港股分析師：短期解決貿(mào)易摩擦機(jī)會(huì)不大

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每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 宋思艱

此次貿(mào)易爭(zhēng)端，美國(guó)股市下跌首當(dāng)其沖，但由于傳導(dǎo)效應(yīng)，港股市場(chǎng)同樣被連累下跌。值得注意的是，此次港股的大幅后撤已經(jīng)是今年的第二次受美股影響。

面對(duì)大跌，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪了多位資深港股人士，將為您解答在大跌背景下的生存之道。

分析師：適當(dāng)減輕倉(cāng)位

長(zhǎng)期以來(lái)，港股市場(chǎng)的國(guó)際化也讓它深受美股的影響。3月23日，恒生指數(shù)在美股大跌的背景下跳空低開(kāi)，不過(guò)開(kāi)盤之后恒生指數(shù)還是頑強(qiáng)地上漲了300多點(diǎn)，以30309點(diǎn)報(bào)收。

值得注意的是，就在上周五騰訊控股（00700,HK）的下跌也造成了恒生指數(shù)的下跌。而騰訊控股的下跌則主要?dú)w結(jié)于騰訊控股大股東南非報(bào)業(yè)（Naspers）宣布減持騰訊控股。而這是南非報(bào)業(yè)投資騰訊控股17年來(lái)的第一次減持。

在多重利空下，港股大市的疲軟讓市場(chǎng)擔(dān)憂。第一上海首席策略分析師葉尚志對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“估計(jì)這一波貿(mào)易爭(zhēng)端在短期內(nèi)解決的機(jī)會(huì)不大，港股在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)處于較為低迷的氛圍，建議投資者可以通過(guò)調(diào)控倉(cāng)位和調(diào)配換碼來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，倉(cāng)位可以放輕一點(diǎn)，增長(zhǎng)股和消費(fèi)內(nèi)需股可以相對(duì)看好一些。”

不過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)不必過(guò)于看空，因?yàn)閺馁Y金層面看仍是流入港股的，雖然有所減弱。中金海外劉剛表示，相比美股市場(chǎng)的大幅流出，上周（3月19~25日）資金繼續(xù)流入中國(guó)市場(chǎng)（包括A、H、紅籌）股票型基金，但規(guī)模減弱，流入3.2億美元；同時(shí)流入追蹤香港本地市場(chǎng)基金的資金規(guī)模也不及上周。合計(jì)來(lái)看，上周內(nèi)地+香港股票型基金凈流入4.6億美元，不及前一周15.4億美元的流入規(guī)模。

機(jī)構(gòu)：多頭策略影響較大

此次港股的下跌，直接導(dǎo)火索還是貿(mào)易爭(zhēng)端。

光大證券就指出，貿(mào)易摩擦不會(huì)改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大方向，中國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)可能是最終爭(zhēng)端焦點(diǎn)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處于金融危機(jī)以來(lái)新興和發(fā)展中國(guó)家首次同步復(fù)蘇的過(guò)程中，而企業(yè)盈利的改善和利率的溫和上行將有助于權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)。但貿(mào)易帶來(lái)的不確定性會(huì)影響投資者情緒，由于今年是美國(guó)關(guān)鍵的中期選舉年，特朗普尚需要籌碼來(lái)說(shuō)明自己上任以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)會(huì)在貿(mào)易問(wèn)題上保持咄咄逼人的勢(shì)頭。

此外，該券商還表示，香港市場(chǎng)二季度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，今年考驗(yàn)大于2017年；然而市場(chǎng)回撤后股息和權(quán)益回報(bào)吸引力進(jìn)一步提升。港元匯率繼續(xù)遭受打壓可能引發(fā)金管局干預(yù)，但對(duì)港股市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)影響有限。該券商建議，二季度市場(chǎng)波動(dòng)加劇，注重分步左側(cè)吸納超跌金融藍(lán)籌；關(guān)注基本面觸底回升且兼?zhèn)浞烙鶅r(jià)值的醫(yī)藥板塊以及消費(fèi)龍頭。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，投資機(jī)構(gòu)要保守一些。招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“貿(mào)易爭(zhēng)端在情緒上影響比較大，建議組合配置注意防守，待局勢(shì)明朗后在考慮組合彈性。”

國(guó)元證券(香港)資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理王林峰也向記者表示，貿(mào)易爭(zhēng)端會(huì)減少國(guó)際貿(mào)易總交易額，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響，影響盈利增速，進(jìn)而累及股市。短期內(nèi)貿(mào)易戰(zhàn)不太可能中止，所以單純的多頭策略受影響較大，對(duì)沖策略及其他中性策略會(huì)更受青睞。