四季度險資青睞高分紅低估值大藍(lán)籌（名單）

倉位持平激進(jìn)舉牌降溫

今年8月，保監(jiān)會副主席陳文輝指出，保險資金運(yùn)用要堅持審慎穩(wěn)健運(yùn)作，深刻反思過去一個時期少數(shù)保險機(jī)構(gòu)激進(jìn)經(jīng)營和激進(jìn)投資問題并認(rèn)真汲取教訓(xùn)，決不能使保險資金成為大股東投資控股的工具。

西南證券分析師張剛指出，從第三季度保險機(jī)構(gòu)持股情況來看，若剔除中國人壽集團(tuán)所持中國人壽和中國平安保險(集團(tuán))股份有限公司所持平安銀行這兩個因素。保險2017年第三季度持股市值為6392.83億元，比第二季度增加了33.07億元，增幅為0.52%。同時，保險機(jī)構(gòu)通過定向增發(fā)方式所持中信證券市值較大，2017年第三季度持股市值6336.43億元，比第二季度增加了29.44億元，增幅為0.47%，表現(xiàn)為增持狀態(tài)。

“不過，剔除中國人壽、中信證券、平安銀行后，保險機(jī)構(gòu)2017年第三季度共計持股4704414.25萬股，比第二季度減少了180564.13萬股，減幅為3.70%。”張剛表示，整體看，剔除中國人壽和平安銀行，保險機(jī)構(gòu)2017第三季度所持股票只數(shù)達(dá)到575只，比2017第二季度的612只，減少37只，其中，保險機(jī)構(gòu)新進(jìn)的股票數(shù)量為127只，比第二季度減少26只。被減持的股票數(shù)量為185只，比第二季度增加31只，為歷史最多。被增持股票數(shù)量為116只，比第二季度減少40只。持平的股票數(shù)量為147只，比第二季度減少2只，為歷史第四多。

“可見，第三季度保險機(jī)構(gòu)持股家數(shù)處于一年多來最少狀態(tài)，減持股票數(shù)量創(chuàng)歷史最高，所占比例為三成多。”張剛表示。

業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來，隨著險資監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，并未出現(xiàn)通過二級市場買入股票舉牌上市公司的案例，而投資個股則更加關(guān)注公司業(yè)績，側(cè)重財務(wù)投資，投資風(fēng)格仍然以長期穩(wěn)定為主。

四季度看好價值股

保監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，保險資金運(yùn)用收益5814.31億元，同比增長20.41%；投資收益率達(dá)4.05%，較去年同期上升0.1個百分點，其中，股票收益率達(dá)到6.94%，同比上升3.88個百分點。

張剛分析，從行業(yè)偏好上看，剔除中國人壽和平安銀行，保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持對金融行業(yè)較高的持倉比重，連續(xù)46個季度維持行業(yè)市值第一名的位置。2017年第三季度持有的此類行業(yè)股票數(shù)量為25只，比第二季度減少4只，基本持平。其中，有保險股1只、多元金融股1只、銀行股10只、券商股13只?？傮w看，保險機(jī)構(gòu)投資對金融行業(yè)持平，看淡所持保險、多元金融類股，對銀行股存在分歧，對券商股多數(shù)看好。

業(yè)內(nèi)人士稱，同時，保險機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)整體增持，對所持個股多數(shù)看好。房地產(chǎn)的持倉市值連續(xù)八個季度維持第二名的位置。2017年第三季度被持股的股票有18只，其中，萬科A、魯商置業(yè)、蘇寧環(huán)球、北京城建、京投發(fā)展、迪馬股份、新湖中寶、中糧地產(chǎn)共8只股票被增持，北辰實業(yè)、藍(lán)光發(fā)展為兩只新進(jìn)股票，保利地產(chǎn)、華發(fā)股份、首開股份、蘇州高新4只股票持平，陸家嘴、招商蛇口、金融街、金地集團(tuán)4只股票被減持。

“此外，保險機(jī)構(gòu)對機(jī)械行業(yè)整體看平，對專用設(shè)備類存在分歧，對所持儀器儀表、普通機(jī)械、電器機(jī)械、交運(yùn)設(shè)備類個股多數(shù)看好。”張剛表示。

對A股未來市場前景，保險業(yè)內(nèi)人士表示，依然看好A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會，大盤藍(lán)籌、白馬龍頭行情尚未結(jié)束，或延續(xù)至2018年二季度。尤其是今年第四季度，投資機(jī)會主要可能出現(xiàn)在價值股中，龍頭個股受追捧將是跨年投資邏輯，預(yù)計險資投入A股的資金量總體會保持穩(wěn)定，但根據(jù)市場情況在不同板塊間調(diào)倉將成為常態(tài)。