又一家合資券商變更實(shí)控人見端倪！還有7家內(nèi)資券商跨境業(yè)務(wù)獲批

證券行業(yè)的實(shí)際性開放，不只限于外資，而是雙向開放。

券商中國記者獨(dú)家獲悉，繼瑞銀證券將變更實(shí)際控制人，方正證券旗下的合資券商——瑞信方正股權(quán)變更也“正在辦理”，但具體細(xì)節(jié)和進(jìn)度尚未在證監(jiān)會官網(wǎng)上公布。

并且，近期在外資“引進(jìn)來”的同時，多家內(nèi)資券商也將“走出去”，目前已有至少7家券商獲批試點(diǎn)跨境業(yè)務(wù)，包括中信、海通、國泰君安、華泰、廣發(fā)、中金和招商等。

一家獲得試點(diǎn)資格的券商表示：“跨境業(yè)務(wù)的空間非常大，境內(nèi)投資者除了滬港通、QDII之外，通過跨境收益互換掛鉤境外標(biāo)的、期權(quán)等衍生品的方式，可以投資全世界的金融產(chǎn)品，未來不僅獲得更多境外投資機(jī)會，而且投資結(jié)構(gòu)也可以更多樣化。”

瑞信方正股權(quán)變更"正在辦理"

日前，首家合資證券公司變更實(shí)際控制人的申請獲得證監(jiān)會受理，進(jìn)入審批程序。這意味著證券行業(yè)的對外開放進(jìn)入新階段，也讓市場產(chǎn)生了猜想：繼瑞銀證券之后，誰將是下一家獲得證監(jiān)會受理的合資券商？

券商中國記者獨(dú)家獲悉，下一家變更控股權(quán)的合資券商可能是瑞信方正。

“正在辦理”，一位知情的券商高管告訴券商中國記者：“辦法剛發(fā)布不久我們就在準(zhǔn)備，目前瑞信方正也在辦理相關(guān)股權(quán)變更，但具體細(xì)節(jié)和進(jìn)度還不便透露。”

去年年初，曾有報道稱，摩根士丹利和瑞士銀行都在計劃提高對中國合資證券公司的持股比例，摩根士丹利華鑫證券和瑞銀證券是外資增資確定性最大的兩家合資券商，也有望最快受惠于新政。

不過目前來看，瑞銀證券已獲得先機(jī)，摩根士丹利華鑫證券暫未可知，但瑞信方正倒是可能成為下一家。

上述猜想的主要依據(jù)有三方面：

一、瑞信方正證券的外資股東有意提高股權(quán)比例增資至51%，變身控股股東，而方正本身也支持。

二、瑞信方正和瑞銀證券的外資股東都來自瑞士，瑞信方正證券是2007年證監(jiān)會修訂《外商參股證券公司設(shè)立規(guī)則》后，首家獲批設(shè)立的合資券商。

三、業(yè)務(wù)范圍方面，瑞信方正和瑞銀證券都不僅僅擁有投行牌照，瑞銀是全牌照券商，而瑞信方正在投行之外也有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照。

瑞銀證券原來的股東結(jié)構(gòu)是：外資方瑞士銀行有限公司（UBS）持股24.99%，北京國翔資產(chǎn)管理有限公司持股33%，國電資本控股有限公司持股14%，廣東省交通集團(tuán)有限公司持股14.01%，中糧集團(tuán)有限公司持股14%。這一次，瑞士銀行的持股比例將從24.99%增至51%，實(shí)現(xiàn)對瑞銀證券的絕對控股。

而瑞信方正證券，股權(quán)結(jié)構(gòu)更為簡單，由瑞士信貸銀行持有33.3%、方正證券持有66.7%。但方正證券本身在收購民族證券之后，還擁有另一塊投行牌照，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認(rèn)為：“也許方正本身就有退出的意愿，畢竟沒有太大必要控股兩家都有投行牌照的子公司。”

