遭遇轉(zhuǎn)型陣痛 夢(mèng)潔股份預(yù)計(jì)2017年凈利下降10% ~ 50%

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每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹  每經(jīng)編輯 姚治宇

1月29日晚間，夢(mèng)潔股份（002397，SZ）發(fā)布業(yè)績修正預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4863.64萬元~8754.55萬元，同比下降10%~50%。

對(duì)于業(yè)績下降的原因，夢(mèng)潔股份在公告中稱，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略新增直營終端以及根據(jù)市場狀況增加促銷活動(dòng)等，銷售費(fèi)用上升明顯；同時(shí)促銷活動(dòng)增加以及庫存結(jié)構(gòu)調(diào)整等，導(dǎo)致毛利率下降；根據(jù)日常生產(chǎn)經(jīng)營需求增加短期銀行貸款等，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用上升。而這都是夢(mèng)潔股份向“大家居”轉(zhuǎn)型過程中業(yè)績陣痛的顯現(xiàn)。

費(fèi)用上升毛利率下降

自2015年起，夢(mèng)潔股份的家紡主業(yè)營業(yè)收入便開始節(jié)節(jié)下滑，而凈利潤也自2016年開始下降。進(jìn)入2017年以來，夢(mèng)潔股份的業(yè)績持續(xù)回暖，三季度延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢。

2017年前三季度，夢(mèng)潔股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長42.08%； 實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為7193.66萬元，同比增長26.43%。業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長主要得益于家紡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長及收購大方睡眠并表等。

夢(mèng)潔股份于2017年三季報(bào)中預(yù)計(jì)：2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比變動(dòng)幅度為增長10%~40%，變動(dòng)區(qū)間為1.07億元~1.36億元。

對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的原因，夢(mèng)潔股份稱，控股大方睡眠帶來業(yè)績?cè)鲩L；品牌以及產(chǎn)品的市場持續(xù)推廣，子品牌以及新興渠道的快速發(fā)展，帶來業(yè)績?cè)鲩L。

然而，夢(mèng)潔股份的業(yè)績修正預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降10%~50%。

1月30日，夢(mèng)潔股份董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，主要原因是公司增加直營終端導(dǎo)致費(fèi)用增加，同時(shí)增加促銷活動(dòng)拉動(dòng)實(shí)體終端的銷售，此外由于公司庫存較大，期間也通過促銷活動(dòng)來調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，而導(dǎo)致毛利率整體下降。

2017年三季報(bào)顯示，夢(mèng)潔股份的銷售費(fèi)用為3.64億元，而上年同期這一數(shù)字為2.81億元；同期財(cái)務(wù)費(fèi)用增長636.8%，主要系因日常經(jīng)營需求增加銀行借款所致。

上述工作人員告訴記者，短期銀行貸款增加主要為公司新增直營終端需要。

轉(zhuǎn)型陣痛顯現(xiàn)

事實(shí)上，夢(mèng)潔股份業(yè)績的下滑正是其公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型業(yè)績陣痛的顯現(xiàn)。

隨著家紡行業(yè)的整體下行，夢(mèng)潔股份也重點(diǎn)圍繞“大家居”方向進(jìn)行布局。1月24日，夢(mèng)潔股份發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，夢(mèng)潔股份非公開發(fā)行募資5.7億元已于2017年12月25日到賬?？鄢黜?xiàng)發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額為人民幣5.56億元，主要用于智能工廠建設(shè)和O2O營銷平臺(tái)建設(shè)，分別擬投入募集資金2.83億元和2.73億元。

其中，O2O營銷平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目具體包括智慧門店項(xiàng)目、大管家服務(wù)項(xiàng)目和O2O云數(shù)據(jù)項(xiàng)目，項(xiàng)目順利實(shí)施后將有助于提升公司營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋面、提高顧客的粘性和利用數(shù)據(jù)制定戰(zhàn)略和運(yùn)營計(jì)劃的能力。

值得注意的是，O2O營銷平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目中，有2.68億元用于智慧門店項(xiàng)目。夢(mèng)潔股份在2017半年報(bào)中表示：“重點(diǎn)城市打造全品牌集合店，場景化展示公司各品牌產(chǎn)品與服務(wù)，為顧客打造一站式的、高品質(zhì)的家居生活體驗(yàn)平臺(tái)。”

然而，在布局線下門店的同時(shí)，也難以避免會(huì)給夢(mèng)潔股份的業(yè)績帶來負(fù)面影響。

上海線在咨詢合伙人戴忠文在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，據(jù)公司戰(zhàn)略，夢(mèng)潔股份不斷在優(yōu)質(zhì)市場開大店，面積小則300平方米，大則500~1500平方米，以此來展示全系列產(chǎn)品，但這個(gè)投資需要一個(gè)回收過程。

對(duì)于未來將如何平衡轉(zhuǎn)型及業(yè)績的關(guān)系，上述工作人員向記者表示，夢(mèng)潔股份通過直營終端影響公司總體費(fèi)用，后面會(huì)在管理上加強(qiáng)內(nèi)控，管控好成本費(fèi)用，確保有效的盈利。