政策利好+商業(yè)化加速 AI行情進(jìn)入提速期

（圖片來源：視覺中國）

自上而下加速傳導(dǎo)

近期AI領(lǐng)域“大動作”不斷。

先是《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》啟動實施，科技部在啟動大會上介紹了新一代人工智能重大科技項目實施的總體考慮，并公布首批國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺名單。短短四個月，從政策層面到四個平臺的敲定，表明國家層面對人工智能領(lǐng)域的重視和推動力。

此后，上海市發(fā)布《關(guān)于本市推動新一代人工智能發(fā)展的實施意見》，提出到2020年要打造6個左右創(chuàng)新應(yīng)用示范區(qū)、60個深度應(yīng)用場景，以及100個以上應(yīng)用示范項目，建設(shè)10個左右創(chuàng)新平臺、5個特色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、10家創(chuàng)新標(biāo)桿企業(yè)，重點產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1000億元。到2030年AI總體水平進(jìn)入國際先進(jìn)行列。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來還將有更多地方的政策文件出臺，形成多點齊放的局面。

微觀層面，Amazon開設(shè)新的人工智能實驗室，公布圖像識別等新服務(wù)；而征服圍棋之后，谷歌DeepMind宣布利用AI對抗乳腺癌；蘋果公司也首度發(fā)表自動駕駛汽車研究報告。

由此，自年內(nèi)高點回調(diào)兩周后，昨日A股人工智能概念再度爆發(fā)。截至收盤，北京君正、全志科技、紫光國芯聯(lián)手漲停，中科曙光、科大訊飛、富瀚微等漲幅也在5%以上。人工智能指數(shù)全天漲幅更高達(dá)4.00%，成分股全部紅盤報收。

招商證券表示，如果說之前的AI產(chǎn)業(yè)還停留在遍地開花的1.0時代，進(jìn)入門檻相對較低，市場集中度相對分散，真?zhèn)蜛I概念混雜，那么接下來將進(jìn)入去偽存真、砥煉真金的2.0階段，也是AI從理論走向?qū)嵺`的關(guān)鍵階段。

行業(yè)龍頭率先受益

華融證券認(rèn)為，多項國家政策出臺推動人工智能產(chǎn)業(yè)在我國快速發(fā)展，AI+場景正在逐步落地。在金融、交通、安防等領(lǐng)域，人工智能相關(guān)技術(shù)的滲透率正在快速提升，這將帶給相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注人工智能領(lǐng)域中語音識別、計算機(jī)視覺、無人駕駛等細(xì)分領(lǐng)域的相關(guān)龍頭個股。

根據(jù)IHS、Gartner、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院等機(jī)構(gòu)預(yù)測，2021年全球智能駕駛市場規(guī)模將超過70億美元，復(fù)合增長率達(dá)到11.8%，而2021年我國智慧城市市場規(guī)模將達(dá)到18.7萬億元，2017-2021年年均復(fù)合增長率約為32.64%；2020年我國智慧醫(yī)療建設(shè)行業(yè)規(guī)模將超過1000億元。

根據(jù)技術(shù)演進(jìn)路線，申萬宏源證券提出人工智能商業(yè)場景逐步成熟的三個層次：一線為安防、工業(yè)；二線為教育、醫(yī)療；三線為金融、無人駕駛。從目前總體情況看，安防場景將馬上步入商業(yè)化，教育、醫(yī)療正孕育商業(yè)模式。

人工智能的技術(shù)壁壘相對較高，對人才的需求也更加強(qiáng)烈，科技龍頭將在AI2.0時代的競爭中擁有無法比擬的人才、資源、經(jīng)費等優(yōu)勢。并且在政策層面，各領(lǐng)域的科技龍頭企業(yè)大多成為了率先受益于政策扶持的對象，有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。

從投資維度來看產(chǎn)業(yè)機(jī)會，招商證券認(rèn)為有兩大主線值得把握：一是計算機(jī)板塊估值逐步消化；二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼。過去幾次大的IT浪潮的基本規(guī)律是軟硬件的核心技術(shù)的出現(xiàn)和整合，帶來全新的人機(jī)交互方式，在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生大量的商業(yè)應(yīng)用。標(biāo)的選擇上，建議自下而上選擇真正具有成長性的有指標(biāo)低，一是業(yè)績增長確定性高的標(biāo)的(估值不一定低)；二是業(yè)績反轉(zhuǎn)估值彈性較大的品種。從行業(yè)整體來看，行業(yè)利潤繼續(xù)改善有望成為板塊反彈的重要因素。