高溢價(jià)收購(gòu)埋雷 聯(lián)建光電預(yù)計(jì)計(jì)提6.62億商譽(yù)減值準(zhǔn)備

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 莫淑婷    

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每經(jīng)記者 莫淑婷 每經(jīng)編輯 張海妮

2018年2月28日早間，聯(lián)建光電（300269，SZ）披露了2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)。公告顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入40億元，同比增長(zhǎng)42.70%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-1.80億元，同比減少139.71%；利潤(rùn)總額4.79億元，同比增長(zhǎng)1.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.05億元，同比增長(zhǎng)0.39%。

針對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，聯(lián)建光電解釋稱，主要是預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所致。其中預(yù)計(jì)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約0.88億元；預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約6.62億元。

聯(lián)建光電證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“此次計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，是因?yàn)椴糠肿庸究赡艽嬖跇I(yè)績(jī)承諾未完成的情況，或者是子公司完成業(yè)績(jī)承諾后，公司對(duì)子公司股權(quán)做減值測(cè)試后出于一個(gè)謹(jǐn)慎的原則進(jìn)行計(jì)提減值。”

曾高溢價(jià)收購(gòu)廣告?zhèn)髅焦?/h2>

據(jù)了解，聯(lián)建光電最早是一家LED顯示屏制造企業(yè)。2013年起，在原有的LED顯示屏制造的基礎(chǔ)上，聯(lián)建光電開(kāi)始通過(guò)收購(gòu)多個(gè)傳媒標(biāo)的進(jìn)入戶外廣告領(lǐng)域，隨后二次轉(zhuǎn)型進(jìn)軍線上數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，聯(lián)建光電初步形成了包括公關(guān)策劃、代理執(zhí)行、廣告平臺(tái)、互動(dòng)活動(dòng)、廣告資源和數(shù)字顯示設(shè)備在內(nèi)的營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。

2013年年底，聯(lián)建光電宣布擬以8.6億元交易對(duì)價(jià)收購(gòu)四川分時(shí)廣告?zhèn)髅接邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱分時(shí)傳媒）。收購(gòu)方案顯示，當(dāng)時(shí)分時(shí)傳媒股東全部權(quán)益評(píng)估值為8.6億元，評(píng)估增值7.58億元，增值率738.48%。

此外，在2015年年底，聯(lián)建光電宣布以總價(jià)19.6億元收購(gòu)4家廣告?zhèn)髅焦尽Ｆ渲?，作價(jià)8億元收購(gòu)深圳市力瑪網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱力瑪網(wǎng)絡(luò)）88.88%股權(quán)、3.64億元收購(gòu)山西華瀚文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱華瀚文化）100%股權(quán)、4.96億元收購(gòu)上海勵(lì)唐營(yíng)銷管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱勵(lì)唐營(yíng)銷）100%股權(quán)、3億元收購(gòu)北京遠(yuǎn)洋林格文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)洋傳媒）100%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于采用收益法評(píng)估，力瑪網(wǎng)絡(luò)、華瀚文化、勵(lì)唐營(yíng)銷和遠(yuǎn)洋傳媒的評(píng)估值分別為9億元、3.64億元、4.97億元和3.01億元。與凈資產(chǎn)相比，深圳力瑪、華瀚文化、勵(lì)唐營(yíng)銷和遠(yuǎn)洋傳媒的增值率分別高達(dá)1245.93%、1086.03%、733.53%和982.49%。

高溢價(jià)收購(gòu)惡果顯現(xiàn)

此前高溢價(jià)收購(gòu)的惡果最終還是顯現(xiàn)了。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，根據(jù)初步核算，分時(shí)傳媒涉及的減值金額約2.67億元；力瑪網(wǎng)絡(luò)涉及的減值金額約1.70億元；勵(lì)唐營(yíng)銷涉及的減值金額約1.23億元；遠(yuǎn)洋傳媒涉及的減值金額約0.41億元；華瀚文化涉及的減值金額約0.20億元；深圳市精準(zhǔn)分眾傳媒有限公司涉及的減值金額約0.20億元；上海友拓公關(guān)顧問(wèn)有限公司涉及的減值金額約0.20億元。

聯(lián)建光電表示，因進(jìn)行減值測(cè)試的標(biāo)的公司較多，審計(jì)評(píng)估工作量較大，截至目前，預(yù)計(jì)計(jì)提的商譽(yù)減值金額難以準(zhǔn)確預(yù)估，最終計(jì)提商譽(yù)減值金額可能與本次業(yè)績(jī)快報(bào)中的金額產(chǎn)生差異。

不過(guò)，盡管計(jì)提了6.62億商譽(yù)減值準(zhǔn)備，聯(lián)建光電稱，由于本次涉及補(bǔ)償?shù)淖庸驹蓶|均與公司就業(yè)績(jī)補(bǔ)償方面簽訂了相關(guān)協(xié)議，預(yù)計(jì)相關(guān)子公司補(bǔ)償義務(wù)人將根據(jù)協(xié)議的約定，履行相應(yīng)的補(bǔ)償義務(wù)。公司目前預(yù)計(jì)能夠收回補(bǔ)償約6.62億元，增加營(yíng)業(yè)外收入6.62億元，因此公司的利潤(rùn)總額相應(yīng)增加至4.79億元。

聯(lián)建光電證券部工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“現(xiàn)在并購(gòu)布局已經(jīng)基本完成了，公司戰(zhàn)略也由外延式并購(gòu)逐漸轉(zhuǎn)為著重抓內(nèi)生協(xié)同發(fā)展。”