可轉(zhuǎn)債“打新”火爆轉(zhuǎn)冷清 蒙電轉(zhuǎn)債啟動(dòng)網(wǎng)下發(fā)行

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

本周，滬深兩市有7只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金總額116.53億元，其中12月22日一天就有3只可轉(zhuǎn)債同時(shí)發(fā)行?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在可轉(zhuǎn)債批量發(fā)行的情況下，可轉(zhuǎn)債的申購(gòu)明顯遇冷，由信用申購(gòu)實(shí)施初期的數(shù)百萬(wàn)戶申購(gòu)降低至幾十萬(wàn)戶。在這樣的冷清狀況下，蒙電轉(zhuǎn)債啟動(dòng)了自信用申購(gòu)實(shí)施以來(lái)的首次網(wǎng)下發(fā)行。

次新股成發(fā)行主要群體

在本周滬深兩市有7只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，總共募集資金116.53億元，其中僅在12月22日就有3只可轉(zhuǎn)債同時(shí)發(fā)行。太陽(yáng)紙業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模12億元，初始轉(zhuǎn)股價(jià)8.85元；天康生物可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模10億元，初始轉(zhuǎn)股價(jià)8.25元；而內(nèi)蒙華電可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模18.75億元，初始轉(zhuǎn)股價(jià)2.95元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，次新股成為發(fā)行可轉(zhuǎn)債的主要群體，今年以來(lái)有150多家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，其中次新股占比接近三成。比如進(jìn)入12月后，包括大參林、鈞達(dá)股份、貴廣網(wǎng)絡(luò)等在內(nèi)的多只次新股相繼推出可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。再如年初上市的天馬科技，其在披露半年報(bào)的同時(shí)一并宣布了可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃，擬募資3.05億元，用于新建海參及鮑魚(yú)料生產(chǎn)線。而天馬科技的首發(fā)募資額在扣除發(fā)行相關(guān)費(fèi)用后，實(shí)際募資額也就約為3億元。此外，如今年3月中旬上市的新泉股份，兩個(gè)月不到即披露了可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，擬募資不超過(guò)4.5億元，而其IPO募資額為5.58億元。

網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)驟降

自可轉(zhuǎn)債發(fā)行實(shí)行信用“打新”以來(lái)，散戶成為申購(gòu)主要力量，從已經(jīng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的案例看，都采用了網(wǎng)上信用申購(gòu)。由于無(wú)需本金，因此迅速成為散戶關(guān)注的焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，雨虹轉(zhuǎn)債申購(gòu)戶數(shù)為261萬(wàn)戶，而林洋轉(zhuǎn)債申購(gòu)時(shí)就已經(jīng)增長(zhǎng)至接近500萬(wàn)戶，水晶轉(zhuǎn)債的參與戶數(shù)達(dá)到了704萬(wàn)戶。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，近期可轉(zhuǎn)債發(fā)行遇冷，按照頂格申購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，萬(wàn)信轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)已經(jīng)降至60萬(wàn)戶之下。

對(duì)此廣東辰陽(yáng)投資潘怡昌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)由火爆到冷清變化，是市場(chǎng)資金逐步摸清信用申購(gòu)可轉(zhuǎn)債后的結(jié)果。第一,可轉(zhuǎn)債具有部分債券性質(zhì)，相對(duì)股票來(lái)說(shuō)防守性更高，彈性比較少，考慮目前市場(chǎng)環(huán)境偏好的情況下，資金配置可轉(zhuǎn)債的需求較少；第二，最近可轉(zhuǎn)債上市后出現(xiàn)破發(fā)，失去賺錢(qián)效應(yīng)，資金自然沒(méi)有申購(gòu)動(dòng)力，形成了負(fù)反饋。

蒙電轉(zhuǎn)債啟動(dòng)網(wǎng)下發(fā)行

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，蒙電轉(zhuǎn)債將啟動(dòng)實(shí)施信用申購(gòu)以來(lái)的首次網(wǎng)下發(fā)行。內(nèi)蒙華電12月21日發(fā)布公告稱，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債分為三部分，首先是向登記在冊(cè)的原A股股東實(shí)行優(yōu)先配售，原A股股東除此之外，還可參加優(yōu)先配售后余額的申購(gòu)；其次是一般社會(huì)公眾投資者通過(guò)上交所交易系統(tǒng)參加網(wǎng)上發(fā)行；第三是參與網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者，其每個(gè)產(chǎn)品網(wǎng)下申購(gòu)的下限為1億元，申購(gòu)的上限為3.5億元。同時(shí)參與網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)及時(shí)足額繳納申購(gòu)保證金，申購(gòu)保證金為每一網(wǎng)下申購(gòu)賬戶50萬(wàn)元。根據(jù)發(fā)行公告，網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行預(yù)設(shè)發(fā)行數(shù)量比例為50%：50%。

值得注意的是，內(nèi)蒙華電的控股股東北方聯(lián)合電力不參與本次蒙電轉(zhuǎn)債發(fā)行的優(yōu)先配售。