要重新大選了？意大利股債暴跌 國債收益率飆升33基點(diǎn)

近來的意大利政局可謂波詭云譎，令眾位看客云里霧里：先有親歐派總統(tǒng)猶豫再三，好不容易才對毫無政治經(jīng)驗(yàn)的總理人選亮出綠燈；又有總理因?yàn)榭偨y(tǒng)拒絕疑歐派財(cái)長提名，立刻任性轉(zhuǎn)身，上演一出甩手走人。

今日，在反建制政府放棄組閣計(jì)劃消息后，市場本來一片歡天喜地，股債雙雙走高。而在主要黨派表示不會(huì)支持由經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cottarelli組建的技術(shù)性內(nèi)閣之后，投資者對未來的選舉感到不安，意大利股債完全逆轉(zhuǎn)此前漲勢，紛紛扭頭暴跌。

更令人大跌眼鏡的是，在經(jīng)歷幾度曲折后，意大利可能又要重新大選了......

今日過山車般的意大利市場

意大利10年期國債收益率漲幅擴(kuò)大，現(xiàn)報(bào)2.70%，較昨日收盤價(jià)高出24個(gè)基點(diǎn)，較今日開盤價(jià)更是高出33個(gè)基點(diǎn)。今日稍早，在意大利總理Conte放棄組閣消息傳出時(shí)，市場歡騰令該收益率一度跌10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.35%。

意大利2年期國債收益率漲幅擴(kuò)大至47個(gè)基點(diǎn)，勢將創(chuàng)近六年最大單日漲幅，現(xiàn)報(bào)0.93%。而盤初時(shí)，該收益率一路向下跌14個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.33%，幾乎創(chuàng)三年來最大單日跌幅。

意大利FTSE MIB指數(shù)跌超1%并觸及兩個(gè)月新低。銀行股指數(shù)現(xiàn)跌3.1%，觸及13個(gè)月新低。而盤初時(shí)，意大利富時(shí)MIB指數(shù)漲幅曾迅速擴(kuò)大至1.5%，銀行股指數(shù)漲2.5%。

意大利銀行股指數(shù)今日一度跌4.2%，目前已自2018年4月24日高點(diǎn)下跌20%，有分析稱，該指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)入技術(shù)性熊市。

歐元兌美元轉(zhuǎn)頭向下，觸及6個(gè)半月新低，報(bào)1.1643，日內(nèi)跌0.1%。稍早一度上漲0.6%。

此前，據(jù)意大利安莎通訊社和RAI廣播消息，意大利力量黨和其他中右聯(lián)盟黨派、五星運(yùn)動(dòng)黨將不會(huì)支持由經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cottarelli組建的政府。該消息令意大利政局不確定性再次上升。

而今日稍早，意大利在反建制政府放棄組閣計(jì)劃后，市場一派歡天喜地：債匯兩市雙雙走高，股指也一度高開高走。

要重新大選了？

不過，稍后，據(jù)彭博社最新消息，意大利或?qū)⒂瓉碇匦麓筮x。意大利總統(tǒng)要求Cottarelli組建政府，并最早于秋季再次進(jìn)行選舉。

彭博社稱，Cottarelli表示已接受總理任命，明年初將舉行大選。若新政府無法贏得信任投票，選舉將在今年8月份舉行；如果新政府在下議院和參議院能贏得投票，選舉將在2019年年初進(jìn)行。

Cottarelli還提到，保持歐元區(qū)成員國身份至關(guān)重要，他承諾意大利將停留在歐元區(qū)，并呼吁與歐盟進(jìn)行“建設(shè)性對話”。

該消息過后，意大利國債收益率又小幅回落，意大利10年期國債收益率漲幅收窄至18個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.636%。意大利富時(shí)MIB指數(shù)、意大利銀行股指數(shù)小幅反彈。

唯恐天下不亂的意大利政局

3月4日大選出現(xiàn)懸浮議會(huì)至今，意大利仍未組建聯(lián)合政府，但一直未停下朝首個(gè)民粹主義政府邁進(jìn)的腳步。

在組閣兩黨——“反建制”派民粹主義政黨五星運(yùn)動(dòng)和極右翼聯(lián)盟黨——達(dá)成協(xié)議后，兩黨黨首于上周一向意大利總統(tǒng)馬塔雷拉推薦名不見經(jīng)傳的法學(xué)教授Conte擔(dān)任總理，并尋求讓持歐元懷疑論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paolo Savona擔(dān)任經(jīng)濟(jì)部長。

馬塔雷拉考慮再三，批準(zhǔn)總理人選，卻不同意讓此前曾稱意大利使用歐元是“歷史性的錯(cuò)誤”的Savona擔(dān)任財(cái)長。Conte因此放棄出任總理。

在5月的意大利政治動(dòng)蕩之中，該國債市持續(xù)承壓。上周五，評估持有意大利國債是否具有風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)——意大利/德國10年期國債收益率差擴(kuò)大至215個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2014年以來最大。

穆迪當(dāng)天發(fā)聲明警告稱，由于意大利執(zhí)政聯(lián)盟新“協(xié)議”缺乏財(cái)政限制，可能延緩或者推翻之前的重要改革措施，如養(yǎng)老金改革，意大利將從目前Baa2評級（這是穆迪投資級里第二低評級）降級至Baa3 （仍是投資級），甚至可能是垃圾級。

盡管意大利債市今日轉(zhuǎn)向樂觀，但高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Silvia Ardagna仍認(rèn)為，政治不確定性依舊居高不下，或?qū)⒃斐捎绊憽?/p>

一方面，一個(gè)易于被金融市場質(zhì)疑其歐盟、歐元區(qū)成員國身份的意大利政府尚未建立；另一方面，極有可能在10月再度舉行的大選，結(jié)果對意大利經(jīng)濟(jì)而言也不一定是個(gè)好事。

曾心怡、郭昕妤