凈值跌破面值 部分保本基金面臨保本壓力

記者 項(xiàng)晶

市場(chǎng)震蕩，保本基金也難保本。記者注意到，目前存續(xù)的116只保本基金中，有幾只年內(nèi)即將到期的產(chǎn)品凈值跌破1元面值。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有62只保本基金于年內(nèi)到期，占存續(xù)保本基金總量的一半以上。從表現(xiàn)上看，目前有3只產(chǎn)品單位凈值仍低于1元面值，其中將于9月25日到期的中融融安二號(hào)保本，截至5月15日的基金凈值為0.98元。在未來(lái)4個(gè)月的時(shí)間里，基金經(jīng)理將面臨較大的保本壓力。公開(kāi)資料顯示，中融融安二號(hào)保本成立于2015年9月25日，募集認(rèn)購(gòu)份額為2.47億份，保本周期3年。根據(jù)基金一季報(bào)，該產(chǎn)品截至一季度末的份額為9152.38萬(wàn)份，其中債券投資占基金總資產(chǎn)的90.07%。

另外兩只跌破面值的保本基金單位凈值分別為0.9910元和0.9880元。在2年多的投資運(yùn)作中，兩只基金表現(xiàn)差強(qiáng)人意，即便最終到期保本，持有人這幾年的投資收益也微乎其微。

“一般保本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是會(huì)參照同期限的固定存款利率或國(guó)債利息。從近兩年的情況來(lái)看，很多保本基金的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，甚至還不如貨幣基金的收益。”滬上某基金公司一位固收基金經(jīng)理表示。他還告訴記者，保本基金表現(xiàn)較弱，一方面與基金運(yùn)作策略和收益結(jié)構(gòu)相關(guān)，即此類基金運(yùn)用CPPI策略投資，通常根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)與基金凈值水平動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與穩(wěn)健資產(chǎn)在積極組合中的配置比例。若從一開(kāi)始便遇到較弱的行情，或市場(chǎng)大幅調(diào)整，基金經(jīng)理很難積累安全墊，基金凈值漲幅也受到影響。另外一方面，過(guò)去保本基金收益主要來(lái)自股市的上漲以及打新，但隨著打新政策的調(diào)整，這一塊收益已幾乎歸零。

有基金業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于初始認(rèn)購(gòu)保本基金的投資者來(lái)說(shuō)，中途贖回需要支付較高的贖回費(fèi)，在基金收益率本來(lái)就不高的情況下，很可能會(huì)因贖回造成實(shí)質(zhì)性的虧損，持有到期也許是更為明智的選擇。