長江口動力煤價重上700元/噸 “長協(xié)保供”將緩解需求端補庫存壓力

每經(jīng)記者 周程程    每經(jīng)編輯 陳 旭    

盛夏毒日頭的投影還沒有抵達北回歸線，用電高峰的潮頭還只是天際線外隱約的一個點，煤炭價格持續(xù)上漲帶來的成本壓力卻已經(jīng)實實在在反映到了火電企業(yè)的賬單之上。

6月8日，易煤網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，最新一期（6月2日~6月8日）易煤北方港動力煤平倉價格指數(shù)5000K當(dāng)期值為597.40元/噸，環(huán)比上漲44.20元/噸，漲幅7.99%；5500K當(dāng)期指數(shù)為688.30元/噸，環(huán)比上漲45.50元/噸，漲幅7.08%。而在長江口動力煤平倉價格指數(shù)方面，5500K當(dāng)期值為722.6元/噸，環(huán)比上漲26.10元/噸，漲幅3.75%。

對于動力煤價格重回700元/噸上方，易煤研究院研究員張飛龍對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這一方面是由于下游終端補庫需求前期陸續(xù)釋放，市場整體詢價、成交氛圍表現(xiàn)較好；另一方面是基于對“迎峰度夏”期間國內(nèi)供需偏緊局面的預(yù)期。

易煤動力煤平倉價格指數(shù)（單位：元/噸）

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)趨緊

近期在煤炭供給方面，榆林煤炭交易中心信息顯示，內(nèi)蒙古、榆林煤礦超能力生產(chǎn)檢查啟動，產(chǎn)地煤礦減量生產(chǎn)，煤場進行環(huán)保整頓，煤炭供應(yīng)緊缺。目前榆陽、神木、內(nèi)蒙古多礦上調(diào)價格，產(chǎn)地煤價再次開啟上漲潮。

受產(chǎn)地煤炭供應(yīng)緊缺影響，港口看漲情緒濃烈。易煤數(shù)據(jù)顯示，長江口地區(qū)最新主流成交價格情況為：山西煤5000K主流成交價在655~660元/噸，山西煤5500K主流成交價為735~740元/噸；內(nèi)蒙古煤5000K主流成交價在655~660元/噸，5500K主流成交價為735~740元/噸；進口俄羅斯煤5000K主流成交價在655~660元/噸，5500K主流成交價在735~740元/噸。

在煤價上漲的情況下，電廠補庫存的情緒也會有所動搖。張飛龍表示，隨著雨季來臨，近期沿海地區(qū)高溫狀態(tài)有所緩解，沿海六大電廠負(fù)荷也出現(xiàn)明顯降低，近一周以來整體日耗基本都保持在70萬噸/日的水平線下。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周六大電廠日均耗煤量為67.51萬噸，環(huán)比下降6.03萬噸，或8.20%。安信證券煤炭團隊研報認(rèn)為，日耗下降主要為粵電和浙電日耗量下降所致，主要還是氣候方面的原因，即南方因進入多雨季節(jié)造成氣溫并未顯著提升。

在煤價上漲以及日耗量環(huán)比下降的情況下，電廠補庫存意愿并不強烈。張飛龍表示，一方面在市場長協(xié)密集發(fā)運背景下，下游整體日耗情況得到保障；另一方面隨著前期一波高溫天氣有所消退，本期火電負(fù)荷也出現(xiàn)降低，這在一定程度上緩解了下游補庫存的迫切需求，加上煤價持續(xù)走高，市場觀望氛圍再度加強。

據(jù)易煤數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，沿海六大電廠合計庫存為1250.34萬噸，環(huán)比上期增加8.67萬噸。

下游補庫迫切需求有所緩解

對于后續(xù)煤炭價格走勢，中泰證券研報顯示，進入6月下半月之后，隨著氣溫逐步升高，動力煤需求也會明顯好轉(zhuǎn)。在目前供給偏緊和庫存偏低的基本面之下，預(yù)計夏季旺季動力煤價格仍會重回上升通道。

安信證券煤炭團隊研報認(rèn)為，從當(dāng)前時點看，未來隨著夏季氣溫逐漸升高，日耗也會顯著提升。預(yù)計全年煤炭價格中樞上行，關(guān)注點在于煤炭供給能否釋放。預(yù)計2018年煤炭供給增速不超過1%，用電量增速或?qū)⑦_8%~9%，煤炭需求增長有望實現(xiàn)6%到7%，煤炭需求增速大于供給增速。

天風(fēng)證券研報認(rèn)為，目前電廠庫存絕對值不高，近期受環(huán)保、安監(jiān)影響，主產(chǎn)地供給端大幅收縮，即使目前日耗有所回落，在此情況下，預(yù)計短期電廠也很難快速補庫，對旺季動力煤價依然堅定看好。

不過，在張飛龍看來，盡管短期市場整體偏強，但煤價繼續(xù)上行也存在一定的壓力。隨著日耗回落，終端補庫需求不再迫切，由主動備庫轉(zhuǎn)為剛性采購，整體觀望意愿加強。

他表示，動力煤價格突破700元/噸，市場分歧面加大。貿(mào)易商方面對于政策調(diào)控?fù)?dān)憂再度出現(xiàn)，在利潤鎖定的心態(tài)下出貨意愿加強；而終端方面對高價煤的抵觸情緒也再度加強。

除此之外，長協(xié)保供的效果也越來越明顯。張飛龍認(rèn)為，5月中下旬以來長協(xié)“保供、保運”工作推進效果較為明顯。一方面上游發(fā)運積極，大秦線基本保持滿負(fù)荷運作，秦皇島港近兩周的鐵路調(diào)入量均保持在400萬噸以上；另一方面，鐵路運力加強了對于長協(xié)量的傾斜，此前秦皇島港市場煤到港約為1日1列，而目前約為3~4日1列，對于長協(xié)煤發(fā)運傾斜力度較大。

“按照目前下游日耗水平來看，（供應(yīng)）基本能夠完全覆蓋（需求），緩解了下游補庫的迫切需求。”他說。

另據(jù)第一財經(jīng)6月8日報道，國家能源集團稱，煤炭銷售政策與國家要求保持高度一致，將外購煤長協(xié)價格控制在黃色區(qū)間（600元/噸以內(nèi)），全力穩(wěn)定煤炭市場形勢、保障社會用煤安全。

張飛龍表示，電廠直達進口煤優(yōu)先通關(guān)的措施效果較為明顯，目前華南地區(qū)直達電廠的進口煤通關(guān)時間縮減到10天左右，加快了沿海地區(qū)電廠的補庫節(jié)奏，一定程度上減少了對國內(nèi)下水煤的采購需求。