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同業(yè)存單發(fā)行現(xiàn)分化 銀行難解負債焦慮

上海證券報 2018-02-27 13:01:56

2018年各銀行同業(yè)存單發(fā)行計劃陸續(xù)發(fā)布,有的銀行計劃發(fā)行的同業(yè)存單量將擴大3.5倍,也有的銀行縮減逾14%。這背后是大多數(shù)銀行不得不面對的負債難題。

圖片來源:視覺中國

記者 張玉

在經(jīng)歷了2017年發(fā)行額逾20萬億元的井噴之后,今年的同業(yè)存單發(fā)行市場首現(xiàn)“冰火兩重天”現(xiàn)象。2018年各銀行同業(yè)存單發(fā)行計劃陸續(xù)發(fā)布,有的銀行計劃發(fā)行的同業(yè)存單量將擴大3.5倍,也有的銀行縮減逾14%。這背后是大多數(shù)銀行不得不面對的負債難題。如何更好地經(jīng)營負債,成為銀行的新命題。

首現(xiàn)“天花板”

2017年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告明確指出,在2018年第一季度的評估(宏觀審慎評估體系)中把同業(yè)存單納入同業(yè)負債占比指標,對資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的同業(yè)存單進行考核,對資產(chǎn)規(guī)模5000億元以下的銀行發(fā)行的同業(yè)存單進行監(jiān)測。

這一監(jiān)管政策的初衷,是為了更全面地反映金融機構(gòu)對同業(yè)融資的依賴程度,引導金融機構(gòu)做好流動性管理。

監(jiān)管念起“緊箍咒”,一些銀行的同業(yè)存單計劃發(fā)行規(guī)模迅速縮水。例如,浦發(fā)銀行2018年同業(yè)存單發(fā)行額度為7000億元,較上年縮減12.5%。這是該行自2014年以來首次縮減發(fā)行額度。2017年,浦發(fā)銀行共發(fā)行同業(yè)存單475期,發(fā)行總額10213.9億元,同業(yè)存單余額3999.4億元。

恒豐銀行在2016年計劃發(fā)行2500億元,在2017年增長到3500億元,到2018年將縮減至3000億元。渤海銀行2016年計劃發(fā)行1500億元,在2017年擴張到2600億元,而在2018年要降至2500億元。

根據(jù)2013年修訂的《同業(yè)存單管理暫行辦法》,商業(yè)銀行在每年發(fā)行首單同業(yè)存單之前需向央行備案年度發(fā)行計劃,并且發(fā)行人年度內(nèi)任何時點的同業(yè)存單余額均不得超過當年備案額度。對于備案額度,央行今年態(tài)度與往年有所不同,以往央行并沒有對備案額度進行規(guī)定,而2018年初同業(yè)存單備案額度以及存單余額上限要滿足“同業(yè)負債和同業(yè)存單備案額度不得超過總負債的1/3”的要求,這無疑給同業(yè)存單余額設(shè)置了“天花板”。

發(fā)行沖動仍存

盡管有“天花板”,一些銀行仍有積極拓展同業(yè)存單市場的意愿。

交通銀行2018年的同業(yè)存單發(fā)行計劃額度,將從往年的1000億元首次上調(diào)到3500億元。

計劃發(fā)行同業(yè)存單規(guī)模增長的,還包括江蘇5家上市農(nóng)商行。有的銀行計劃發(fā)行規(guī)模增加了50%,如常熟銀行計劃發(fā)行規(guī)模從200億元增加到300億元,江陰銀行從100億元增加到150億元。有的銀行計劃發(fā)行規(guī)模增長了2倍多,如吳江銀行從2017年計劃的80億元提升到180億元。

“我們銀行同業(yè)負債依存度低,有上調(diào)空間。”一位城商行同業(yè)部負責人對記者表示。該行同業(yè)存單計劃發(fā)行規(guī)模也有所調(diào)高。

部分銀行的同業(yè)存單發(fā)行量激增,這些資金的投向引發(fā)市場關(guān)注。事實上,市場對此無需過度擔心。

以交通銀行為例,該行積極拓展同業(yè)存單業(yè)務(wù),存單余額增長顯著。該行表示,募集的資金主要用于信貸投放,支持實體經(jīng)濟發(fā)展。更進一步來說,同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模的增長都在同業(yè)負債的比例約束之下。

也有完全不依賴同業(yè)存單發(fā)行的銀行。如工商銀行近兩年的發(fā)行計劃額度是2000億元,可是2017年實際發(fā)行同業(yè)存單僅為37億元,年末同業(yè)存單余額為0。

拉長負債久期

在大多數(shù)銀行糾結(jié)同業(yè)存單發(fā)行量的背后,是銀行不得不面對的負債難題。據(jù)2017年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告數(shù)據(jù)顯示,2017年,3個月期同業(yè)存單發(fā)行加權(quán)平均利率為4.62%,比3個月Shibor高25個基點。這充分顯示出,基于流動性管理的需要,銀行對于穩(wěn)定負債極度渴求。

“在金融機構(gòu)去杠桿過程中,銀行負債需求依然剛性。”華創(chuàng)債券分析師表示。

梳理各銀行2018年的發(fā)行計劃可以發(fā)現(xiàn),同業(yè)存單的發(fā)行期限有所拉長,從而能更好地進行負債管理。多家銀行數(shù)據(jù)顯示,3個月的同業(yè)存單占比達到50%以上,而6個月比例次之。交通銀行在2017年6個月的同業(yè)存單占比為11.72%,2018年6個月期限的同業(yè)存單占比調(diào)高至30%。民生銀行表示,要拉長同業(yè)存單的負債久期,3個月及以上期限發(fā)行規(guī)模占比達87%。

同業(yè)存單,本質(zhì)上是商業(yè)銀行進行流動性管理的一個重要工具,其功能是調(diào)節(jié)金融機構(gòu)間的流動性。

華創(chuàng)債券團隊稱,今年部分銀行在存單備案規(guī)模上有下降趨勢,特別是1000億元以內(nèi)、3000億至5000億元資產(chǎn)規(guī)模銀行,以及廣義負債占總負債較高的銀行。因此,在嚴格施行余額管理的背景下,隨著備案規(guī)模下滑,這部分銀行存單發(fā)行增速將放緩,金融去杠桿將繼續(xù)推進。

責編 陳星

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