上交所尾盤交易改為集合競價！集合競價、連續(xù)競價、申報撤單原來有這么多秘密

跟深交所一樣，上交所尾盤也改為集合競價了！

今日（6月1日），上交所表示，為進一步完善收盤交易機制，維護市場交易秩序，上交所擬調(diào)整收盤價產(chǎn)生方式，實行收盤集合競價機制。

具體來看，上交所本次征求意見主要是針對尾盤交易方式的改變：

上交所將14：57至15：00收盤階段的連續(xù)競價方式改為集合競價方式。

值得注意的是，不少投資者對于集合競價的認知還較為模糊，如9：15—9：20可以掛單也可以撤單；9：20—9：25以及14：57—15：00只能掛單，不接受撤單……

不少資金經(jīng)常會利用投資者對集合競價的一些誤區(qū)，進行大量的虛假申報和撤單，造成某只股票大漲或漲停的假象，引誘中小投資者跟風買入，最終，導致中小投資者蒙受損失。本報道將對集合競價中的秘密進行梳理，讓投資者清晰知曉這一規(guī)則。

上交所擬將尾盤交易由連續(xù)競價改為集合競價

6月1日，上交所表示，為進一步完善收盤交易機制，維護市場交易秩序，上交所擬調(diào)整收盤價產(chǎn)生方式，實行收盤集合競價機制。

上交所表示，對《上海證券交易所交易規(guī)則》《上海證券交易所債券交易實施規(guī)則》《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實施辦法》《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》和《上海證券交易所證券異常交易實時監(jiān)控細則》的部分條款進行了修訂，現(xiàn)向社會公開征求意見。

目前，上交所實行的是尾盤連續(xù)競價方式，即：9:30至11:30、13:00至15:00為連續(xù)競價時間。

如今，征求意見對該方式進行了修改：

9:30至11:30、13:00至14:57為連續(xù)競價時間，14:57至15:00為收盤集合競價時間。

更多修改可參考文末圖表。

上交所為何對尾盤交易方式進行修改

上交所有關(guān)負責人表示，收盤集合競價是國際證券市場收盤價產(chǎn)生的主要方式之一，上交所經(jīng)過長期認真研究，認為采用收盤集合競價有助于維護收盤階段的價格平穩(wěn)。

此前，上交所發(fā)布研究報告就指出，收盤價作為證券市場極其重要的一個參考價格，其決定方式的合理性、有效性受到市場極大關(guān)注。目前，上海證券交易所以連續(xù)競價方式結(jié)束收盤階段，每日收盤價由最后一筆交易前一分鐘的成交量平均加權(quán)價決定，在現(xiàn)有機制下收盤價易受尾盤大額訂單集中申報影響，大幅偏離當日正常價格水平，使收盤價失去基準計量價格作用。

不過，上述規(guī)則還處于征求意見狀態(tài)，上交所表示，征求意見的截止時間為2018年6月17日，下一步將充分聽取各方意見，完善規(guī)則相關(guān)安排，待經(jīng)中國證監(jiān)會批準規(guī)則后發(fā)布實施。

什么是集合競價、連續(xù)競價

目前，滬深兩大交易所實行的交易方式略有不同：

開盤時間9：15—9：25，滬深兩大交易所都是實行集合競價；但尾盤階段14：57—15：00，深交所實行集合競價方式，上交所實行連續(xù)競價。

具體有和區(qū)別呢？我們來看以下兩個例子：

深交所股票——平安銀行，14：57過后再無交易，直到15：00收盤，才有一筆交易。

上交所股票——浦發(fā)銀行，14：57之后，與此前成交方式無異，繼續(xù)采用連續(xù)競價。

具體來看，集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，可根據(jù)前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格，而在這段時間里輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優(yōu)先和價格優(yōu)先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱為集合競價的價位，而這個過程被稱為集合競價。

集合競價最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量，賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。

集合競價中的六大秘密

1、警惕虛假申報

9：15—9：20這一時間段，集合競價正式開始，可以委托買進或賣出，但值得注意的是，在這5分鐘內(nèi)是允許撤單的。

很多主力可能為了出貨，在此期間進行大量買入，但到了9：19最后30秒開始撤單，當普通投資者反應(yīng)過來之后，已經(jīng)錯過撤單時間。

2、盯住開盤這5分鐘

9：20—9：25這一時間段，投資者可輸入委托買進和賣出的單子，但不能撤單，有的投資者認為他己撤單就完事了，事實上這五分鐘撤單是無效的。這五分鐘你看到的委托是真實的，因此要搶漲停板的，一定要看準這五分鐘。

3、充分利用9:25—9:30

9：25—9：30這一時間段不叫集合競價時間，在這五分鐘內(nèi)，交易系統(tǒng)可接收買和賣委托，也可接收撤單，但不處理，如果你輸入的委托價格成交概率較大，撤單的指令卻排在后面，那么撤單是來不及的。

對于投資者而言，可以利用這五分鐘換股票，比如你集合競價賣出股票后，資金在9：25就可利用，便可在9：26買進另一只股票。

4、兩大時間段不能撤單

14：57—15：00是收盤集合競價時間，這3分鐘不能撤單；同樣，9：20—9：25這5分鐘期間，也是不能撤單的。

5、如何選擇申報時間

如何在集合競價填單，是個學問。比如你9：15填單，結(jié)果看到股價越來越低，等你猶豫的時候已經(jīng)過了9：20，那撤單已經(jīng)來不急了，所以最好的填單時間就是9：25之前，時間越接近9：25越好。

6、價格如何填寫

集合競價先是價格優(yōu)先，然后才是時間優(yōu)先，所以只要在9：25之前報比當時價低一毛錢大概率成交。對于普通投資者來說，成交量并不大，不足以影響市場價格，報低價只是為了更早成交。

來源：券商中國（ID：quanshangcn）記者：成真