理。金融主管部門要根據(jù)這個現(xiàn)實情況妥善安排流動性，進(jìn)行必要的政策調(diào)節(jié)。 6月18日下午，中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人接受《金融時報》采訪，對流動性有關(guān)問題發(fā)表談話指出，將密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，加強形勢預(yù)判和預(yù)調(diào)微調(diào)，加強監(jiān)管政策協(xié)調(diào)，把握好政策的力度和節(jié)奏，加大對小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)支持力度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，積極有效應(yīng)對可能的外部沖擊，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護(hù)金融市場平穩(wěn)運行，有序推進(jìn)金融改革開放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)健康發(fā)展。人民銀行的這個表態(tài)十分重要，各大型金融機構(gòu)更應(yīng)積極作為，落實好人民銀行的精神，把支持實體經(jīng)濟(jì)的政策措施落實到位，把穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)金融的效應(yīng)傳導(dǎo)到位。 在宏觀政策穩(wěn)定和靈活調(diào)節(jié)的同時，我們要進(jìn)一步夯實實體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，堅持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅定推進(jìn)更大力度的改革開放。我們要充分運用好近14億人口大國的市場潛力，促進(jìn)內(nèi)需升級并更好地同全球市場對接，為構(gòu)建開放型世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)中國力量，貢獻(xiàn)中國智慧。與此同時，要加快資本市場改革開放，特別是擴大長期資金入市規(guī)模，壯大機構(gòu)投資者力量。要進(jìn)一步完善監(jiān)管，提高上市公司質(zhì)量，堅定不移推進(jìn)資本市場戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，為創(chuàng)新驅(qū)動和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更大支持！ 《中國證券報》A股不具備持續(xù)大跌基礎(chǔ) 作者：陳瑩瑩徐昭 近期，A股指數(shù)出現(xiàn)震蕩下跌情況。多位專家在接受中國證券報記者采訪時表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從韌性和質(zhì)量看將好于市場預(yù)期。金融監(jiān)管協(xié)調(diào)性更強，政策工具箱充足，完全有能力化解市場風(fēng)險。 中國經(jīng)濟(jì)韌性十足 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從生產(chǎn)來看，工業(yè)穩(wěn)定增長，1月至5月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%，增速與1月至4月持平。從消費來看，今年以來，社會消費品零售總額1月至5月增長9.5%，總體延續(xù)較快增長態(tài)勢。 從投資來看，盡管整體投資增速有所回落，但是投資結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。制造業(yè)投資增長速度加快，民間投資繼續(xù)保持較快增長。制造業(yè)PMI長期保持在景氣區(qū)間內(nèi)，特別是5月制造業(yè)PMI為51.9%，比上月提高0.5個百分點。 “從就業(yè)來看，5月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為4.8%，環(huán)比、同比均下降0.1個百分點。從價格來看，5月CPI同比上漲1.8%，保持溫和上漲態(tài)勢。5月份PPI上漲4.1%，漲幅盡管比上月擴大0.7個百分點，但總體保持在比較合理水平。所以，價格平穩(wěn)，就業(yè)向好?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇說。 從經(jīng)濟(jì)基本情況看，中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長劉鋒表示，當(dāng)前我國工業(yè)生產(chǎn)依然穩(wěn)定，內(nèi)需有進(jìn)一步提振空間，通脹溫和壓力有限，消費總體穩(wěn)定。通過著力擴大內(nèi)需，可有效對沖外需變化。下半年，從穩(wěn)定內(nèi)需，防范系統(tǒng)性風(fēng)險角度，貨幣投放在穩(wěn)健中性基礎(chǔ)上有望邊際寬松，為穩(wěn)增長、防風(fēng)險、去杠桿營造適宜貨幣金融環(huán)境。 中國經(jīng)濟(jì)增長從韌性和質(zhì)量上看將好于市場預(yù)期。”摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強日前表示，例如，消費不斷增長、民間投資持續(xù)回升，進(jìn)一步抵消國有企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩對中國經(jīng)濟(jì)帶來的影響。中國消費增長目前來看仍將延續(xù)強勁勢頭。尤其當(dāng)前中國就業(yè)市場火爆，將使職工工資從今年下半年到明年加速上漲，從而對消費繼續(xù)走高提供支撐。 中誠信國際董事長，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所副所長閆衍判斷，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段，經(jīng)濟(jì)增長韌性仍存在。從短期視角來看，過去三個季度中國經(jīng)濟(jì)增長一直維持在6.8%的水平，短期企穩(wěn)趨勢比較明顯?！叭绻覀冊侔岩暯欠砰L一些，在過去七年當(dāng)中，中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)回升勢頭。因此，基于對短期和中期判斷，我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已處于企穩(wěn)回升的趨勢?！?“經(jīng)濟(jì)基本面不支持中國股市連續(xù)暴跌?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院負(fù)責(zé)人田利輝說，5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)字不錯，國民經(jīng)濟(jì)運行保持穩(wěn)中有進(jìn)勢頭，經(jīng)濟(jì)增長韌性不斷增強。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)中向好是資本市場穩(wěn)健運行堅實基礎(chǔ)。 《證券時報》面對市場波動不妨多一分冷靜 作者：程丹 受多重因素影響，A股市場昨日大幅下跌，滬指收報2907.82點，跌3.78%，創(chuàng)2016年6月以來新低；深成指報9414.76點，跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指報1547.15點，跌5.76%，創(chuàng)2015年1月以來新低。 市場有漲有跌本屬自然，A股波動也有其自身運行規(guī)律，但昨日市場走勢明顯脫離了基本面，擔(dān)憂情緒籠罩市場。一方面，周邊股市的不穩(wěn)定狀態(tài)，讓A股無法獨善其身。國內(nèi)資本市場和境外市場的聯(lián)動越來越緊密，外圍市場對A股的影響越來越明顯，全球市場的普跌讓A股也被卷入其中，這一背景下，市場對中美貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂被放大。另一方面，上市公司頻爆股權(quán)質(zhì)押消息，加深了市場的擔(dān)憂情緒。多重因素疊加讓非理性因素集中釋放，引發(fā)市場大跌。 實際上，這些擔(dān)憂因素更多是“自己嚇自己”。美國聲稱在500億美元征稅清單之后，將制定2000億美元征稅清單，這更多的是一種極限施壓和威脅手段，美方并沒有制定具體的征稅清單，也沒有說清楚征稅時間表，2000億更多是喊話式訛詐。而股權(quán)質(zhì)押，上市公司被平倉的比例很小，大多數(shù)受影響的公司多通過延期質(zhì)押、解除質(zhì)押的方式緩解壓力。 擔(dān)憂情緒被放大，就容易做出不理性的拋售行為。投資者更應(yīng)該保持冷靜，理性看待。 首先，我國經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉(zhuǎn)換，今年以來人民幣是少數(shù)對美元升值的貨幣之一，是全球最有活力、最有發(fā)展前景的經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)需對中國經(jīng)濟(jì)的拉動不斷上升，貿(mào)易依存度低于世界平均水平，我國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對外部沖擊的能力不斷增強。央行行長易綱表態(tài)，中國是一個有13億多人口的大市場，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生潛力巨大，有充分的條件和空間應(yīng)對好各種貿(mào)易摩擦。 其次，資金面較為充裕。央行近日頻頻釋放流動性，在精準(zhǔn)化投放的管理下流動性將保持合理穩(wěn)定，多項前瞻性舉措做足了政策儲備，各種貨幣政策工具也為流動性的平穩(wěn)打下了基礎(chǔ)。 再次，在市場層面，當(dāng)部分投資者在擔(dān)憂情緒中掙扎時，一部分先知先覺的資金開始積極布局，尤其是在滬、深港通開通和A股納入MSCI的背景下，外資對中國市場的熱情不斷升溫，僅5月“陸股通”凈流入資金就達(dá)到了508.51億元人民幣。 此外，最新的上市公司一季報顯示，滬深股市3500多家上市公司中，六成多一季度業(yè)績同比增長，三成多業(yè)績同比下降，資本市場作為支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要平臺，繼續(xù)發(fā)揮著重要支撐作用。