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瞬間跌去50%!又一只債券盤中腰斬,負債家底徹底曝光,交易所犀利追問

券商中國 2018-05-25 21:43:45

最近債市可謂驚雷不斷,除了債券曝出違約無法兌付,二級市場上債券價格突然暴跌,令投資者心驚膽寒。

5月25日,永泰能源的債券16永泰02,在上午無交易量基礎上,下午13時22分突然以50元價格出現(xiàn)成交,跌幅達到46.79%,被交易所暫停交易,自14時55分起恢復交易,相繼又出現(xiàn)幾筆成交,最終收盤68.23元,跌27.38%。

券商中國記者注意到,除了近期風聲鶴唳的債券環(huán)境,主營煤炭開采等業(yè)務的永泰能源也是利空消息不斷,近日發(fā)改委要求調(diào)控煤炭價格,永泰能源的相關股東此前也宣布要減持,更重要的是,永泰能源年報被交易所下發(fā)質疑償債能力的問詢函,而回復問詢函的截止時間正是今晚(5月25日)!

16永泰02盤中腰斬

5月25日當天,16永泰02(136439)開盤后并無成交量,直至下午13:22突然以50元成交345手,跌幅達到46.79%。

隨后,上交所發(fā)布公告稱,16永泰02今日下午交易出現(xiàn)異常波動。根據(jù)相關交易規(guī)則的規(guī)定,上交所決定,自2018年5月25日13時22分開始暫停16永泰02交易,自2018年5月25日14時55分起恢復交易。

14時55分恢復交易后,16永泰02又出現(xiàn)了幾筆成交,最終收盤于68.23元,跌27.38%,該債券前一個交易日收盤價是93.96元。

同時,記者注意到,受16永泰02大跌影響,16永泰01(136351)也在下午14時48分開始跳水,一度從91.45元跌至64元,跌幅達到30.02%,在后盤前的最后幾分鐘才得以拉升,最終收盤價72.95元,跌幅20.23%,該債券前一個交易日收盤價是91.45元。

據(jù)了解,16永泰02債券發(fā)債主體為永泰能源股份有限公司(600157,SH),發(fā)行規(guī)模為13.9億元,發(fā)行日期是2016年5月19日,兌付日期為2019年5月19日。

去年增收不增利、資產(chǎn)負債高企

永泰能源主營煤炭業(yè)務和電力業(yè)務,得益于煤炭市場價格持續(xù)高位和上網(wǎng)電價、發(fā)電量以及貿(mào)易量增加,去年營收實現(xiàn)大規(guī)模增長,不過利潤反而出現(xiàn)下滑。

財報顯示,2017年永泰能源實現(xiàn)營業(yè)收入223.88億元,同比增長63.43%,凈利潤6.02億元,同比下降9.97%。

其中,營業(yè)利潤11.38億元,較去年同期增長11.98%,主要原因是煤炭采選業(yè)務產(chǎn)銷量增加、煤炭價格同比上漲所致。

永泰能源解釋凈利下滑系非經(jīng)常性損益減少導致,2016年含政府補助在內(nèi)的各種非經(jīng)常性損益達到8.63億元,而2017年非經(jīng)常性損益為-5120萬元。

資產(chǎn)情況,截至2017年底永泰能源資產(chǎn)總額1071.72億元,負債總額783.83億元,資產(chǎn)負債率73.14%;流動比率、速動比率分別為0.51、0.5,利息保障倍數(shù)從2016年1.31降低至1.22。

去年永泰能源的利息保障倍數(shù)下降,主要是由于煤炭采購價格上漲對電力板塊營業(yè)利潤產(chǎn)生一定負面影響,以及公司負債規(guī)模有所增長所致。

交易所犀利問詢,今晚是答復截止時間

值得注意的是,5月18日,針對永泰能源年報,上交所下發(fā)了較為犀利的問詢函,問詢函多達13個問題,涉及子公司盈利模式、毛利率大幅增長以及負債與償債能力、對外擔保等方面。

就負債問題方面,上交所問詢函稱,去年末永泰能源資產(chǎn)負債率73.14%,流動比率0.51,速動比率為0.5,資產(chǎn)負債率較高,資產(chǎn)流動性較差。公司需補充披露:

(1)2017年末短期借款為131.93億元,一年內(nèi)到期的非流動負債為176.62 億元,短期負債壓力較大。請公司補充說明是否存在流動性風險及具體還款安排;

