山東?；?017年凈利暴增6倍多 經(jīng)營現(xiàn)金流凈額卻驟降3.3億

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每經(jīng)記者 彭斐 每經(jīng)編輯 姚治宇

在過去的2017年，純堿市場帶來的紅利，讓山東海化狠賺了一把。

3月7日，山東?；l(fā)布2017年年度報告稱，公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入48.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.85億元，較上年同期分別增長了43.33%、656.67%。主導產(chǎn)品純堿產(chǎn)量增加及價格上漲，成為公司業(yè)績扭虧的關(guān)鍵。

然而，在凈利暴增6倍的同時，山東?；?jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額方面卻比2016年減少115.51%，而減少額度達到3.3億元。對此，山東海化一位負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司80%收入都是承兌匯票，因會計政策的變化，不能以現(xiàn)金流體現(xiàn)。

不過，對于現(xiàn)金流變化，山東海化在年報中還提及，主要系本期采購商品支付現(xiàn)金增加及支付“1.29”事件賠償所致。在2016年，上述事件給山東?；斐蓳p失3.27億元。

純堿價格飛漲公司扭虧

山東?；?月7日公布的2017年財報顯示，公司在報告期內(nèi)歸屬上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)6.85億元，而在前一年度，該項數(shù)字還是虧損1.23億元，同比增幅達656.67%。公司營業(yè)收入也有不小的漲幅，2017年營收為48.17億元，比2016年的33.61億元，增加近15億元。

在經(jīng)營情況討論與分析中，山東?；峒?，“堅持目標管理，搞好產(chǎn)銷銜接，生產(chǎn)裝置得以長周期穩(wěn)定運行，主導產(chǎn)品純堿產(chǎn)量創(chuàng)歷史最好水平。”公開資料顯示，山東?；儔A產(chǎn)能300萬噸/年，占全國產(chǎn)能約10%。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年國內(nèi)純堿市場價格創(chuàng)下2010年以來的新高，純堿均價同比上漲35%左右。2017年純堿價格波動頻繁，年內(nèi)高低端價差達到60%。在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，山東?；矫姹硎?，作為主打產(chǎn)品的純堿，在2017年價格雖在波動，但整體呈現(xiàn)上漲，而公司產(chǎn)量也在增加。

產(chǎn)量的提高，也造成庫存量的上升。2017年，公司化工庫存同比增115.49%至12.71萬噸，山東?；忉尫Q，主要原因系純堿庫存比去年同期數(shù)增加72890.4噸。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從目前的純堿走勢來看，山東海化能否繼續(xù)享受市場紅利，目前還存在不確定性。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年9月份后，純堿價格開始快速上漲，2017年11月重質(zhì)純堿價格平均價格達到2300元/噸，部分企業(yè)報價接近2500元/噸。山東?；陥笈兜臄?shù)據(jù)顯示，2017年，主導產(chǎn)品純堿銷量增加32.92萬噸，銷價增加363.40元/噸，單位銷售毛利增加189.98元/噸。

進入2018年以后，純堿價格的不確定性再次顯現(xiàn)。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周（2月26日~3月2日）純堿價格小幅回暖，周末國內(nèi)市場均價為1704.29元/噸，價格上調(diào)0.42%，但同比下跌15.99%。截至3月6日，山東?；儔A報價為1770元/噸。

一位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，鑒于現(xiàn)在純堿供仍大于求，庫存消耗也仍需比較慢的一個過程，預計后市純堿市場或以維穩(wěn)行情為主，具體看下游市場需求。

兩年前潰泄事件影響?yīng)q在

值得注意的是，在營業(yè)收入與利潤飄紅的同時，山東?；默F(xiàn)金流凈額素質(zhì)卻出現(xiàn)萎縮。公司年報顯示，2017年，山東?；?jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負0.45億元，2016年度，該數(shù)字還是2.88億元。

對此，山東?；瘍?nèi)部人士向記者表示，該問題也有不少投資者詢問，主要在于會計政策發(fā)生變化后，承兌匯票不能以現(xiàn)金方式體現(xiàn)，但公司收入80%都是承兌匯票。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在山東?；兜?8項重大關(guān)聯(lián)交易中，獲批交易額度為21.63億元，但交易結(jié)算方式為現(xiàn)匯的數(shù)額僅數(shù)百萬元，其余皆為銀行承兌。此外，在2017年，山東?；瘧?yīng)收票據(jù)中，銀行承兌票據(jù)期末余額為12.7億元，較期初增加3.6億元。

不過，現(xiàn)金流凈額的變化，除了會計政策改變，兩年前的“潰泄事件”，對山東?；挠绊戇€沒有結(jié)束。

山東?；诠嬷刑峒?，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計同比增加44.28%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少115.51%，主要系本期采購商品支付現(xiàn)金增加及支付“1.29”事件賠償所致。

據(jù)《齊魯網(wǎng)》報道，2016年1月29日，位于山東省濰坊市濱海區(qū)臨港工業(yè)園區(qū)的山東海化純堿廠排渣場發(fā)生潰壩事故，而事故是因山東?；儔A廠排渣場北渣池護坡發(fā)生潰泄，進而導致部分液體堿渣泄漏所致。

在“潰泄事件”發(fā)生后，山東海化公告純堿廠生產(chǎn)線暫停，周邊的部分工廠已被迫停工，直至2016年3月29日上午，在潰泄事件中受損的兩條生產(chǎn)線才全部恢復生產(chǎn)。山東?；?016年報披露，受“1.29潰泄”事件影響，產(chǎn)銷量較上年同期減少，對業(yè)績造成了不利影響，其中潰泄造成損失3.27億元，純堿生產(chǎn)線停產(chǎn)損失4511萬元。

“從2017年的生產(chǎn)供應(yīng)量來看，潰泄事故對生產(chǎn)的影響已經(jīng)解除，目前山東?；纳a(chǎn)已經(jīng)回復正常。”卓創(chuàng)資訊分析師陳秋莎向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。不過，雖然生產(chǎn)已恢復正常，但繼影響到2016年公司業(yè)績、2017年現(xiàn)金流凈額后，發(fā)生在兩年前的潰泄事故，還將對這家公司2018年的數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。

山東?；?017年年報中披露，2018年2月，公司向開發(fā)區(qū)支付專項資金4600.52萬元，用于排渣場北渣池護坡發(fā)生潰泄對外部受損單位賠償。