稅延養(yǎng)老險或為上市險企帶來4%-6%的新增保費

近期，銀保監(jiān)局發(fā)布稅延養(yǎng)老保險指引，規(guī)定“收益穩(wěn)健、長期鎖定、終身領(lǐng)取、精算平衡”四大原則、劃分收益確定型（A類）、收益保底型（B類）、收益浮動型（C類）3大產(chǎn)品。產(chǎn)品設(shè)計上增強(qiáng)風(fēng)險保障（增加全殘保障、加強(qiáng)身故保障）、提高年金產(chǎn)品死差異；同時發(fā)揮長期資金管理優(yōu)勢，利差以外掙得管理費。

方正證券分析師左欣然認(rèn)為，稅前列支限額按照當(dāng)月工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報酬收入的6%和1000元孰低辦法確定；領(lǐng)取年金時75%部分按10%稅率繳納稅收。稅延養(yǎng)老保險對投保人來說，案例測試可享受0.7%-2%的稅收優(yōu)惠，并最終享受4.3%-5.3%的包括年金返還的總年化收益率。對上市險企來說，案例測試中在2019年或為上市險企帶來4%-6%的新增保費、2%-4%的新業(yè)務(wù)價值增量。

具體來看，稅延政策帶來的保費增長來源于交稅人群的稅收敏感性。通過投保人利益測算可知，若納稅人年滿30歲交費期30年，則通過投保稅延養(yǎng)老保險，可享受0.7%-2%的稅收優(yōu)惠，并最終享受4.3%-5.3%的包括年金返還的總年化收益率。而保險產(chǎn)品“保本保收益”的特性放大了稅延年金險的吸引力，尤其對于高凈值人群5.3%的穩(wěn)定回報更具吸引力。

此外，除個人以外，個體工商戶也可投保稅延養(yǎng)老保險，所繳保費在計算應(yīng)納稅所得額時提前扣除，將按當(dāng)年應(yīng)稅收入6%和12000元孰低法確定。與個人投保人計算原理相同，個體工商戶單年最多可享受4200元稅收優(yōu)惠。“我們測算可知，當(dāng)年度應(yīng)納稅所得額（全年收入總額-成本、費用及損失）大于7.5萬元時，參保稅延養(yǎng)老保險總收益率將高于4.5%。”左欣然提到。