大額存單成銀行攬儲神器 利率上行動力不足或難以為繼

“大額存單，不一樣的財(cái)富人生。”近日記者在走訪銀行過程中，一家股份制商業(yè)銀行門口擺放的黑板上寫著上述宣傳語，在宣傳語的下方還寫著“20萬元起存”的字樣，詳細(xì)羅列了不同期限的利率。以該行一年期大額存單利率2.175%為例，較基準(zhǔn)利率上調(diào)了45%。

一位國有大型商業(yè)銀行理財(cái)經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示，由于資管新規(guī)要求理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付，導(dǎo)致目前有些投資者對購買理財(cái)產(chǎn)品有些遲疑，因此，銀行也紛紛上調(diào)大額存單利率來吸引投資者。

記者在走訪一家城商行時(shí)觀察到，其20萬元起購的1年期大額存單利率上調(diào)幅度達(dá)50%，50萬元起購的1年期大額存單利率則上調(diào)52%。多家農(nóng)商行的利率上調(diào)高達(dá)55%。

大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。這類產(chǎn)品納入了存款保險(xiǎn)范圍，相比于定期存款收益率要高，還具有可流通轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)，也可以提前支取僅損失小部分收益。

今年4月中旬以來，原本比較低調(diào)的大額存單因部分銀行相繼上調(diào)利率而“火爆”起來。進(jìn)入5月份，有更多的股份制銀行和城商行也加入其中。對此，昨日接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，在資金面收緊的背景下，通過提高利率來吸收存款從而緩解攬儲

壓力成為銀行尤其是各中小銀行的策略。但考慮到利率上調(diào)將明顯增加銀行負(fù)債成本，預(yù)計(jì)未來銀行大額存單利率不會持續(xù)上漲。

資管新規(guī)下銀行積極轉(zhuǎn)型

日前多部門下發(fā)的資管新規(guī)明確，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，至2020年年底的過渡期內(nèi)打破剛性兌付，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的新產(chǎn)品需符合意見相關(guān)規(guī)定。

“資管新規(guī)對銀行理財(cái)最大的影響就是打破剛性兌付。”厚生智庫研究員趙亞赟昨日對《證券日報(bào)》記者表示，過去投資人認(rèn)為無論如何，最后政府會兜底，導(dǎo)致部分融資方肆無忌憚，盲目借貸，推高杠桿率，而資管新規(guī)打破這種不正常的現(xiàn)象，讓市場回歸本色。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼近日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，打破剛性兌付，從長遠(yuǎn)來看，對整個(gè)資管行業(yè)的發(fā)展是有利的。但從短期來說，將導(dǎo)致銀行面臨一些壓力。如打破剛性兌付對一些風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的客戶的心里會造成一定的沖擊，因此，不排除短期內(nèi)一些客戶不選擇銀行的理財(cái)產(chǎn)品。從投資端來說，由于資管新規(guī)落地，對非標(biāo)資產(chǎn)等的投資會減少，短期內(nèi)對理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會受到影響。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級研究員黃志龍對《證券日報(bào)》記者表示，資管新規(guī)落地，將對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生全面影響，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將可能出現(xiàn)全面下滑，特別是資管新規(guī)明確要求不能發(fā)行保本理財(cái)產(chǎn)品，而銀行理財(cái)在收益率方面又不占優(yōu)勢，這些都會降低銀行理財(cái)受投資者歡迎程度。

交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊昨日對《證券日報(bào)》記者表示，資管新規(guī)要求理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付，實(shí)現(xiàn)凈值化管理，即理財(cái)產(chǎn)品不得保本保息。雖然資管新規(guī)還處于過渡期，但各商業(yè)銀行已經(jīng)開始進(jìn)行轉(zhuǎn)型，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量已經(jīng)開始出現(xiàn)變化，尤其是保本型理財(cái)產(chǎn)品下降明顯。

