股債匯三殺！這個“世界十字路口”的大國，迎來“至暗時刻”！

每經(jīng)編輯 鄭直    

跨越歐亞兩個大陸，連通黑海、地中海、愛琴海的土耳其，毫無疑問算得上是“世界的十字路口”。

▲土耳其地中海旅游景點圖片來源：維基百科

現(xiàn)代土耳其雖然早已不復奧斯曼帝國的榮光，但仍然是個實力不容小覷的大國。2016年，土耳其名義GDP排名全球第17，按購買力平價折算GDP更是排到世界第13位。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，從今年5月以來，土耳其在股市、債市、匯市三個方面都連續(xù)遭遇暴擊：

就在昨天（5月23日），土耳其里拉對美元一度暴跌5.2%，創(chuàng)歷史新低；

5月8日，伊斯坦布爾股指跌穿10萬點大關(guān)，創(chuàng)9年以來新低；

5月21日，土耳其10年期國債收益率達14.58%，創(chuàng)造歷史新高。

▲埃爾多安競選廣告圖片來源：維基百科

6月24日，土耳其將舉行提前大選（snap election），這是改制后的首次大選，意義重大。

現(xiàn)任總統(tǒng)埃爾多安表示，如果當選將收緊對貨幣政策的控制，并且“反其道而行之”提出了降息的觀點。在美元強勢的背景下，這讓投資者感到擔憂，引發(fā)資本外逃的現(xiàn)象。

土耳其遭遇股債匯“三殺”

5月23日，土耳其里拉對美元匯率一度跌到4.92:1，創(chuàng)下歷史新低；隨后尾盤小幅回漲，最終當日收跌4%。

▲美元對土耳其里拉一年走勢

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，最近一年時間內(nèi)，土耳其里拉對美元的匯率水平從3.55跌到4.65，貶值幅度累計高達31%。

23日早間亞太盤交易時段，土耳其里拉的暴跌引發(fā)了第一波拋售浪潮。據(jù)日本外匯網(wǎng)站Gaitame數(shù)據(jù)顯示，日本投資者在周三早間紛紛加速“斬倉”土耳其里拉，甚至連南非蘭德和印尼盾等其他新興市場國家貨幣也受到波及。

到了歐洲交易時段，這波恐慌情緒也傳導到土耳其國內(nèi)，民眾在社交媒體上熱議本幣貶值，而土耳其最大城市伊斯坦布爾的幾家交易所也停止了外匯交易。

到了美盤交易時段，土耳其央行終于做出反應(yīng)，宣布上調(diào)緊急貸款利率300個基點，止住了里拉的跌勢，開始小幅回漲。

▲土耳其股指一個月走勢

除了匯市，土耳其股指最近一個多月也下跌不少。

5月23日，博薩伊斯坦布爾100指數(shù)報收101981.68點，跌幅1.39%；而在之前的5月8日，該股指甚至跌破10萬點大關(guān)，創(chuàng)下9年多以來新低。

據(jù)彭博社估算，自從4月埃爾多安宣布提前大選以來，土耳其股市市值蒸發(fā)已超過2000億美元。

而在債市方面，土耳其國債最近一個多月價格暴跌，收益率驟升。

▲土耳其10年期國債收益率走勢（近1個月）

自從2011年土耳其進入國際債券市場進行融資后，該國債券市場規(guī)模高居新興市場國家第6位，交易十分活躍。而在今年5月以來，土耳其國債價格暴跌，收益率上升到歷史新高水平。

總統(tǒng)觀點引發(fā)投資者擔憂

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）了解到，今年4月18日，土耳其總統(tǒng)埃爾多安宣布于6月24日提前17個月舉行總統(tǒng)和議會選舉。選舉提前是為了盡快從議會內(nèi)閣制過渡到總統(tǒng)制。

▲埃爾多安在國外參加記者會圖片來源：荷蘭首相辦公室

埃爾多安曾經(jīng)自封“加息政策的堅定反對者”，他一向主張降低借貸利率，刺激信貸擴張和經(jīng)濟增長。據(jù)路透社報道，埃爾多安上周在和倫敦銀行業(yè)人士會面時強調(diào)，自己如果再度當選，將會收緊貨幣政策的制定權(quán)，并且降低利率。

在強勢美元沖擊新興國家市場的背景下，埃爾多安的講話讓投資者擔心，土耳其是否會成為下一個阿根廷。況且土耳其如今的通脹率高達兩位數(shù)，從控制物價的角度來看，加息無疑是正確的選擇。

Lauressa咨詢的合伙人斯皮羅表示，

“埃爾多安和他的正義發(fā)展黨（AKP）的治理曾經(jīng)保證了土耳其經(jīng)濟環(huán)境的基本穩(wěn)定，但現(xiàn)在資本市場擔心情況出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。”

本周，國際三大評級機構(gòu)之一的惠譽（Fitch）將土耳其的國際評級從BB+下調(diào)至BBB-，并且關(guān)閉了設(shè)在伊斯坦布爾的辦公室。

惠譽在評級報告中表示，“土耳其評級下調(diào)的主要原因之一，是土耳其央行的獨立性受到極大削弱。特別是現(xiàn)在土耳其的宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化，在國際市場融資的壓力也加大了。

埃爾多安的講話表明，大選后土耳其央行可能受到更多外界干預(yù)，目前的謹慎穩(wěn)健政策風格面臨考驗。”

不過，土耳其央行在23日緊急宣布，加息是“強有力的貨幣政策緊縮”，將繼續(xù)采用所有政策工具，堅定不移地維持貨幣緊縮立場，直至通脹前景大幅改善。

土耳其經(jīng)濟部長塞貝克認為，里拉匯率貶值幅度“很不正常”，并表示土耳其有足夠的政策工具干預(yù)匯市。23日，伊斯坦布爾證交所宣布，利用外匯資產(chǎn)購入里拉，以支撐土耳其里拉的匯率水平。

“入歐”夢難圓

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，埃爾多安在大選前的政策搖擺，也給土耳其加入歐盟的申請帶來了新的變數(shù)。

橫跨兩個大陸的土耳其，其實大部分國土面積和首都都在亞洲。不過，土耳其追求進入歐盟，已經(jīng)是幾代人的夢想。1987年，土耳其就遞交了成為歐共體正式成員的申請，這個過程一拖就是三十多年。

▲綠色部分為歐盟現(xiàn)有范圍，黃色部分為土耳其圖片來源：維基百科

土耳其向國際市場發(fā)行的債券大多是以歐元計價，而加入歐盟以后人才、資金、貨物可以更自由地在歐盟范圍內(nèi)流動，擴大土耳其的出口規(guī)模。

不過，在之前多年的審查過程中，土耳其的貨幣政策、經(jīng)濟政策和金融監(jiān)管的獨立性受到質(zhì)疑，法國等成員國曾因此利用否決權(quán)阻止土耳其加入歐盟。埃爾多安上周的講話，也加深了歐盟主要領(lǐng)導人對其央行獨立性的質(zhì)疑。

據(jù)英國獨立報報道，德法兩國首腦近日再次重申了對土耳其“入歐”的反對態(tài)度。

▲土耳其圣索菲亞大教堂圖片來源：維基百科

在德國大選中，默克爾和主要反對黨領(lǐng)袖舒爾茨均承諾反對土耳其加入歐盟，默克爾最近也重申立場不變。

法國總統(tǒng)馬克龍在競選中也有相似的承諾，而他最近強調(diào)，“土耳其最近的形勢發(fā)展沒有讓他看到改變的希望”。