家電板塊5月重拾升勢 長期配置價值凸顯

圖片來源：視覺中國

昨日，家用電器指數(shù)上漲2.08%，在各大行業(yè)板塊中排名第三，高斯貝爾（002848）、澳柯瑪（600336）、海信科龍（000921）、三花智控（002050）等漲幅居前。家用電器指數(shù)5月以來漲6.77%，明顯跑贏大盤。

家電股持續(xù)活躍

經(jīng)過2月以來的持續(xù)回調(diào)后，近幾個交易日以家用電器、食品飲料為代表的大消費板塊迎來了持續(xù)反彈。昨日家用電器板塊表現(xiàn)更為出色，板塊指數(shù)整體上漲2.08%。

個股方面，高斯貝爾昨日再度漲停，這已是該股連續(xù)第4個漲停，其昨日盤中一度下挫翻綠，但尾盤仍然強勢封板，振幅達到16.2%，換手率為45.72%。澳柯瑪則放量大漲4.58%，成交總額達到5564萬元，為前一交易日的3.94倍。海信科龍、三花智控、美的集團（000333）、格力電器（000651）、新寶股份（002705）、海信電器（600060）、飛科電器（603868）、小天鵝A等也表現(xiàn)活躍，漲幅均超過2%。

家電股在2017年底至1月期間一度表現(xiàn)非?；鸨恍﹤€股相繼創(chuàng)出歷史新高。不過2月以來，陷入調(diào)整，部分個股調(diào)整幅度較大。例如飛科電器的股價在11月13日創(chuàng)出歷史新高后便震蕩下行，至昨日收盤已從最高點下跌34.18%。老板電器（002508）、青島海爾（600690）分別于今年1月15日股價創(chuàng)歷史新高54.5元和23.2元，經(jīng)過3個月的調(diào)整，昨日收盤價分別為37.28元和18.38元，調(diào)整幅度分別為31.60%和20.78%。此外，格力電器、華帝股份（002035）和美的集團等也都于今年1月股價刷新歷史高點，經(jīng)歷一番下行之后，至今下跌幅度均超過10%。

進入5月以來，家電股似乎有重拾升勢的跡象，上述調(diào)整幅度較大的飛科電器、老板電器、青島海爾、格力電器、華帝股份和美的集團等反彈幅度在6%~12%之間。一方面部分個股股價有回歸至較為合理區(qū)間需要，另一方面與大消費板塊近日得到資金追捧有關(guān)，而家電消費升級趨勢凸顯，成為資金青睞的標的。五一期間銷售數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購（002024）中高端家電套購訂單數(shù)增長62.3%。智能空調(diào)銷量同比增長3倍。中字五門、十字對開等門體構(gòu)造的冰箱銷售增速超200%。干衣機同比增速達282.8%。

盈利能力提升

券商多數(shù)認為家電股基本面穩(wěn)健，無論從業(yè)績數(shù)據(jù)，還是從估值來看，都具備長期配置價值，攻守兼?zhèn)?，建議把握藍籌個股股價回調(diào)期的買入機會。

國泰君安表示，在行業(yè)需求平穩(wěn)、消費升級與高端化戰(zhàn)略拉動均價提升背景下，量穩(wěn)價升邏輯將支撐白電龍頭業(yè)績延續(xù)穩(wěn)健增長，家電龍頭公司的核心競爭優(yōu)勢并未改變，同時業(yè)績15%-20%的穩(wěn)健增長預(yù)期也未發(fā)生變化，“賺業(yè)績增長的錢”這一邏輯在家電龍頭層面繼續(xù)成立，建議增持龍頭白馬。

從估值來看，家電板塊在經(jīng)歷了調(diào)整之后，部分個股估值也非常有吸引力。同花順（300033）的統(tǒng)計顯示，總共有21只家電股市盈率在30倍以下，其中格力電器、海信科龍、青島海爾、TCL集團（000100）、萬和電氣（002543）、美的集團、海信電器等的市盈率僅為10多倍。

國泰君安的數(shù)據(jù)顯示，不考慮格力，4月以來家電板塊已獲得陸股通資金連續(xù)5周凈流入，美的、老板、三花、小天鵝陸股通持股比例均已接近或刷新前期高點，顯示出在股價回調(diào)、估值具備性價比的背景下，北上資金對家電白馬龍頭的再度青睞。