從銀行業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)來看，4月份各家銀行共發(fā)行4533款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少425款，其中，國有商業(yè)銀行共發(fā)行2835款，環(huán)比減少271款；股份制銀行發(fā)行1436款，環(huán)比減少88款；其他銀行發(fā)行262款，環(huán)比減少66款。4月份保本型理財(cái)（保本浮動收益型+保證收益型）發(fā)行1064款，環(huán)比下降245款，非保本浮動收益型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行3469款，環(huán)比減少180款，保本型理財(cái)產(chǎn)品下降更為明顯。

從年化收益率來看，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也呈明顯下降趨勢。4月份，理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率4.83%，環(huán)比減少5個(gè)基點(diǎn)，其中，保本浮動收益型產(chǎn)品收益率下降24個(gè)基點(diǎn)至3.98%；非保本浮動收益型產(chǎn)品收益率下降6個(gè)基點(diǎn)至4.97%，保本型理財(cái)產(chǎn)品收益率下降更為明顯。

當(dāng)然，記者在走訪時(shí)也發(fā)現(xiàn)，面對監(jiān)管的壓力，銀行也在積極的尋求轉(zhuǎn)型。在記者走訪的一家股份制銀行時(shí)，當(dāng)記者向其咨詢理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，該行的理財(cái)經(jīng)理遞給記者一張?jiān)撔性谑鄣睦碡?cái)產(chǎn)品宣傳單，并對記者說，“這是我們當(dāng)前在售的理財(cái)產(chǎn)品，都是非保本浮動收益型理財(cái)產(chǎn)品。” 

當(dāng)然，在走訪銀行過程中，記者發(fā)現(xiàn)，更多的銀行在逐漸減少現(xiàn)有保本理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)寬和增加非保本理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)和擴(kuò)展。

銀行爭相上調(diào)大額存單利率

銀行的轉(zhuǎn)型并非一蹴而就，在銀行存款“縮水”以及資管新規(guī)對銀行理財(cái)帶來短期壓力的背景下，銀行紛紛上調(diào)大額存單利率來吸引投資者以緩解壓力。4月中旬，建行率先推出較央行基準(zhǔn)利率上浮45%的一年期大額存單，起購金額為30萬元。隨后，中行和農(nóng)行也推出了利率上浮45%的大額存單產(chǎn)品，起購金額均為30萬元。而進(jìn)入5月份，更多的股份制銀行和城商行開始加入其中。截至目前，工商銀行、交通銀行以及招商銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行等股份制銀行，上海銀行、青島銀行、長沙銀行、中原銀行等城商行也已相繼調(diào)高了大額存單利率。另外，多家農(nóng)商行的利率上調(diào)則高達(dá)55%。

針對銀行為何紛紛爭相上調(diào)大額存單利率，在趙亞赟看來，首先，從行業(yè)層面來看，一方面，4月份住戶存款減少1.32萬億元，另一方面，雖然4月份企業(yè)存款和財(cái)政性存款有所增加，但仍舊增長乏力，總體來看，整個(gè)銀行業(yè)仍存在一定的存款壓力。其次，從銀行層面來看，和大型銀行相比，中小型銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，同業(yè)業(yè)務(wù)等非核心負(fù)債業(yè)務(wù)以及表外業(yè)務(wù)占比較高，對同業(yè)存單等主動負(fù)債業(yè)務(wù)的依賴程度較大，在金融強(qiáng)監(jiān)管背景下，這些業(yè)務(wù)受到監(jiān)管嚴(yán)格規(guī)范，中小型銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張受到監(jiān)管制約，負(fù)債端資金緊張。

“在資金面整體偏緊的情況下，各家商業(yè)銀行都加大了對一般性存款的拓展力度，但是中小型商業(yè)銀行一般性存款等核心負(fù)債基礎(chǔ)薄弱，在存款拓展過程中也處于劣勢，所以通過提高利率來吸收存款從而緩解攬儲壓力成為各中小銀行的策略。”趙亞蕊認(rèn)為。

