上市首日即破發(fā)！第三方支付第一股盤中跌17%，新經(jīng)濟五劍客已各自破發(fā)

匯付天下今日是市場的關注點。

一方面，作為第三方支付第一股，匯付天下今日登陸香港聯(lián)交所，成為國內(nèi)首家完成IPO 的第三方支付公司。

另一方面是股價，匯付天下首日掛牌即破發(fā)，開盤報6.98港元，較招股價7.5港元跌了近7%，盤中，股價一度跌幅達17%，截至收盤，股票報價6.62港元，下跌11.73%。

匯付天下赴港上市共發(fā)行2.25億股，按照發(fā)行價計算，計劃融資約16.89億港元。

對于上市首日即破發(fā)，周曄表示：“我們邁出了香港上市這一步，應該從一個長期的角度來看，股價的短期波動是一個正?，F(xiàn)象，我們對這個行業(yè)有信心，對自身的業(yè)績也有信心。”

匯付天下今日香港掛牌

根據(jù)6月14日匯付天下公布的發(fā)售情況，公開發(fā)售獲得超購8.69倍，其中銀聯(lián)旗下聯(lián)銀創(chuàng)業(yè)作為基石投資者，認購1300萬股，總計持股5.97%。

匯付天下有限公司董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官周曄表示，匯付天下與中國銀聯(lián)締結了戰(zhàn)略合作協(xié)議，之后將在國內(nèi)與國際市場的支付領域會與銀聯(lián)有更多的配合。

此外，臺灣保險公司富邦金曾于6月5日發(fā)布公告稱，子公司富邦人壽將參與認購匯付天下于香港交易所掛牌的普通股，實際交易股數(shù)和每股價格待確定后另進行公告，交易總金額上限3000萬美元，約合2.4億港元。

周曄表示，公司將專注于創(chuàng)新支付和金融科技解決方案等工作，提供多元化的支付增值服務。值得注意是，匯付天下在金融科技的投入一直在業(yè)內(nèi)處于領先地位，招股書顯示，2017年，匯付天下的金融科技服務收入近1億元，同比增長43.5%。

富友支付董監(jiān)事辦公室總經(jīng)理朱捷表示，近兩年隨著移動支付的發(fā)展，諸多支付機構已引入新的支付業(yè)務和模式。例如現(xiàn)在不少支付機構已經(jīng)推出了綜合支付（兼容各種掃碼、刷卡、近場支付通道），并且為商戶提供會員營銷、積分管理、財務記賬等新零售解決方案。還有一些支付機構為持牌金融機構提供賬戶系統(tǒng)、支付結算系統(tǒng)，通過金融科技、流量優(yōu)勢、用戶粘性優(yōu)勢、運營能力等等為金融機構賦能，提升金融機構市場競爭力。

事實上，除赴境外上市，第三方支付一直備受關注，水漲船高的牌照價格以及愈加嚴格的監(jiān)管讓支付行業(yè)不斷加速洗牌。央行為推動形成支付服務市場全面開放新格局，已為外商投資支付機構準入和監(jiān)管政策提供方向，放開外商投資支付機構準入限制。富友支付董監(jiān)事辦公室總經(jīng)理朱捷表示，雖然支付牌照審批暫停，但是外資機構的準入將成未來趨勢。

成熟的公司境外上市易破發(fā)

匯付天下掛牌首日便破發(fā)，開盤報6.98港元，相較招股價7.5港元跌了近7%。截至今日收盤，公司股價報收6.62港元，較發(fā)行價破發(fā)超一成，為11.73%。

上海一家大型支付公司負責人向券商中國記者表示，“過于成熟的公司在境外上市，破發(fā)也并不意外，二級市場本來就是做預期，太成熟的公司沒有想像空間，股價下跌很正常，全球市場看，成熟公司上市破發(fā)較為普遍。”

