央媽加息“無效” 土耳其里拉重啟崩盤模式

土耳其央行要求采取緊縮的貨幣政策，而土耳其總統(tǒng)埃爾多安強(qiáng)烈反對加息，兩者依舊在進(jìn)行激烈的拉鋸戰(zhàn)，土耳其里拉今天自顧自地再度跳水了。

土耳其央行昨天加息300個(gè)基點(diǎn)，但“療效”沒超過24小時(shí)。土耳其里拉現(xiàn)跌3.97%，目前1美元兌4.7571里拉。本周，土耳其里拉高度動(dòng)蕩，周三跌至歷史低點(diǎn)，最低1美元兌4.9282。

英國《金融時(shí)報(bào)》稱，在土耳其里拉暴跌中，埃爾多安數(shù)小時(shí)后將在一場集會(huì)上發(fā)表演說。

土耳其債市和股市今天沒有追隨里拉下跌的腳步。土耳其十年期國債收益率下跌1.12%。土耳其股市Borsa伊斯坦布爾100指數(shù)現(xiàn)漲0.50%。

昨天土耳其里拉最深跌5.2%，創(chuàng)近十年來最大跌幅，導(dǎo)致土耳其央行周三美股午盤時(shí)段召開緊急會(huì)議，隨后宣布上調(diào)后期流動(dòng)性窗口（LLW）貸款利率300個(gè)基點(diǎn)，從13.5%上調(diào)至16.5%，但維持隔夜借款利率在7.25%、隔夜貸款利率在9.25%、基準(zhǔn)回購利率在8%不變。

上述消息公布后，土耳其里拉兌美元漲幅擴(kuò)大至逾2%，最高交投1美元兌4.5567里拉，從歷史最低的1美元兌4.9282里拉大幅反彈了逾3700點(diǎn)。

然而，眾多分析師質(zhì)疑此舉是否足夠穩(wěn)定里拉，自2018年以來，里拉對美元匯率已經(jīng)下跌近20%。

Renaissance Capital 的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Charles Robertson，以及土耳其當(dāng)?shù)厝蘐acirler Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bayraktar Goksen都表示，上調(diào)LLW貸款利率300個(gè)基點(diǎn)是穩(wěn)定匯率的最低限度；但一次加息不足以讓里拉走強(qiáng)，未來不排除再次加息。

AllianceBernstein 新興市場債務(wù)主管 Shamaila Khan 指出，土耳其央行的方向正確，但力度不足以轉(zhuǎn)變市場情緒。

新興市場危機(jī)超市

土耳其里拉領(lǐng)跌新興市場貨幣不是沒有原因的。新興市場面臨的各種危機(jī)：高外債、依賴石油進(jìn)口、經(jīng)常賬戶赤字、政治不穩(wěn)定、高通脹，土耳其幾乎占全了。

英國《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，土耳其里拉在過去五年貶值近70%，是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心該國經(jīng)濟(jì)過熱，通脹連續(xù)數(shù)月保持兩位數(shù)的高位。盡管國內(nèi)的物價(jià)快速上漲，土耳其政府持續(xù)增加財(cái)政刺激來助推經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字持續(xù)走闊。土耳其經(jīng)常賬戶赤字一季度缺口超過160億美元，幾乎是去年同期的兩倍。

已經(jīng)動(dòng)蕩了三周的土耳其里拉也與該國政治風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，市場普遍認(rèn)為，埃爾多安的權(quán)力將得到鞏固和擴(kuò)大。評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)警告稱，如果土耳其央行在6月大選后獨(dú)立性減弱，土耳其的主權(quán)信用狀況可能面臨壓力。

埃爾多安在5月接受彭博社采訪時(shí)重申對低利率政策的支持，如果在6月大選中獲勝，計(jì)劃加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)的掌控，更大程度地插手貨幣政策，央行須聽命于他。埃爾多安一直認(rèn)為高利率導(dǎo)致了高通脹，而不是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的反向作用，因此他認(rèn)為“高利率是敵人”。

據(jù)新華社援引一位土耳其經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，當(dāng)?shù)匾恍┕疽呀?jīng)面臨困境，如果央行不提高利率遏制里拉貶值，土耳其經(jīng)濟(jì)前景可能會(huì)“快速惡化”。土耳其民眾也對里拉持續(xù)走低感到擔(dān)憂，據(jù)土耳其媒體報(bào)道，鑒于匯率大幅波動(dòng)，土耳其最大城市伊斯坦布爾幾家交易所已經(jīng)停止外匯交易。

來源：華爾街見聞 記者：廖志鴻

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