黃志龍表示，銀行理財(cái)?shù)缺硗鈽I(yè)務(wù)受阻，存款、大額存單等表內(nèi)業(yè)務(wù)必將受到重視，在利率市場化基本完成的環(huán)境下，銀行要擴(kuò)大表內(nèi)業(yè)務(wù)，做大表內(nèi)資產(chǎn)端業(yè)務(wù)，必須通過利率上調(diào)的方式吸引負(fù)債端資金。

趙亞赟認(rèn)為，近期大額存單利率上漲，是與信貸收縮分不開的。我國企業(yè)杠桿率較高，信貸收縮后企業(yè)借貸壓力增大，大額存單作為一種資金拆解方式因此而受到追捧，同時(shí)也拉高了利率。6月份還貸壓力增大，流動性又日趨緊張，市場利率有可能進(jìn)一步拉高，進(jìn)而也拉高大額存單的利率。

下半年利率上升節(jié)奏或放緩

大額存單作為目前銀行攬儲的一大利器，受到投資者的廣泛關(guān)注。但接受記者采訪的專家普遍認(rèn)為，考慮到利率上調(diào)將明顯增加銀行負(fù)債成本，未來銀行大額存單利率不會持續(xù)上漲。

黃志龍認(rèn)為，利率上調(diào)將明顯增加銀行負(fù)債成本。短期內(nèi)，銀行大額存單利率還可能上升，特別是在基準(zhǔn)利率調(diào)整滯后情況下，銀行大額存款只能通過基準(zhǔn)利率上浮的策略，來吸引負(fù)債資金。從中長期來看，銀行大額存單利率還需要關(guān)注央行的貨幣政策和公開市場操作，預(yù)計(jì)下半年大額存款利率上升的節(jié)奏將逐漸放緩，將保持在相對穩(wěn)定的水平上。

趙亞蕊也表示認(rèn)同，從銀行運(yùn)營的角度來看，商業(yè)銀行的負(fù)債成本加上銀行的各項(xiàng)運(yùn)營成本是要低于資產(chǎn)收益率才能有正常盈利的，在當(dāng)前非標(biāo)、委外等高收益資產(chǎn)配置渠道受監(jiān)管嚴(yán)格規(guī)范的形勢下，銀行缺乏能夠?qū)崿F(xiàn)很高收益率的資產(chǎn)來對接高成本負(fù)債。此外，從大額存單利率吸收存款的角度來看，普通存款能夠吸引利率相對不敏感的客戶群體，對利率敏感的群體而言理財(cái)產(chǎn)品更具有吸引力，此外，攬儲的核心還是要獲取穩(wěn)定客戶，而穩(wěn)定的客戶除了利率，產(chǎn)品以及全方位的服務(wù)等也至關(guān)重要。

因此，趙亞蕊認(rèn)為，長期來看，中小型銀行應(yīng)當(dāng)從加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、提高客戶市場的精細(xì)化程度，增強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)能力、加大交叉銷售力度等多個(gè)方面建立拓展核心負(fù)債的長效機(jī)制，增強(qiáng)主動負(fù)債能力，同時(shí)提高自身的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

趙亞赟認(rèn)為，大額存單主要針對企業(yè)的資金拆解，而銀行主要負(fù)債來源于存款和銀行間資金拆解，而這兩者的利率基本沒變，所以銀行業(yè)整體的負(fù)債成本并沒有增加多少。但一些實(shí)體企業(yè)、小銀行和非銀金融機(jī)構(gòu)壓力會大些。在這種情況下，大額存單利率上漲動力不足，另外央行一般會在6月份這種還貸高峰時(shí)段通過公開市場操作大量投放資金，以免出現(xiàn)錢荒，所以，大額存單利率不會持續(xù)上漲。