高送轉屢遭關注！10送轉5就見監(jiān)管函，上市公司再玩不動"裸送轉"

作為A股的例牌年度大戲，高送轉在今年偃旗息鼓，卻也悄悄發(fā)生眾多變化，不僅高送轉陣容大幅縮水，這一概念的賺錢效應也開始減弱，不但難以再成為牛股集中營，反而成為了監(jiān)管函集中地，超四成的高送轉收到監(jiān)管函。

我們直接看數(shù)據(jù)要點：

1、A股拒絕“裸送轉”，165股宣布送轉，其中158股搭配現(xiàn)金派現(xiàn)，占比95.76%，僅有7股只送轉、不派現(xiàn)；

2、高送轉門檻驟降，41股10送轉10股以上，6股宣布10送轉15；

3、梅泰諾宣布“10轉18股派1.5”，成市場最強高送轉，目前仍在停牌中；

4、四成高送轉收監(jiān)管函，41股10送轉10以上，其中17股收到監(jiān)管函，5股主動補充說明；

5、41高送轉個股在發(fā)布方案后，平均5日內上漲6.88%，其中11股股價下跌、3股跌幅超10%；

6、高送轉成燙手山芋后，上市公司主動縮水高送轉力度，甚至取消審議高送轉提案。

告別遍地高送轉，拒絕“裸送轉”

作為股東權益的一種內部調整，高送轉對企業(yè)經營業(yè)績沒有任何實質影響，但這種概念卻在二級市場暢銷多年，備受投資者、上市公司追捧，乃至A股市場一度遍地高送轉，每10股就有1只10送10。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，從2012年以來，A股市場的高送轉最高紀錄就在不斷抬升，從2012年最高的10送轉15，提高到了2013年的10送轉20，而到了2015年就開始出現(xiàn)了當時引人注目的10送轉30。

2015年是高送轉方案集中爆發(fā)的一年，共有339只個股在年報中推出了“10送轉10以上的”方案。

參照2015年全市場的2876只個股數(shù)量，A股市場當時的高送轉比例達到11.79%，即每10股中就至少有1只個股推行了高送轉，其中，“10送轉15”以上的個股就有115只、10送轉20以上個股也有49只。

不過，從2016年年報開始，高送轉數(shù)量開始逐漸遞減，其中2016年年報進行10送轉10以上的有168只，已較2015年減少了50.44%，不過最高的送轉方案仍為10送轉30。

到了2017年年報，高送轉遇冷現(xiàn)象進一步明顯。截至目前數(shù)據(jù)，2017年年報10送轉10的個股只有41只，約只占2016年的四分之一，其中10送轉15的只有6股，10送轉18股的只有梅泰諾一家公司。

另一個新變化是，上市公司似乎開始高度重視現(xiàn)金分紅，哪怕是送轉股也要搭配一份股息。據(jù)統(tǒng)計，目前宣布送轉股的165個股中，其中158股搭配現(xiàn)金派現(xiàn)，占比95.76%。

這意味著，兩市只有7股宣布只送轉、不派現(xiàn)，它們分別是：

瀚葉股份：10轉3股

龍韻股份：10轉4股

華立股份：10轉4股

易世達：10轉5股

星普醫(yī)科：10轉9股

八一鋼鐵：10轉10股

高升控股：10轉10股

四成高送轉遭問詢

在監(jiān)管層的強力引導下，故意創(chuàng)造高送轉方案已費力不討好，不但對股價的提振作用有限，還很容易引來監(jiān)管層的密切關注。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，在上述41只宣布10送轉10以上的個股中，平均來看，個股在發(fā)布公告5日后會上漲6.88%，仍具有一定賺錢效應，但其中有11股出現(xiàn)下跌，其中3股跌幅超10%，主要是在2月和3月出現(xiàn)較大跌幅。

同時，據(jù)統(tǒng)計，上述41個高送轉方案中，有17個股很快就收到交易所的問詢函或關注函，要求上市公司說明高送轉的合理性、預案形成過程，以及后續(xù)解禁股的減持計劃。

不過，據(jù)券商中國記者觀察，對于是否發(fā)出問詢函，交易所對不同上市板的態(tài)度似乎有些不同，有些板塊個股10送轉5也遭問詢，有些板塊同樣送轉力度卻沒有遭問詢。有業(yè)內人士表示，監(jiān)管層在定義“高送轉”時，對不同板塊有不同的標準，而是否發(fā)出監(jiān)管函，還會結合多種因素綜合考慮。

較為明顯的是，在滬市主板中的高送轉板塊中，6只“10送轉5以上”方案均遭遇問詢，但是力度稍弱一些的“10送轉4.8股”（3股）和“10送轉4.5股”（1股），卻沒有被問詢。與此同時，深市主板的10送轉5股（2股）均沒有遭到問詢。

高送轉燙手：公司主動縮水方案

在高送轉走俏時期，一些公司巴不得送轉力度越大越好，但在高送轉備受監(jiān)管關注的今天，上市公司卻主動縮減送轉方案，甚至還有董事會拒絕審議高送轉方案。

木林森在2018年1月24日發(fā)布了一份高送轉方案，計劃10轉16股派2.47元，不過次日即收到了來自深交所的問詢函，于是上市公司股東在1月25日又決定修改高送轉方案，將分配方案改為10轉10股派2.47元。

公告稱，這么做的理由是，“為強化上市公司責任意識，更進一步積極響應市場理念和導向，提高公司對股東回報意識，切實維護廣大股東利益，以便進一步支持公司長期可持續(xù)發(fā)展”。

木林森的高送轉方案好歹是發(fā)了兩天才修改，金貴銀業(yè)的高送轉方案則是發(fā)布了不到2個小時就馬上縮減方案。

金貴銀業(yè)在2月7日下午15:45發(fā)布公告稱，將每10轉12股派1元，但在17:19分又發(fā)布公告進行更正稱，將高送轉方案修改為“10轉10股派1元”，修改的理由是，“因工作人員疏忽”。

此外，黑貓股份在收到股東的高送轉提議時，則選擇不在臨時股東大會進行審議。

2018年3月6日，黑貓股份持股3%以上股東施政以電子郵件方式，向黑貓股份發(fā)出的“關于增加利潤分配事項的臨時提案”，主要是提議“建議向所有股東進行每10股送5股轉贈5股分紅2元的臨時提案，供本次臨時股東大會表決”。

不過，黑貓股份在3月8日即公告回復稱，公司與該股東進行了溝通，但“因公司2017年度財務報告尚未出具，公司現(xiàn)無法就利潤分配預案進行審議，因此公司董事會目前暫不考慮股東本次提出的利潤分配提案。”

黑貓股份稱，董事會決定，該高送轉提案將不予提交2018年第一次臨時股東大會審議。

（來源：券商中國微信ID:quanshangcn 作者： 曾炎鑫）

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