國企醫(yī)院剝離引資本爭搶 通化金馬擬21.9億入主5家醫(yī)院

每經(jīng)記者 趙天宇    每經(jīng)編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

5月23日，通化金馬（000766，SZ）披露，將收購七煤醫(yī)院、雙礦醫(yī)院、雞礦醫(yī)院、鶴礦醫(yī)院、鶴康腫瘤醫(yī)院各84.14%股權(quán)，合計(jì)成交金額為21.9億元，同時非公開發(fā)行股份募集配套資金。收購?fù)瓿珊?，通化金馬將控股黑龍江省幾個煤礦城市的這5家醫(yī)院，新增醫(yī)院業(yè)務(wù)板塊。

交易前，七煤集團(tuán)、雙礦集團(tuán)、雞礦集團(tuán)、鶴礦集團(tuán)均持有標(biāo)的醫(yī)院的15%股權(quán)。這4個集團(tuán)是龍煤集團(tuán)的全資子公司，此次將醫(yī)院的股權(quán)出售后，這4個區(qū)域煤礦集團(tuán)也將退出上述標(biāo)的醫(yī)院。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來國企醫(yī)院改制不斷推進(jìn)，離2018年年底前完成的時限也僅剩半年。實(shí)際上，這5家標(biāo)的醫(yī)院在2016年就已經(jīng)著手改制并在當(dāng)年底初步完成。目前已有多家上市公司及投資機(jī)構(gòu)參與國企醫(yī)院改制，陸續(xù)并購相關(guān)資產(chǎn)，通化金馬也在步入這一行列。

通化金馬從“藥到醫(yī)”

據(jù)通化金馬披露，交易完成后，上述5家醫(yī)院將成為通化金馬的控股子公司。這5家醫(yī)院的全部賬面凈資產(chǎn)為12.1億元，評估值約為26億元，增值率為114.93%。

在此次交易之前，通化金馬屬于制藥企業(yè)，產(chǎn)品包括復(fù)方嗜酸乳桿菌片、風(fēng)濕祛痛膠囊、消癌平注 射液、芩石利咽口服液等。通過這次收購，通化金馬將新增綜合醫(yī)院服務(wù)業(yè)務(wù)板塊。

這5家標(biāo)的醫(yī)院均位于黑龍江省，地處七臺河市、雙鴨山市、雞西市、鶴崗市，均為傳統(tǒng)的煤礦資源型城市。這些醫(yī)院原本都屬于龍煤集團(tuán)旗下區(qū)域煤礦集團(tuán)全資持有，2016年經(jīng)改制成為營利性醫(yī)院，并在同年進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，改制為非國有控股。

而這些國企醫(yī)院的發(fā)展歷程，與當(dāng)?shù)貒蟀l(fā)展密不可分。例如，七煤醫(yī)院始建于1958年，是七臺河市創(chuàng)建最早的一所醫(yī)院，是曾經(jīng)的七煤集團(tuán)職工總醫(yī)院；雙礦醫(yī)院始建于1949年，改制前是雙礦集團(tuán)職工總醫(yī)院。由于幾十年來的國企背景及積累，這些醫(yī)院往往是綜合性三級醫(yī)院，下設(shè)一些分支機(jī)構(gòu)，多從事本地醫(yī)療服務(wù)。這類醫(yī)院的建設(shè)初衷是服務(wù)當(dāng)?shù)氐拿禾考瘓F(tuán)職工及當(dāng)?shù)匕傩?，在區(qū)域性國企體系中比較常見。

此次并購中，通化金馬將從德信義利手中收購上述5家醫(yī)院57.62%股權(quán)。德信義利在2016年成立，通化金馬、浙江財(cái)通資本投資有限公司、長城證券、蕪湖歌斐、北京晉商聯(lián)盟投資管理有限公司（以下簡稱北京晉商）等均有參股。其中，通化金馬是德信義利的有限合伙人，通化金馬的控股股東北京晉商則是德信義利的執(zhí)行事務(wù)合伙人，因此德信義利與通化金馬存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

目前德信義利除了持有上述5家標(biāo)的醫(yī)院的股權(quán)外，還持有鶴崗鶴煤婦幼保健院有限公司85%股權(quán)，但該醫(yī)院因盈利能力不佳，此次未納入通化金馬的并購范疇。

從2016年發(fā)起改制的效果來看，目前這5家標(biāo)的醫(yī)院，有4家均在2017年取得了營業(yè)收入、凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)的明顯增長。不過，鶴康腫瘤醫(yī)院2017年相比上一年，營收雖增但虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。對于標(biāo)的選擇的考量，截至發(fā)稿，通化金馬方面暫未回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

各路資本競逐國企醫(yī)院資產(chǎn)

2016年，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)加快剝離國有企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題工作方案的通知》提出，對國有企業(yè)辦醫(yī)療、教育等機(jī)構(gòu)實(shí)行分類處理，采取移交、撤并、改制或?qū)I(yè)化管理、政府購買服務(wù)等方式進(jìn)行剝離，并提出明確時間表“2018年年底前完成企業(yè)辦醫(yī)療、教育機(jī)構(gòu)的移交改制或集中管理工作”。

在此背景下，一方面是非醫(yī)療類國企紛紛著手剝離旗下醫(yī)療資產(chǎn)，另一方面則是收購方暗潮涌動，醫(yī)院運(yùn)營機(jī)構(gòu)及投資機(jī)構(gòu)紛紛搶灘接盤優(yōu)質(zhì)的國企醫(yī)院。

七煤集團(tuán)、雙礦集團(tuán)、雞礦集團(tuán)、鶴礦集團(tuán)均是龍煤集團(tuán)的全資子公司。2016年4月，龍煤集團(tuán)確定方案，4家煤礦集團(tuán)所屬醫(yī)院改制為有限責(zé)任公司后，通過招商引資，投資方持有醫(yī)院絕對控股權(quán)，各礦業(yè)集團(tuán)參股。到2016年末，投資方德信義利的控股及醫(yī)院改制動作基本完成。

目前，龍煤集團(tuán)的4家區(qū)域煤礦集團(tuán)均持有當(dāng)?shù)貥?biāo)的醫(yī)院的15%股權(quán)，通化金馬將逐一收購。完成收購后，4家區(qū)域煤炭企業(yè)將退出標(biāo)的醫(yī)院。

隨著國企醫(yī)院改革時限的臨近，多家上市公司及投資機(jī)構(gòu)參與這場優(yōu)質(zhì)醫(yī)院所有權(quán)的競逐。例如，華潤鳳凰醫(yī)療（01515，HK）2016年完成資產(chǎn)騰挪，參與的并購整合案例包括武鋼總醫(yī)院、徐州礦山醫(yī)院、淮北礦工總醫(yī)院集團(tuán)等。

2016年末，海南海藥（000566，SZ）以3.4億元中標(biāo)，將鄂鋼醫(yī)院收入囊中。2016年北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)先后與山東鋁業(yè)公司、山東棗礦集團(tuán)簽署協(xié)議，拿下了山鋁旗下的山鋁醫(yī)院、棗礦集團(tuán)旗下的4家醫(yī)院。2017年，新里程醫(yī)院集團(tuán)與安鋼集團(tuán)簽約，對安鋼職工總醫(yī)院實(shí)施股份制改造、專業(yè)化運(yùn)營。2018年4月新里程醫(yī)院集團(tuán)再度簽署協(xié)議，新里程醫(yī)院集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者對兗礦總醫(yī)院進(jìn)行改革重組。