投資者只有看清楚了影響市場中長期發(fā)展的各種因素，才不會被短期的不利影響放大了擔(dān)憂情緒，當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定形勢與投資者信心低迷的悲觀預(yù)期存在一定背離，一旦預(yù)期調(diào)整過來就會給中國資本市場向上的機會。 《上海證券報》股市運行的有利因素并未改變 作者：馬婧妤編輯：浦泓毅 受多重因素影響，A股市場昨日出現(xiàn)“情緒宣泄”式急跌。上證綜指日跌幅達(dá)到3.78%，兩市千余只個股跌停，市場日交易額創(chuàng)出近3個月新高。昨日的市場波動，帶有較為明顯的恐慌式殺跌特征。外圍市場影響，以及一些不確定性因素帶來的擔(dān)憂是導(dǎo)致投資者大舉拋售的重要原因。 股市是預(yù)期市，也是信心市。雖然昨日滬深股指跌幅較大，但理性分析，支撐市場運行基礎(chǔ)的三大有利因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢仍在持續(xù)、流動性將保持合理穩(wěn)定、市場運行的基礎(chǔ)性制度日漸扎實等并未發(fā)生改變。 同時，隨著近年來各項基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷深入推進(jìn)，金融去杠桿、金融防風(fēng)險工作日益收獲實效，我國市場應(yīng)對、抵御外部擾動的能力也在增強。放量急跌反映了市場在短期內(nèi)的悲觀情緒，但情緒宣泄過后，投資者也應(yīng)理性看待市場的起落漲跌，客觀認(rèn)知影響市場運行的短期因素和長期因素。 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的有利因素未變 宏觀經(jīng)濟(jì)是股票市場走勢基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢仍在持續(xù)，作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的上市公司業(yè)績也持續(xù)向好，決定股市中長期運行的經(jīng)濟(jì)基本面有利因素并未改變。 統(tǒng)計顯示，2017年滬深兩市上市公司營業(yè)收入同比增長18.80%，增速比上年加快10.12個百分點；凈利潤同比增長19.10%，增速比上年上升11.65個百分點。同時，新經(jīng)濟(jì)、新動能持續(xù)積聚，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司2017年實現(xiàn)凈利潤同比增長21.80%。 近年來的經(jīng)濟(jì)運行基本情況表明，我國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性日益增強。最新公布的5月份經(jīng)濟(jì)運行指標(biāo)進(jìn)一步佐證了這一點。5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.8%，比上年同月加快了0.3個百分點；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比上漲8.1%，比上月加快0.1個百分點。 同時，消費拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用越來越大，近年消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)一直穩(wěn)定在60%左右。投資整體增速雖有回落，但是投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，實體經(jīng)濟(jì)投資出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟(jì)對貿(mào)易的依存度，則從2006年的64%下降到了去年的33%，低于42%的世界平均水平。今年我國消費增速一直保持平穩(wěn)運行，國家統(tǒng)計局、商務(wù)部等部委曾多次表態(tài)，下半年國內(nèi)消費仍會保持平穩(wěn)增長。 去年全年，中國GDP增速6.9%，不僅遠(yuǎn)高于歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也超過其他金磚國家，成為全球發(fā)展的“火車頭”。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇近期表示，中國經(jīng)濟(jì)下半年有條件保持比較好的增長態(tài)勢，對全年經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)6.5%左右的增長充滿信心。業(yè)內(nèi)專家也普遍認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)潛力大、韌性強，將保持平穩(wěn)健康增長的中長期良好趨勢。 流動性保持合理水平的有利因素未變 金融市場的流動性是股票市場交易活性的重要影響因素之一。人民銀行實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，適時調(diào)整和完善宏觀審慎政策，加強預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理，金融市場流動性一直保持在合理水平，這一有利因素在未來也將持續(xù)。 