中金公司：液態(tài)奶行業(yè)局部提價開啟 看好乳品企業(yè)利潤率提升

中金公司1月17日研報稱，調(diào)研顯示，17年底至今，光明、蒙牛、伊利等液態(tài)奶龍頭公司部分產(chǎn)品已經(jīng)開始提價，平均幅度5%以內(nèi)，提價形式包括出廠價格的直接提升、經(jīng)銷商貨抵減少、終端價格提升等。在17年包材、白糖、運費等成本上漲及18年原奶價格溫和上漲預(yù)期下，判斷奶業(yè)提價范圍可能進(jìn)一步擴(kuò)大，對沖成本壓力并利好龍頭企業(yè)利潤率提升。

其他動態(tài)：

中金公司1月17日點評12月央行資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)指出，2017年12月央行資產(chǎn)負(fù)債表小幅擴(kuò)張458億元，其中基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張抵消了政府存款下降的影響。文章提出，考慮到金融去杠桿可能會促進(jìn)表外資產(chǎn)“回表”，存款準(zhǔn)備金率可能存在進(jìn)一步下調(diào)的空間。12月M2同比8.2%的增速就一定程度上反映了金融去杠桿的影響。因此，雖然外匯占款不再趨勢性下降，但央行在未來某個時點可能仍需要降準(zhǔn)來支持貨幣乘數(shù)/貨幣供應(yīng)增速。（證券時報）

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