莫開偉：區(qū)塊鏈背后的資本推動與資金炒作有必要劃清界限

莫開偉

最近幾天，在各大媒體高頻出現(xiàn)的、最吸引人眼球的當屬區(qū)塊鏈。它之所以備受人們關注，不僅在于它是繼蒸汽機、電力、互聯(lián)網技術之后的又一次跨越式、顛覆性的技術革命，更在于它如同當年互聯(lián)網技術面世給人類帶來巨大而深刻的影響一樣，將再次深刻地改變和影響人類未來的生活，并可能有效徹底地改變整個人類社會價值傳遞的方式。

所謂區(qū)塊鏈，就是分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。共識機制是區(qū)塊鏈系統(tǒng)中實現(xiàn)不同節(jié)點之間建立信任、獲取權益的數(shù)學算法，其本質上是一個去中心化的數(shù)據(jù)庫，具有高信息透明度、開放性、自治性、信息不可篡改性和匿名性等特點。區(qū)塊鏈技術同時具有四個創(chuàng)新，即通過分布式賬本、非對稱加密和授權技術、共識機制、智能合約等解決賬目數(shù)據(jù)的安全性問題。

區(qū)塊鏈技術作為一種使數(shù)據(jù)庫安全而不需行政機構的授信的解決方案首先被應用于比特幣。從此之后，區(qū)塊鏈技術正式步入世界經濟生活領域的幕前。

由此，以區(qū)塊鏈技術為核心的“數(shù)字貨幣”監(jiān)管也正式進入各國貨幣監(jiān)管當局的視野。但各國對以區(qū)塊鏈技術為核心的“數(shù)字貨幣”監(jiān)管態(tài)度莫衷一是，不少國家表示支持，如美國、德國、英國、日本、加拿大、法國等；也有不少國家持反對態(tài)度，如中國、泰國、俄羅斯、韓國、荷蘭等。

然而，目前全世界總體對區(qū)塊鏈技術持開放態(tài)度，如2016年初的歐洲議會和迪拜政府對新技術表示支持；韓國自上而下地進行區(qū)塊鏈創(chuàng)新；俄羅斯態(tài)度也由強硬趨于緩和；澳大利亞多領域探索區(qū)塊鏈技術；美國巨頭布局區(qū)塊鏈研發(fā)；英國鼓勵對區(qū)塊鏈技術進行深入研究；中國區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟、區(qū)塊鏈應用研究中心迅速興起。

總之，目前全球基本形成的共識是，區(qū)塊鏈技術如果應用于金融行業(yè)的征信，可確保交易安全和信息安全；且金融的數(shù)據(jù)安全、信息的隱私以及網絡的安全正適合分布式區(qū)塊鏈技術，區(qū)塊鏈在金融方面可以形成點對點的數(shù)字價值轉移，從而提升傳輸和交易的安全性，維護金融機構和金融消費者雙方的合法權益。

可見，在金融等領域，區(qū)塊鏈技術在“數(shù)字貨幣”、支付清算、智能合約、金融交易、互聯(lián)網金融等多個方面有著廣闊的應用前景。

據(jù)統(tǒng)計，在過去三年里，區(qū)塊鏈的風險投資超過了14億美元。截至2017年4月底，全球455家區(qū)塊鏈和比特幣相關公司累計獲得融資額為19.47億美元，其中中國獲得1.14億美元；中國共有61家公司獲投，位居全球第二。目前全國擁有區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)約150家，已有11家區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)獲得VC投資，總計投資額約2.26億元。

然而，目前也出現(xiàn)一些不良傾向，最為典型和突出的是投資者對區(qū)塊鏈認識模糊，盲目崇拜，存在人為炒作行為，混淆了真區(qū)塊鏈技術和假區(qū)塊鏈技術。

如區(qū)塊鏈熱潮正從海外市場向中國資本市場快速蔓延，近期區(qū)塊鏈概念股在二級市場掀起一波漲停潮。截至目前，“區(qū)塊鏈概念股”板塊的31家上市公司中有15家公司在1月7日~1月12日股價上漲超15%，最高漲幅達60%。

一些機構為吸引投資者眼球，故意炒作，鉆區(qū)塊鏈監(jiān)管漏洞，將自己標榜為區(qū)塊鏈創(chuàng)新，蒙蔽了廣大投資者。不少企業(yè)所謂的區(qū)塊鏈技術無非是復制了目前較為成熟的“數(shù)字貨幣”架構，甚至有些企業(yè)連這最基本的部分也沒有真正掌握，但為了蹭熱度、趕時髦進行市值管理、抬升股價，都統(tǒng)統(tǒng)給自己貼上區(qū)塊鏈標簽。