今年以來，人民銀行貨幣操作靈活度相較去年提高，顯示出對資金面的呵護(hù)態(tài)度。一方面央行通過應(yīng)用逆回購、中期借貸便利、常備借貸便利等工具，向市場提供了不同期限的流動性。另一方面，下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換MLF，增加了銀行體系資金的穩(wěn)定性；落實普惠金融定向降準(zhǔn)，釋放資金4000多億元。 總體看，穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，銀行體系流動性合理穩(wěn)定，貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長，市場利率基本平穩(wěn)，綜合社會融資成本穩(wěn)中有所下降，金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固，為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險發(fā)揮了重要作用。 昨日，人民銀行主要負(fù)責(zé)人接受上證報采訪時表示，將前瞻性地做好政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩(wěn)定。同時把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。 人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人近期也在接受媒體采訪時也表示，將密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，加強形勢預(yù)判和預(yù)調(diào)微調(diào)，加強監(jiān)管政策協(xié)調(diào)，把握好政策的力度和節(jié)奏，加大對小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)支持力度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，積極有效應(yīng)對可能的外部沖擊，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護(hù)金融市場平穩(wěn)運行。 市場基礎(chǔ)制度不斷夯實的有利因素未變 近年來金融及資本市場一系列基礎(chǔ)性制度的完善、一系列改革開放舉措的漸次落地，正使市場運行的內(nèi)在基礎(chǔ)愈發(fā)扎實。 去年以來，A股市場保持新股發(fā)行常態(tài)化，嚴(yán)把審核關(guān)、防止“病從口入”，同時加大對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的支持力度；多措并舉規(guī)范再融資及并購重組行為，加快退市制度建設(shè)，打擊市場亂象；出臺減持新規(guī)，規(guī)范大股東減持行為，督促上市公司提升分紅力度；加快多層次資本市場體系建設(shè)，完善新三板市場的各項體制機制……市場基礎(chǔ)性制度進(jìn)一步完善，市場各參與方也日漸成熟，這無疑進(jìn)一步夯實了市場長期穩(wěn)定運行的根基。 在此基礎(chǔ)上，我國資本市場改革開放的進(jìn)程日益加快，市場進(jìn)入高水平雙向開放的快車道。當(dāng)前，滬深港通平穩(wěn)運行，QFII、RQFII制度更趨完善，外資控股合資券商、基金、期貨公司的閘門漸次打開，6月起A股納入MSCI指數(shù)，A股股票逐步納入世界投資者的“購物車”。 通過主動擴大資本市場對外開放，引入境外競爭者，支持境內(nèi)機構(gòu)走出去，優(yōu)化多層次資本市場體系和結(jié)構(gòu)，引入和培育多元化市場主體，資本市場抗風(fēng)險能力正不斷提升。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，前期金融市場及股票市場的強監(jiān)管起到了良好的優(yōu)化市場生態(tài)的作用，這不僅有利于降低市場風(fēng)險水平，也為市場長期走穩(wěn)、走好提供了幫助，金融市場杠桿水平逐步下降，也使金融市場抵御風(fēng)險的能力水平相應(yīng)提升，對防范外部沖擊很有好處。 專家及市場機構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前股市自身盈利水平和估值已經(jīng)較為匹配，A股已經(jīng)漸漸步入價值投資區(qū)間。事實上，近一段時間，A股市場一直頗受海外資金青睞。19日之前，滬深港通已經(jīng)保持了連續(xù)18個交易日的北上資金凈流入。其中，6月4日借道滬深股通的北上資金單日凈流入高達(dá)60.32億元，刷新了5月以來的單日凈流入新高。截至昨日收盤，北上資金6月合計凈流入資金304億元。 海通證券分析，A股走弱并非源于基本面因素，目前全部A股PE為16.1倍、PB為1.7倍，均已略低于上證綜指2638點時的水平。海通證券認(rèn)為，A股市場中期市場仍處于熬底階段，但投資者短期無需恐慌，股市自身盈利和估值已經(jīng)較匹配。 中銀國際證券也認(rèn)為，A股整體估值已經(jīng)合理，市場主要寬基指數(shù)估值在歷史平均水平，市場估值也遠(yuǎn)低于業(yè)績增速預(yù)期，估值不再是市場運行的主要矛盾。 本文綜合自中國證券報、上海證券報、證券日報、證券時報*