鄭眼看盤：白馬藍(lán)籌難以持續(xù)性上漲的原因是什么？

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何建川    

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本周三A股橫盤震蕩，上證綜指收盤微挫0.07%至3159.15點(diǎn)，深圳綜指跌0.09%至1834.56點(diǎn)。此外，中小板綜指微跌，創(chuàng)業(yè)板綜指微漲。由盤面看，熱點(diǎn)顯得有些無(wú)序，除海南、石油等極少數(shù)板塊走強(qiáng)外，盤面在整體上顯得比較乏味。

最近市場(chǎng)關(guān)于“入摩”的炒作是有一些，本周稍早權(quán)重股就相對(duì)較強(qiáng)，但持續(xù)性存疑，周三權(quán)重股紛紛停止上攻。如果不是北上資金如此悍勇地布局“入摩”題材，情況或會(huì)更差。

當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境可能還無(wú)法支持白馬藍(lán)籌持續(xù)性上漲，只能支持間歇式的上漲，其根本原因是幾個(gè)：一是流動(dòng)性略偏緊，二是去年累計(jì)漲幅過(guò)大，三是市場(chǎng)注意力顯著向創(chuàng)業(yè)板分流，四是中美貿(mào)易談判并未明朗。

周三國(guó)債期貨繼續(xù)下跌，雖然跌速有所減緩。其實(shí)本月流動(dòng)性情況還好，下月可能會(huì)有考驗(yàn)，一方面是因美聯(lián)儲(chǔ)下月大概率會(huì)加息，另一方面在于下月月底即半年度結(jié)束通常會(huì)有流動(dòng)性考驗(yàn)。如果最近一、兩個(gè)月很難看到資金面明顯轉(zhuǎn)暖，那么股指應(yīng)也很難持續(xù)性上漲，即便有“入摩”題材。

去年市場(chǎng)注意力始終在白馬權(quán)重股上，創(chuàng)業(yè)板少有人關(guān)注，但今年情況顯然不太一樣了。資金雖然不完全由藍(lán)籌轉(zhuǎn)向科技股，但至少也會(huì)分流一部分。如此一來(lái)，本就捉襟見(jiàn)肘的權(quán)重、藍(lán)籌的資金壓力顯然就更大了。

中美貿(mào)易協(xié)商出現(xiàn)了明顯向好跡象，但具體談判是個(gè)技術(shù)活，最終情況如何也只能邊走邊看了。市場(chǎng)中總會(huì)有那么一部分資金會(huì)規(guī)避不確定性的，所以此事將持續(xù)性構(gòu)成干擾。

此外，個(gè)人覺(jué)得足球世界杯因素可能也有些利空。就2014年來(lái)說(shuō)，這一年下半年大牛市啟動(dòng)，當(dāng)年夏天也是世界杯，賽事期間大盤低迷不振，但結(jié)束后才走好。2010年世界杯更是如此，期間股指甚至于低位跳水。再看2006年，這年是特大大牛市，可世界杯期間股指也是“停步不前”的。

我這么說(shuō)雖然有些主觀，但細(xì)想可能也是有一些道理的。別說(shuō)世界杯這么大的事，就算是某券商策略會(huì)之類無(wú)厘頭的事，往往也會(huì)有機(jī)會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)。

雖然大盤整體上會(huì)比較困難，但投資者買的是具體個(gè)股，而如果擇股得當(dāng)，仍是有機(jī)會(huì)跑贏大勢(shì)的，由這個(gè)意義上講，投資者在秉持投資理念的基礎(chǔ)上還是可以操作的，但過(guò)度喜歡炒作題材股的投資者可能贏面不大。

許多投資者雖然偏愛(ài)投機(jī)，他們雖也同意“一賺二平七虧”，但總相信自己會(huì)是個(gè)例外，我覺(jué)得這是個(gè)最大的誤區(qū)！

就算投資者堅(jiān)持價(jià)值投資理念，由于市場(chǎng)環(huán)境是相對(duì)艱難的，所以操作難度依然很大，我覺(jué)得勝率也許不會(huì)太高。如果說(shuō)“今年炒股是個(gè)事倍功半的活”，我覺(jué)得這個(gè)觀點(diǎn)也不算過(guò)分。

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