新規(guī)確立保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)市場(chǎng)地位

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“新規(guī)對(duì)保險(xiǎn)資管行業(yè)的主要意義在于，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)站在了同一起跑線上，將極大改善保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)地位。”針對(duì)11月17日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》），上證報(bào)記者采訪多家保險(xiǎn)資管公司負(fù)責(zé)人，他們深切感受到大資管時(shí)代下規(guī)則統(tǒng)一的重要性。

保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)市場(chǎng)地位確立

多位大型保險(xiǎn)資管公司負(fù)責(zé)人告訴記者，之所以期待資管行業(yè)統(tǒng)一規(guī)則，主要考慮到兩點(diǎn)：一是資管業(yè)涉及諸多類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一規(guī)則后，銀行、證券、基金、信托、保險(xiǎn)等可以站在同一起跑線上；二是步入大資管時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)主體一夜擴(kuò)容，金融產(chǎn)品愈發(fā)多樣且存在一定交叉性，各主體多頭無(wú)序混戰(zhàn)的“火苗”已若隱若現(xiàn)，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)有利于規(guī)范并防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

其中，來(lái)自泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱(chēng)泰康資產(chǎn)）方面的解讀是，《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)保險(xiǎn)資管業(yè)具有重要意義。一是明確保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)可面向社會(huì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者開(kāi)展資管業(yè)務(wù)、發(fā)行資管產(chǎn)品，使保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)有章可循；二是使保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在開(kāi)拓資管業(yè)務(wù)時(shí)具有明確的標(biāo)準(zhǔn)，在投資范圍、投資比例、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)、信息披露、投資者適應(yīng)性要求、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)告等方面都提出了明確的操作標(biāo)準(zhǔn)。這使保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在同一起點(diǎn)上與其他金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展公平競(jìng)爭(zhēng)，極大地改善了保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)地位。

此外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》將有助于發(fā)揮保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、“一帶一路”建設(shè)方面的能力和潛力。泰康資產(chǎn)對(duì)上證報(bào)記者表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和“一帶一路”建設(shè)中的許多項(xiàng)目屬于基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)投資、民生項(xiàng)目投資等，這類(lèi)投資與保險(xiǎn)資金、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理風(fēng)格具有天然的匹配性。新規(guī)在打開(kāi)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)發(fā)展空間的同時(shí)，將有助于加大保險(xiǎn)資管行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、“一帶一路”建設(shè)的支持，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的繁榮發(fā)展，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資功能。

對(duì)大中型保險(xiǎn)資管

實(shí)際業(yè)務(wù)影響較小

采訪中，多家保險(xiǎn)資管公司都認(rèn)為，資管業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)范對(duì)公司實(shí)際業(yè)務(wù)影響并不大。

有保險(xiǎn)資管業(yè)人士透露，其實(shí)大中型保險(xiǎn)資管公司的主要業(yè)務(wù)仍然是管理母公司的資產(chǎn)，第三方業(yè)務(wù)的規(guī)模近年來(lái)雖在上升但占比仍較小。而且這些公司出于對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的防控，幾乎不敢碰通道業(yè)務(wù)，多層嵌套等問(wèn)題也較少。“所以統(tǒng)一規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)大中型保險(xiǎn)資管公司實(shí)際影響較小，但不排除對(duì)做了一些通道業(yè)務(wù)的小型保險(xiǎn)資管公司有一定影響。”

接受記者采訪的保險(xiǎn)資管公司負(fù)責(zé)人均表示，鑒于防控風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)金融行業(yè)的主基調(diào)，預(yù)計(jì)整個(gè)資管行業(yè)也將以謹(jǐn)慎創(chuàng)新的趨勢(shì)發(fā)展。多家大型保險(xiǎn)資管公司人士告訴記者，未來(lái)的發(fā)展重心，一是在產(chǎn)品和投資上都求穩(wěn)，二是練好內(nèi)功、夯實(shí)內(nèi)部防火墻。

“評(píng)判任何一類(lèi)資管機(jī)構(gòu)，都是三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一看投資能力；二看團(tuán)隊(duì)建設(shè)；三看風(fēng)控能力。”一位保險(xiǎn)資管公司高管向記者特別強(qiáng)調(diào)了第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，他認(rèn)為，在不同風(fēng)險(xiǎn)下獲得確定的收益，這才凸顯水平。