出讓融資租賃公司控股權 力帆股份自斷金融業(yè)務一臂？

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每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮

力帆股份（601777，SH）12月14日晚間公告稱，擬出讓全資子公司力帆融資租賃（上海）有限公司（以下簡稱力帆融資租賃）控股權。資料顯示，力帆融資租賃是力帆股份金融業(yè)務的重要載體，也是上市公司定增募投項目之一。雖然該募投項目自實施以來業(yè)績沒有達到最初的期望，但對上市公司來說，仍然是重要的業(yè)績補充。在此情況下，公司選擇放棄控股權，也頗讓投資者不解。

標的曾備受上市公司期待

力帆股份公告稱，公司擬將力帆融資租賃51%股權轉讓給匯洋控股，匯洋控股為力帆股份實際控制人控制之企業(yè)，因此此項交易構成關聯(lián)交易。

資料顯示，力帆融資租賃成立于2014年6月，注冊資本為5億元。力帆股份及下屬全子資公司力帆國際分別持股72.8%、27.2%。倘若前述交易完成，匯洋控股將成為力帆融資租賃控股股東，上市公司不再擁有控制權。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，力帆股份金融業(yè)務主要由信貸和融資租賃兩大塊構成，其中，力帆融資租賃便是上市公司融資租賃業(yè)務的主要載體。

力帆融資租賃曾備受力帆股份期待。2014年7月，力帆股份披露定增預案，公司擬發(fā)行不超過2.8億股股份，募集不超過17億元。其中，公司擬使用3.3億元募資用于“增資力帆融資租賃”。

彼時，力帆融資租賃注冊資本為1.7億元。力帆股份表示，汽車金融是現(xiàn)代汽車企業(yè)發(fā)展的潮流，通過增資力帆融資租賃，可以促進公司產(chǎn)品銷售，開創(chuàng)新型盈利模式。根據(jù)項目可行性報告，項目實施完成后，正常年度可實現(xiàn)營業(yè)收入約3億元，凈利潤約0.8億元。2015年1月，力帆股份完成上述定增。

獲得資金注入的力帆融資租賃此后發(fā)展得尚算平穩(wěn)。2015年度，該公司實現(xiàn)凈利潤2039.36萬元。2016年度，力帆融資租賃實現(xiàn)營收1.87億元、凈利潤4943.57萬元。同期，力帆股份僅實現(xiàn)8260.18萬元的凈利潤，力帆融資租賃在這一年儼然成為上市公司業(yè)績的頂梁柱。

交易將帶來一筆豐厚收益

對于出售力帆融資租賃控股權的原因，力帆股份表示，力帆融資租賃因其業(yè)務類型為負債式經(jīng)營、現(xiàn)金流出較大，此次股權轉讓后將降低公司資產(chǎn)負債率、減少經(jīng)營性活動現(xiàn)金流出、改善經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，有助于公司集中資源做大做強傳統(tǒng)燃油汽車、新能源汽車業(yè)務。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，力帆融資租賃業(yè)績似乎有下滑的跡象。今年前三季度，該公司在實現(xiàn)1.24億元營收的情況下，卻只實現(xiàn)了226.08萬元的凈利潤。此外，記者查閱工商資料后發(fā)現(xiàn)，力帆融資租賃目前尚有一些融資租賃訴訟。其中，力帆融資租賃大多都處于原告身份，起訴被告未能按計劃支付租賃款。

值得一提的是，轉讓力帆融資租賃控股權，可以讓力帆股份獲得一筆巨額收益。

經(jīng)評估，力帆融資租賃股東全部權益價值約9.1億元，經(jīng)雙方協(xié)商確定51%股權轉讓價款總額為4.65億元。力帆股份表示，通過股權轉讓對公司2017年度凈利潤影響約為1.79億元，產(chǎn)生的利潤約占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的194.09%，將對公司2017年度整體財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生較大影響。

若該筆交易成行，也能助力力帆股份完成限制性股票激勵計劃的業(yè)績條件。

此前，力帆股份于8月份推出限制性股票激勵計劃，擬以4.33元/股的價格向激勵對象授予8000萬股限制性股票。業(yè)績解鎖條件為：以力帆股份2016年凈利潤為基數(shù)，公司2017~2019年扣除股份支付費用影響后的凈利潤增長率分別不低于100%、200%、300%。力帆股份需要在2017年攤銷2630萬元的費用，也就是說，公司需要在2017年實現(xiàn)1.915億元的凈利潤。數(shù)據(jù)顯示，力帆股份今年前三季度凈利潤為1.64億元，同比下降12.2%。