人民幣對(duì)美元年內(nèi)升值3.36% 出口企業(yè)直面敞口風(fēng)險(xiǎn)管理考驗(yàn)

圖片來源：視覺中國(guó)

記者 傅蘇穎

《證券日?qǐng)?bào)》記者從外匯交易中心獲悉，27日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3146，較上一個(gè)交易日大漲232個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2月1日以來最大漲幅，連續(xù)三日上漲。進(jìn)入2018年，人民幣對(duì)美元匯率強(qiáng)勁上漲，截至目前，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲幅度達(dá)3.36%。

東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,匯率對(duì)出口影響存在“J曲線效應(yīng)”，即從本幣升值到企業(yè)出口減少，中間往往存在6個(gè)月至9個(gè)月的滯后期。因此2018年以來人民幣強(qiáng)勁升值對(duì)企業(yè)出口增速的不利影響要到年中以后才會(huì)更顯著地體現(xiàn)出來。當(dāng)前出口增速如果因匯率波動(dòng)而有所放緩，也主要反映2017年5月份以后人民幣持續(xù)升值帶來的影響。

王青認(rèn)為，近期人民幣大幅升值可能對(duì)出口企業(yè)造成重大財(cái)務(wù)影響，即出口企業(yè)獲得美元收入后，如果未能及時(shí)結(jié)匯，而是以美元外匯存款形式持有，則可能遭受較為嚴(yán)重的匯兌損失。

“出口企業(yè)應(yīng)提升應(yīng)對(duì)人民幣匯率雙向波動(dòng)的能力，適度運(yùn)用套期保值，將雙向波動(dòng)的不確定性變成確定性。企業(yè)還要密切關(guān)注自己參與的交易，事前對(duì)衍生品進(jìn)行估值，確定風(fēng)險(xiǎn)控制水平。建議出口企業(yè)不要用市場(chǎng)判斷替代市場(chǎng)操作，專注主業(yè)，管理好貨幣敞口風(fēng)險(xiǎn)。”王青認(rèn)為。

值得一提的是，2017年9月份以來，銀行代客即期結(jié)售匯穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，但遠(yuǎn)期結(jié)售匯卻持續(xù)出現(xiàn)凈售匯。外匯局最新公布的國(guó)際收支數(shù)據(jù)顯示，1月份銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約1108億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)64%，一定程度上反映出企業(yè)對(duì)未來人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)；遠(yuǎn)期售匯簽約1838億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)8%。遠(yuǎn)期凈售匯730億元人民幣。

交通銀行金融研究中心研究專員劉健昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，人民幣對(duì)美元匯率快速升值背景下，企業(yè)遠(yuǎn)期購匯繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，一定程度上反映出人民幣匯率雙向波動(dòng)加大態(tài)勢(shì)下，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，當(dāng)前價(jià)格下，簽署遠(yuǎn)期購匯協(xié)議可有效鎖定成本。