角逐最后窗口期 造車新勢力紛紛瞄向IPO

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每經(jīng)記者 陸佳麗 每經(jīng)編輯 楊翼

近期，造車新勢力又頻頻刷屏。

3月26日，零跑汽車與包括佛吉亞、英飛凌科技、福耀玻璃、萬向系統(tǒng)在內(nèi)的38家汽車零部件供應(yīng)商達成戰(zhàn)略合作；3月28日，首批威馬EX5量產(chǎn)車正式試裝下線；美國西部時間3月28日，一家名不見經(jīng)傳的新造車企業(yè)SF MOTORS品牌在美國正式發(fā)布；3月31日，游俠汽車宣布了B輪50億元人民幣的融資情況，此次融資由前海梧桐、中創(chuàng)海洋等12家機構(gòu)共同投資。

“新造車企業(yè)還有兩至三年窗口期。一定要在這段時間達到年銷量10萬輛，否則很難活下去。”威馬汽車創(chuàng)始人、董事長沈暉一再強調(diào)，新造車勢力一定要趕在傳統(tǒng)車企尚未完全成功轉(zhuǎn)型前，快速在智能電動車領(lǐng)域扎穩(wěn)腳跟，才有存活的希望。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前，中國新造車企業(yè)已突破60家。造車新勢力面臨著來自同行與傳統(tǒng)車企的雙重競爭壓力。

資本大舉涌入

資本最先窺探到這波聲勢浩大的造車運動。過去3年，數(shù)以百億元計的資金涌入此領(lǐng)域。

據(jù)了解，蔚來和威馬的融資規(guī)模均超百億元，小鵬汽車?yán)塾嬋谫Y超過50億元，就連此前飽受質(zhì)疑的游俠汽車也已低調(diào)融資62.2億元。

不過，雖然資本大舉涌入，但由于市場競爭格局未顯現(xiàn)，所以當(dāng)前的投資還比較分散。比如紅杉資本，除在2015年9月與愉悅資本等一起參與蔚來的融資外，還領(lǐng)投了零跑汽車的Pre-A輪融資； IDG資本則分別投資了蔚來和小鵬汽車。

對此，蔚來資本合伙人張君毅告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，前期，大家的策略都是先投些小錢，之后會加大投資力度，預(yù)計最快1~2年會有經(jīng)營不善的企業(yè)出現(xiàn)，屆時資本會更集中投給“獨角獸”。“新能源整車和零部件領(lǐng)域的投資肯定存在泡沫，但很快會被擠掉。”

中創(chuàng)海洋股權(quán)投資基金有限公司尹坤也指出，資本投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域更傾向于頭部企業(yè)。“它們代表的是未來科技的最新方向，必然會給資本帶來巨大回報。”

值得注意的是，對新造車企業(yè)來說，由于對資金有較大需求，未來一段時間各家的融資步伐都不會停止。零跑汽車董事長朱江明表示，零跑此前主要依靠母公司大華股份的資金，今年1月完成紅杉資本領(lǐng)投的Pre-A輪融資后，其A輪融資預(yù)計今年年中完成。

“在B輪融資后，我們可能還會再融兩輪，因為現(xiàn)金流要保持在110億~120億元，才能保證發(fā)展和運轉(zhuǎn)，這是財務(wù)上的要求。”游俠汽車董事長衛(wèi)俊說。

造車新勢力正在與死亡賽跑？

資本的動向和傳統(tǒng)車企的轉(zhuǎn)型步伐讓造車新勢力意識到，必須快速搶占市場窗口期。

蔚來和威馬均計劃今年實現(xiàn)第一款量產(chǎn)車交付，而小鵬汽車已交付近200輛車給內(nèi)部員工體驗，造車新勢力的產(chǎn)品規(guī)劃已從“PPT”展示進入到落地階段。