(2)公司2017年末長期借款為158.54億元,應付債券為157.96 億元,且報告期內(nèi)公司發(fā)行債券募集資金的用途均為償還借款,請公司補充說明是否存在長期償債壓力及具體還款安排;

(3)報告期末公司主要資產(chǎn)受限金額為428.26億元,其中貨幣資金受限金額為23.43億元,應收賬款受限金額為13.48億元,固定資產(chǎn)受限金額為238.28億元,無形資產(chǎn)受限金額為121.38億元,受限資產(chǎn)主要用于公司自身融資需要,請公司補充披露是否存在不能償債導致資產(chǎn)被處置的風險、主要資產(chǎn)受限對公司日常經(jīng)營的影響。

此外,上交所還問詢了永泰能源無形資產(chǎn)高達454.68億元而三年不計提減值的合理性,永泰能源去年末商譽余額46.74億元,也三年未計提商譽減值,要求逐家披露子公司商譽不計提減值準備的原因,并要審計師發(fā)表意見。

對于擔保問題,上交所也較為警惕。2017年末,永泰能源對外擔保余額為384.38億元,2017 年期末凈資產(chǎn)額為287.89 億元,對外擔保余額顯著高于凈資產(chǎn)額。

上交所要求永泰能源補充披露對控股子公司和參股子公司的擔保情況;子公司的其他股東是否提供對等的擔保并說明原因,并要年審會計師核查并發(fā)表意見。

上交所要求永泰能源在5月25日之前,對上述問詢函進行答復,并予以披露。

發(fā)改委要求煤炭價格下調(diào)、股東減持

從事焦煤開采的永泰能源,去年因煤炭價格高漲,賺取豐厚利潤,而近期煤炭行業(yè)也被傳出被發(fā)改委接連調(diào)控消息。

據(jù)澎湃新聞報道,國家發(fā)改委在5月25日14時30分召開關于電煤市場供需及價格座談會。會議的主題是重點分析當前電煤市場供需及價格情況,預測后期電煤價格走勢,提出穩(wěn)定電煤價格的措施建議。

此前,全國大范圍迎來高溫天氣,居民用電需求的快速回升帶動沿海電廠日耗震蕩走高,北方港口5500大卡煤平倉價不斷上行,達到了650-660元/噸,且市場看漲情緒較濃。目前年度長協(xié)為557元/噸,月度長協(xié)為594元/噸。

國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局負責人回應近期煤價上漲過快問題時表示,近期將采取增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、增運力、增長協(xié)等9項措施,以進一步穩(wěn)定煤炭市場、促進市場煤價回歸合理區(qū)間。這位負責人還表示,煤炭價格大幅上漲沒有市場基礎。

記者了解到,2017年永泰能源煤炭業(yè)務收入達到81.85億元,同比增長38.6%,毛利率高達52.54%,而煤炭業(yè)務收入高增長正是有賴于煤炭銷量和價格的上漲,此番國家發(fā)改委調(diào)控上漲過快的煤炭價格,對永泰能源業(yè)績增長可能帶來不利影響。

此外,5月3日,持有永泰能源7.81%的股東西藏泰能股權投資管理有限公司,計劃自公告之日起三個月內(nèi),按照市場價格通過集中競價方式減持不超過公司總股份的1%。

記者注意到,永泰能源的債券不是特例,今年以來已有多只公司的債券遭遇突然暴跌的情況。

例如:

此前總規(guī)模8億元的債券——“14富貴鳥”(債券編碼:122356),自3月1日復牌后,4個交易日已累計暴跌超92%,債券票面價格跌到8.56元,最終宣布債券實質性違約;

5月8日,受“中安消”違約消息繼續(xù)發(fā)酵,16中安消(136821)債券開盤后大跌40.76%。

實際上,進入2018年以來,債券違約呈加速之態(tài)。

據(jù)券商中國記者此前統(tǒng)計,今年已有16只債券出現(xiàn)違約,涉及公司包括四川煤炭、大連機床、丹東港、億陽集團、中城建、神霧環(huán)保、富貴鳥、春和集團、中安消等9家公司,涉及金額合計高逾130余億元。

來源:券商中國(ID:quanshangcn) 記者: 胡飛軍

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責編 王曉波

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