對于區(qū)塊鏈在資本市場引發(fā)的熱潮，監(jiān)管部門也保持了關注，對部分疑似蹭熱點的企業(yè)點名，同時對投資者也進行了風險提示。

其實，任何一項技術都具有兩面性，有成熟的、有利于社會的積極一面，也有不成熟的、不利于社會的消極一面。如當年剛剛興起的互聯(lián)網金融，在推進普惠金融、提高金融服務效率的同時，也帶來危害民眾利益和金融業(yè)穩(wěn)定的各種亂象。

目前區(qū)塊鏈技術尚處在起步和探索應用階段，還存在不少問題。一是目前國內區(qū)塊鏈技術在底層協(xié)議、應用和標準等方面都不成熟，且底層技術大都是來自國外，包括超級賬本、以太坊、比特幣技術等。而在應用方面，國內企業(yè)從應用角度、解決行業(yè)問題的角度出發(fā)的較少，主要探索集中在“虛擬貨幣”領域。同時，一級市場的創(chuàng)投并不多，多處于“區(qū)塊鏈是什么”的學習階段，二級市場基本是跟風炒作，很多區(qū)塊鏈概念公司離實際應用還很遠。

二是安全性威脅是區(qū)塊鏈目前為止所面臨的首要問題。2016年6月，區(qū)塊鏈項目The DAO因其上層智能合約中存在漏洞而遭到黑客攻擊，導致價值約6000萬美元的360萬以太幣被轉移。該事件反映出區(qū)塊鏈技術整體還處于初級階段，區(qū)塊鏈技術應用平臺的風險需高度關注。智能合約需在去中心化與中心化間找到平衡點，發(fā)展要突破區(qū)塊鏈的技術障礙。

三是區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)完全公開透明，如果未來反匿名身份甄別技術得以發(fā)展，通過密碼破解看到某個用戶的信息，部分重點目標的定位和識別也有可能，對數(shù)據(jù)安全和個人隱私會造成威脅。

四是目前監(jiān)管方面存在技術力量不足、手段落后等問題。去中心化就意味著主體不明確，這給監(jiān)管帶來了不小難度。尤其監(jiān)管者將面臨“天量”的數(shù)據(jù)，對信息的透明度進行規(guī)范，很難做到精準監(jiān)管。此外，監(jiān)管空檔會使區(qū)塊鏈技術運用缺乏必要的制度規(guī)范和法律保護，增大了市場風險。

很顯然，區(qū)塊鏈技術并非確保金融業(yè)及其他經濟活動絕對安全的“保險箱”，也不是醫(yī)治一切社會經濟活動亂象的“萬能藥”。無論是涉足區(qū)塊鏈技術研發(fā)及運用的企業(yè)，還是參與區(qū)塊鏈方面產業(yè)項目投資的廣大投資者，都應保持謹慎、理性的態(tài)度。

一方面應持開放包容、積極參與的心態(tài)，推動區(qū)塊鏈技術日益成熟及監(jiān)管制度不斷創(chuàng)新，增強對區(qū)塊鏈技術推廣運用的緊迫感和使命感，增強監(jiān)管前瞻性和預測性。及時建立沙盒監(jiān)管機制，適時推出監(jiān)管法規(guī)制度，做到既有效監(jiān)管區(qū)塊鏈又不損害區(qū)塊鏈技術的發(fā)展，讓區(qū)塊鏈技術不斷步入健康發(fā)展軌道。

另一方面，要保持客觀理性態(tài)度，加強對區(qū)塊鏈技術及知識的學習、掌握和運用，劃清“幣圈”、“鏈圈”的界限，形成正確分類，即區(qū)分區(qū)塊鏈技術和搭載在區(qū)塊鏈技術上的比特幣、萊特幣等“數(shù)字貨幣”，區(qū)分區(qū)塊鏈技術與ICO、IMO，區(qū)分區(qū)塊鏈技術與比特幣挖礦，區(qū)分區(qū)塊鏈的資本推動與資金炒作。應不斷規(guī)避區(qū)塊鏈技術有害人類正常經濟活動的不利因素，使其成為推動人類進步和經濟社會發(fā)展的科技動力。

（作者為中國地方金融研究院研究員）