這是要涼了？證券業(yè)協(xié)會新規(guī)繼續(xù)收緊券商場外股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，中國證券業(yè)協(xié)會近日下發(fā)了《關(guān)于證券公司辦理場外股權(quán)質(zhì)押交易有關(guān)事項的通知》（下稱：《通知》），值得一提的是，今年1月12日，證券業(yè)協(xié)會正式發(fā)布了《證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險管理指引》，并已于3月12日正式實施。

在本次《通知》下發(fā)后，有業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著券商的場外股票質(zhì)押業(yè)務(wù)基本被叫停?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）也了解到，有不少券商表示，今年來紅極一時的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)目前基本不接了。

不得作為融出方，也不得為第三方盯市

《通知》明確指出，證券公司、證券公司子公司及其管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶不得作出參與股權(quán)質(zhì)押交易。不過《通知》也提出，因參與場內(nèi)股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)及本通知發(fā)布前已存續(xù)場外股權(quán)質(zhì)押回購交易業(yè)務(wù)而發(fā)生的補充質(zhì)押除外。

此外，證券公司也不得為銀行、信托等其他機構(gòu)或個人通過場外市場開展上市公司股票質(zhì)押融資提供盯市、平倉等第三方中介服務(wù)。該項新規(guī)自發(fā)布之日起施行，實行新老劃斷，發(fā)布前已存續(xù)合約無需提前了解，已存續(xù)合約約定可以延期購回的，延期期限累計不超過1年。

本次《通知》是為了進一步規(guī)范證券公司及其子公司業(yè)務(wù)開展，防范風(fēng)險。有業(yè)內(nèi)人士人認為，此次協(xié)會下發(fā)的新規(guī)，意味著券商的場外股票質(zhì)押業(yè)務(wù)基本被叫停。值得注意的是，場內(nèi)質(zhì)押因為方便、靈活等原因，是股票質(zhì)押的首選，而有特殊情況無法進行場內(nèi)交易的業(yè)務(wù)只能走場外，所以場外質(zhì)押也就逐漸成了非標(biāo)的代名詞。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，近來市場波動較大，上市公司股價下跌讓質(zhì)押股份的大股東備受壓力。近期，上市公司披露控股股東質(zhì)押股份觸及平倉線，或需要補充質(zhì)押的公告明顯增加。5月以來據(jù)不完全統(tǒng)計，約有150份補充質(zhì)押公告，數(shù)量僅次于今年2月，年內(nèi)再度迎來“補倉”小高潮。

股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)入冬

火山君（微信公眾號：huoshan5188）在4月份就了解到，目前不少股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)負責(zé)人反饋，基本都表示目前股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)這個項目基本不接了。以前的項目到期后，質(zhì)押人想要舊項目繼續(xù)質(zhì)押，難度也很大。

“不好做，說8個點利率，給到9、10個點利率都不一定做。監(jiān)管嚴了，也怕平倉分險，業(yè)務(wù)壓力大”，有股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)人這么說道。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，由于來錢快、融資成本低，股權(quán)質(zhì)押從2014年起成為上市公司大股東最主要的融資工具。該業(yè)務(wù)也從2014年起進入了暴增的態(tài)勢，到2017年達到頂峰。不過，隨著股權(quán)質(zhì)押新規(guī)實施以及另外兩大監(jiān)管新規(guī)齊下的影響，這一“香餑餑”業(yè)務(wù)如今卻讓券商避而遠之。

事實上，高質(zhì)押比例以及流通盤小的公司，的確遭遇的平倉風(fēng)險較大。比如曾經(jīng)的基因牛股千山藥機，今年1月就因為陷入債務(wù)危機，高管股權(quán)質(zhì)押合約發(fā)生違約，最終被強制平倉。而短短兩個月后，千山藥機公司實際控制人中的黃盛秋、鄭國勝接到券商通知，因股票質(zhì)押合約違約，且并沒有按要求進行提前回購或償還，券商擬對上述兩人股票進行減持，公司股東再次遇到股權(quán)質(zhì)押強平風(fēng)險。

有券商人士就表示，如果要接新項目，至少需要滿足三大苛刻條件：

一是融資利率不低；

二是上市公司本身市值要大，交易流動性好；

三則是上市公司質(zhì)地要好，業(yè)績佳。

滿足上述三大條件，券商才會考慮進一步談這個項目。曾經(jīng)紅極一時的股權(quán)質(zhì)押項目，的確進入了“冬天”。

另外，除了上市公司這邊，火山君（微信公眾號：huoshan5188）還了解到，在發(fā)布股權(quán)質(zhì)押新規(guī)后，券商對該業(yè)務(wù)的內(nèi)控也明顯加強，加大了股權(quán)質(zhì)押前的盡職調(diào)查以及信用檔案履約等。