近兩年來，赴港上市的科技股不在少數(shù)，被業(yè)內(nèi)稱為“新經(jīng)濟五劍客”的眾安在線、閱文集團、易鑫集團、雷蛇以及平安好醫(yī)生在上市前就備受投資人青睞，且均出現(xiàn)超額認購情況。但上市后，幾家公司股價持續(xù)走低或跌破發(fā)行價。

“其實股價走低并不能說明企業(yè)好壞，泡沫本質(zhì)取決于估值方式、盈利能力以及資本市場對這些公司盈利能力的預期，有時資本市場預期過高也會出現(xiàn)泡沫。”上述機構負責人表示。

華盛資本證券內(nèi)容負責人Gary則表示，“新經(jīng)濟五劍客”的問題核心是存在“估值泡沫”。因新經(jīng)濟不管對于券商、香港市場、上市公司自身、媒體以及上市前投資人都有足夠的動力去炒作，估值易被炒高。

就此，證監(jiān)會發(fā)行部相關負責人近日表示，隨著創(chuàng)新企業(yè)試點工作的推進，試點企業(yè)如何定價逐漸成為市場關注的焦點，會不會出現(xiàn)定價過高的情況已成為廣大中小投資者越來越擔心的問題。

港股新上市的平安好醫(yī)生，上市次日便跌破發(fā)行價，此前上市的眾安在線、閱文集團、易鑫集團、雷蛇等新經(jīng)濟公司在短短幾個月內(nèi)比上市初期高點大幅下跌，部分甚至跌破發(fā)行價引起投資者對新經(jīng)濟公司高估值泡沫的擔憂。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

牌照暫無新增，外資申請將成趨勢

“央行和證監(jiān)會都已經(jīng)放開了一部分限制外資申請牌照的門檻，包括私募和支付牌照。”一家大型第三方支付機構負責人表示，國內(nèi)支付市場經(jīng)過一兩年的持續(xù)整頓和發(fā)展規(guī)范，目前已經(jīng)為外資入場打好了基礎。

事實上，隨著國內(nèi)為推動形成支付服務市場全面開放新格局，央行已于今年3月就發(fā)布《中國人民銀行公告〔2018〕第7號》，為外商投資支付機構準入和監(jiān)管政策提供方向，放開外商投資支付機構準入限制：

1、境外機構應當在境內(nèi)設立外商投資企業(yè)作為申請支付業(yè)務許可的主體。

2、外商投資支付機構應當在境內(nèi)擁有安全、規(guī)范、能夠獨立完成支付業(yè)務處理的業(yè)務系統(tǒng)和災備系統(tǒng)。

3、外商投資支付機構應遵守中華人民共和國法律，在境內(nèi)收集和產(chǎn)生的個人信息和金融信息應在境內(nèi)存儲。

4、外商投資支付機構的公司治理、日常運營、風險管理、資金處理、備付金交存、應急安排等應當遵守中國人民銀行關于非銀行支付機構的監(jiān)管要求。

此外，在剛剛結束的“第十屆陸家嘴論壇”上，央行行長易綱再次強調(diào)，未來我國金融業(yè)對外開放的主線是按照國民待遇原則逐步放開股比限制和業(yè)務牌照限制。鑒于上海得天獨厚的競爭優(yōu)勢，許多外資銀行、證券、保險、投行機構在考慮未來全球布局時，都把上海作為今后一段時間的發(fā)展重點。

“第三方支付牌照的審批基本暫停了，再開放就是外資申請了，但現(xiàn)在只發(fā)了公告而不是政策，如何開展尚是未知數(shù)。”朱捷表示。

事實上，隨著第三方支付牌照的審批嚴格，支付行業(yè)已邁入存量時代，牌照價格日益增高，全牌照的估值大約達20億元以上，但是國內(nèi)金融巨頭一直野心勃勃，若要面向全球開展國際化布局，引進外資加速進入境外市場必不可少。“外資進入國內(nèi)市場一方面能夠帶來新的理念和產(chǎn)品；另一方面也會形成差異化競爭，加速行業(yè)洗牌。”中金支付相關負責人表示。”

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：張雪囡 劉筱攸

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