“一般一個整車工廠建設(shè)要24個月，C2M客制化生產(chǎn)工廠平均建設(shè)時間更長，威馬溫州甌江口工廠16個月就完成了建設(shè)，主要原因就是要搶時間。”威馬相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

與威馬汽車的看法相似，衛(wèi)俊也認(rèn)為，“給我們留下的時間確實不多了，也就是3~4年。”

游俠曾被認(rèn)為是“PPT造車”的鼻祖。作為最早一批投身造車大潮中的新造車企業(yè)，游俠經(jīng)歷了一段從創(chuàng)始人團隊散伙，到重新找到新接盤方復(fù)出的過程。這期間，游俠一度沉寂了兩年多，也被一些業(yè)內(nèi)人士視為錯失了窗口期。

“之前有很多非議，所以比較低調(diào)，但在今年內(nèi)工廠建成以及首款量產(chǎn)車游俠X1正式亮相后，接下來我們的聲音會更多。”一位游俠內(nèi)部人士說。

“去年4月19日，我們正式確定游俠汽車的超級工廠落戶湖州。接下來，我們會加快速度，今年10月左右工廠會完成主體建設(shè)，明年會完成全部調(diào)試，并計劃在明年底實現(xiàn)SOP。”衛(wèi)俊向記者強調(diào)，“事實上，我們并不慢。2020年后，造車新勢力才會正式拉開批量交付大幕。”

紛紛瞄向IPO

雖然還沒進入量產(chǎn)車大批量交付階段，但各家造車新勢力都已瞄向IPO。

進度最快的當(dāng)屬蔚來汽車。2月28日，路透社援引知情人士的話稱，蔚來汽車（NIO）已聘請包括摩根士丹利、高盛投資、美銀美林、瑞士信貸、花旗集團、德意志銀行、摩根大通和瑞銀集團8家投行，為其年內(nèi)赴美上市做準(zhǔn)備，計劃的IPO融資規(guī)模最高將達20億美元。雖然蔚來汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示對融資消息不予置評，但記者從蔚來內(nèi)部人士處獲悉，“不出意外，今年蔚來就會赴美IPO。蔚來的CFO謝東螢在負(fù)責(zé)蔚來的IPO事宜。”

除蔚來汽車外，記者還了解到，威馬、零跑以及游俠等新造車企業(yè)也在蠢蠢欲動。

“內(nèi)部確實有個IPO時間表，但當(dāng)下最關(guān)鍵的任務(wù)是把產(chǎn)品做好。”威馬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、戰(zhàn)略規(guī)劃副總裁陸斌說。

此外，朱江明與衛(wèi)俊在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時也分別表示，未來一定會IPO，登陸資本市場。

“我們在為IPO做相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，預(yù)計明年下半年會啟動，美國和中國香港可能比較適合我們?nèi)ァ?rdquo;衛(wèi)俊說。

IPO是否是造車新勢力發(fā)展的必經(jīng)路徑和最終目標(biāo)？對此，尹坤指出，“上市只是企業(yè)發(fā)展中關(guān)于資本的一項安排，一個步驟，并不是企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，也不是資本發(fā)展的目標(biāo)。從全球范圍來看，先進的投資策略與資本運作方式都不是簡單地以上市為目標(biāo)，而是以產(chǎn)業(yè)布局為目標(biāo)。”

不過，也有投資人向記者表示，IPO對企業(yè)來說不僅可以募集更多資金，同時投資人也能獲得回報。“早期投資的機構(gòu)會有一個退出路徑，布局比較完善的造車新勢力在海外IPO失敗的可能性很小，美股等對這些科技企業(yè)的要求也會相對寬松，這也是許多造車新勢力選擇在海外IPO的原因。”

而在張君毅看來，新造車企業(yè)短期戰(zhàn)略性虧損無可厚非，IPO獲得的資金量會更大，但新造車企業(yè)最重要的還是要把車造出來銷售出去，形成好口碑，從而擁有一定的正向現(xiàn)金流。