看重雅礱江水電而舉牌川投能源？ 長江電力：為便于長江流域聯(lián)合調(diào)度

每經(jīng)記者 謝宏辰    每經(jīng)編輯 張海妮    

3月29日晚，川投能源（600674，SH）公告，長江電力（600900，SH）對其構(gòu)成舉牌。有分析認為，舉牌背后，或與雅礱江流域水電開發(fā)有限公司（以下簡稱雅礱江水電）有關。目前，雅礱江水電由川投能源（持股48%）和國投電力（600886，SH）（持股52%）持有，而2017年長江電力一致行動人三峽資本曾舉牌國投電力。

對此，長江電力內(nèi)部人士稱，此次與川投能源建立股權(quán)聯(lián)系，主要為了長江流域的聯(lián)合調(diào)度。

川投能源主要利潤來自雅礱江水電

公告顯示，川投能源于3月28日接到長江電力通知，截至3月28日收市，長江電力累計持有川投能源約2.2億股股票，約占公司總股本的5%。

具體來看，長江電力在2018年3月增持川投能源約2211萬股（占總股本0.5%）從而構(gòu)成此次舉牌。根據(jù)川投能源定期報告，2017年前三季度，長江電力持有的公司股份分別約為2008萬股、7440萬股和1.98億股（占總股本的4.5%）。

目前，川投能源的核心主業(yè)在清潔能源領域，其直接投資控、參股5家水電企業(yè)，清潔能源占公司利潤、資產(chǎn)的98%以上，主要利潤來源為雅礱江水電的投資收益。川投能源2017年1~12月的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，其控股電力企業(yè)累計完成發(fā)電量29.63億千瓦時，上網(wǎng)電量29.17億千瓦時。

有分析認為，此次長江電力舉牌川投能源，背后的原因就在于看中了雅礱江水電。3月30日，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系到川投能源董秘龔圓，其表示不清楚對方舉牌的意圖，就公告來看，長江電力此次主要是財務投資。

川投能源同日披露的《簡式權(quán)益變動報告書》顯示，長江電力增持原因在于對上市公司未來發(fā)展前景的看好，從而進行的一項投資行為。未來長江電力將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合川投能源股價，增持不低于100萬股股票。

雙方尚無合作計劃

雅礱江水電的前身是二灘水電開發(fā)公司，始建于1989年，1995年2月改制為二灘水電開發(fā)有限責任公司（以下簡稱二灘水電），由當時的國家開發(fā)投資公司、四川省投資集團公司、四川省電力公司三方分別以48%、48%和4%的比例出資組建。

2010年，國投電力以10億元的價格收購二灘水電4%的股權(quán)，拉開了二灘水電股權(quán)變更的序幕。自2012年11月8日起，“二灘水電開發(fā)有限責任公司”正式更名為“雅礱江流域水電開發(fā)有限公司”，全面負責雅礱江流域梯級水電站的建設與管理。

分析認為長江電力是因雅礱江水電而舉牌的原因在于，2017年3月，長江電力及其一致行動人三峽資本、長電資本曾舉牌國投電力。目前，國投電力持有雅礱江水電52%的股權(quán)，川投能源持有雅礱江水電48%的股權(quán)。

彼時，有分析指出，三峽資本方面舉牌國投電力，使雅礱江和金沙江兩大流域的水電企業(yè)建立起股權(quán)上的紐帶，形成一定程度上的利益共同體。結(jié)合雅礱江屬于金沙江流域最大支流的特性，未來有望實現(xiàn)跨流域、多業(yè)主水電站群調(diào)度，形成可觀的補償效益，促進兩大流域梯級電站呈現(xiàn)出新的利潤增長點。

有了股權(quán)的紐帶，未來兩大流域的水電企業(yè)有無業(yè)務方面的考量？3月30日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電長江電力了解相關情況。長江電力證券部工作人員表示，業(yè)務方面主要為了長江流域的聯(lián)合調(diào)度，通過水庫之間的聯(lián)合調(diào)度達到多個電站發(fā)電量的最大化。