加上，瑞信方正證券和瑞銀證券的外資股東都有一個共同點(diǎn)，那就是同屬于瑞士的銀行。

瑞銀集團(tuán)擁有150年的歷史，瑞銀的戰(zhàn)略就是以領(lǐng)先全球的財富管理業(yè)務(wù)以及位于瑞士的一流全能銀行業(yè)務(wù)為重心；而瑞士信貸銀行是一家成立于1856年的投資銀行和金融服務(wù)公司，是瑞士第二大的銀行，也是當(dāng)年第一家在北京設(shè)立代表處的瑞士銀行。

“如果瑞士銀行控股合資券商瑞銀證券的申請能獲批，那么瑞士信貸銀行的增資控股瑞信方正的申請也大概率會獲得通過。”一位金融業(yè)內(nèi)人士表示。

業(yè)務(wù)范圍方面，瑞銀證券是全牌照券商，而瑞信方正除了投行牌照，還有在深圳前海開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的資格，不像大多數(shù)合資券商業(yè)務(wù)牌照僅僅限于投行，雖然監(jiān)管逐步放開合資券商業(yè)務(wù)范圍，但對已擁有多個業(yè)務(wù)牌照的券商來說，外資股東增資的意愿會更加強(qiáng)烈。

內(nèi)資券商跨境業(yè)務(wù)獲批，試點(diǎn)增至7家

放開對外資的控股限制，可以說證券行業(yè)開始實(shí)際性開放，并且“開放”不只限于外資，而是雙向的。

近期，廣發(fā)證券、招商證券等券商密集獲批開展跨境業(yè)務(wù)，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前獲得試點(diǎn)資格的券商增至7家，包括中信、海通、國泰君安、華泰、廣發(fā)、中金和招商等。

“其實(shí)早年間，中信、海通就已經(jīng)拿到了這個試點(diǎn)資格，跨境業(yè)務(wù)不像QDII有非常詳細(xì)的要求和指引，后來好像停了一段時間，最近又密集批了好幾家。”一家上市券商香港子公司總經(jīng)理對記者表示。

仔細(xì)來看，近期獲批跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)的幾家券商，公告中證監(jiān)會的無異議函都提到，可以開展兩類業(yè)務(wù)：

（一）以自有資金參與境外交易場所金融產(chǎn)品交易，以及投資于其它合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者允許投資的境外金融產(chǎn)品或工具。

（二）與境內(nèi)外交易對手簽訂場外金融衍生品交易主協(xié)議，參與場外金融產(chǎn)品交易，及向客戶提供相應(yīng)的金融產(chǎn)品和交易服務(wù)。

上述券商香港子公司的總經(jīng)理告訴券商中國記者：“跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)，一方面給了券商自營投資境外金融產(chǎn)品的額度，一方面也給了券商與對手方合作，通過資管向客戶提供境外衍生品交易的機(jī)會。”

不過，按監(jiān)管層的要求，這兩者的總額度規(guī)模不能超過凈資本的20%。這對券商來說，相當(dāng)于在QDII規(guī)模之外擁有了20%的投資額度，并且投向比QDII要更加廣泛。

據(jù)統(tǒng)計，以目前試點(diǎn)的7家券商來看，中金公司的凈資本規(guī)模稍微小一點(diǎn)，其他大券商的跨境業(yè)務(wù)規(guī)模上限估計大多數(shù)都在100億以上。

“跨境業(yè)務(wù)的空間非常大，對境內(nèi)投資者也是一大福音”，一家獲得試點(diǎn)資格的上市券商相關(guān)負(fù)責(zé)人對券商中國記者表示。

該衍生品投資部負(fù)責(zé)人進(jìn)一步解釋，以前境內(nèi)投資者除了滬港通、QDII之外，沒有別的境外投資渠道。但未來通過券商的跨境收益互換掛鉤境外標(biāo)的、期權(quán)等衍生品的方式，可以投資全世界的金融產(chǎn)品，比如掛鉤黃金、外匯都可以操作，還有更多風(fēng)險對沖工具，投資結(jié)構(gòu)也更多樣化。”

來源：券商中國微信公眾號（ID：quanshangcn） 記者：楊慶婉