一只公募基金的前半生

每經(jīng)編輯 葉峰    

我是一只基金。我根正苗紅——來自于高門檻、嚴(yán)監(jiān)管的公募基金公司，我的運作透明、規(guī)范。

我的生命起源于基金公司產(chǎn)品部，產(chǎn)品部的同事設(shè)計了我，給我取了名字；市場部的同事找銀行托管我，找渠道銷售我；投委會給我安排了一位基金經(jīng)理做我的管理人。

做好這些準(zhǔn)備工作，他們把我遞交給了證監(jiān)會。因為我有一定的創(chuàng)新成份，投資標(biāo)的是一個比較獨特的細(xì)分行業(yè)，證監(jiān)會反復(fù)問詢后，給我發(fā)了“準(zhǔn)生證”。

然后，我就在托管行、基金公司網(wǎng)站APP、各大第三方銷售公司上架了，等待著和我彼此適合的投資人。

一般而言，我要拿到2億的資金才能成立。請注意，我的錢并不在基金公司的賬戶里，而是在我的銀行托管賬戶里，銀行專門派人來盯著這部分錢，基金經(jīng)理只能拿我的錢買買買，他可沒有權(quán)限轉(zhuǎn)走我的錢。

基金經(jīng)理可不是想買啥就買啥的，更不能一把“梭”。他選的投資標(biāo)的得符合我的基金契約；他的資產(chǎn)配置提案要經(jīng)過投委會審定；他在權(quán)限內(nèi)可以直接向交易部下單交易，超出權(quán)限的又要投委會審批。

我的每天運作情況大家是看不到的，但是能看到我的凈值。

每天收盤后，基金公司的清算部開始拿起小算盤，算我今天的收益。托管行也會算。每個交易日，清算部和托管行都要核對一下數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確無誤后，就會公布我的凈值。

日復(fù)一日，每個季度、每半年、每年，我的基金經(jīng)理都會公開披露我的近況——持倉、運作。

第一年的行情特別順利，特別適合我的風(fēng)格，設(shè)計的同事判斷很準(zhǔn)確。我的基金經(jīng)理也是個很有經(jīng)驗的投資人。

很快，其他公司也設(shè)計了和我看起來很像的基金，推廣到市場上，我一下子多了很多兄弟們。但我希望我是做得最好的，不知不覺我的基金經(jīng)理也更加激進(jìn)了。

情況在第三年發(fā)生了變化。由于前兩年收益太好，第二年越來越多資金撤離了這個行業(yè)，我漸漸地不賺錢了，甚至開始虧損。但我的規(guī)則設(shè)計不允許我離開這個行業(yè)。基金經(jīng)理每天都很焦慮，他甚至想過違規(guī)操作，去買眼下的熱門板塊，但最終沒有這么做。

有一天，我的重倉股出現(xiàn)重大風(fēng)險事件，也就是所謂的黑天鵝。我曾經(jīng)在這只股票上取得了不少收益，但現(xiàn)在我卻被冠上豪賭之名而受到眾人指責(zé)。

于是我的規(guī)?？s水了。大家紛紛拋棄我，還在論壇上辱罵我。為了應(yīng)付贖回，基金經(jīng)理一直在賣出股票。到了年底，我的規(guī)模只剩下逼近清盤線的5000萬了。公司也在考慮，到底是將我轉(zhuǎn)型，還是清盤。

但是我的基金經(jīng)理和團(tuán)隊卻表示還可以堅持。他們調(diào)整了我的倉位，在合理的投資范圍內(nèi)堅持著我的風(fēng)格，嚴(yán)格控制最大回撤率；也更換了一些重倉股，靜候機(jī)會。

熬過最艱難的一年之后，我迎來了轉(zhuǎn)機(jī)，我的行業(yè)開始反彈了。而且規(guī)模小讓我的賺錢效應(yīng)更加明顯，人們又開始青睞我。但對于經(jīng)歷過這些起伏的我來說，面對這一切已經(jīng)平靜了許多。我的基金經(jīng)理也是如此。我似乎已經(jīng)可以預(yù)見，這種漲和跌，就是我一生的宿命，但為持有人創(chuàng)造收益是我不變的初心。

回顧我的前半生，我有這幾點感悟。

到底是風(fēng)格重要，還是賺錢重要？也許能夠解決這個問題的，只有靠持有人進(jìn)行資產(chǎn)配置了。可以持有我，但不要唯一持有我。投資我的方法有很多種，定投就是一種分散風(fēng)險很有效的方法。

我相信堅持風(fēng)格是沒有錯的，市場有漲有跌，沒有人能真正逆風(fēng)而行。這一點，我的基金經(jīng)理做得很好。

這個市場就是由各種各樣風(fēng)格的基金組成的，只有越來越多的我們，不一樣的我們，大家才能真正地分散配置，分散風(fēng)險。

如果我正當(dāng)紅，請你忽略我。當(dāng)大家紛紛離開我，其實就是你該關(guān)注我的時候了。

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