配置A股核心資產(chǎn) 業(yè)界大佬這么說——道達早評

每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：視覺中國）

來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天，看了興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東的最新觀點，他的觀點比較有意思，這里給大家簡單分享一下。他認為，要少看宏觀，重要的是“核心資產(chǎn)”四個字。

為什么要少看宏觀。因為，其實從2015年底開始，中國經(jīng)濟要用新的思路來看待，不要太擔心宏觀經(jīng)濟大的起伏，因為中國經(jīng)濟已經(jīng)走向相對平穩(wěn)?，F(xiàn)在中國經(jīng)濟是船大抗風險，宏觀不會太好也會不太壞，總體平穩(wěn)，同時，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，微觀活躍度越來越好。現(xiàn)在宏觀波動不是影響投資的主要矛盾。

核心資產(chǎn)是什么，MSCI CHINA是最能代表中國核心資產(chǎn)的指數(shù)，它現(xiàn)在離歷史均值都還遠，現(xiàn)在只是合理的估值修復(fù)。MSCI將要配置的A股名單，之前我們在道達號（微信號：daoda1997）上已經(jīng)公布過，這里不再多說，主要就是達哥一直堅持看好的績優(yōu)白馬股。

張憶東認為，戰(zhàn)略上看，中國核心資產(chǎn)依然處于較便宜的底部區(qū)域，價格依然便宜。而明年，海外資金還將大量涌入，配置A股的核心資產(chǎn)。

有很多人會問，說海外資金怎么回事，這么貴的茅臺，這么貴的格力，這么貴的?？低?，他們（海外資金）怎么還不賣，而且還在買？

張憶東說，很簡單，打比方說，我們?nèi)绻谛陆I房子，最多你會去烏魯木齊買一個大房子，你肯定不會到喀什的一個鄉(xiāng)下買，因為受制于信息不對稱，配置更追求確定性。

另外，從走勢上看，他認為今年底到明年，市場可能會有“假摔”，如果真的有，還是要躲一躲。但是，時間拉長看，這也只是牛市中的一個調(diào)整，就是一個黃金坑。

關(guān)于未來機會在哪兒，張憶東認為，核心資產(chǎn)是主線，但核心資產(chǎn)不等于只是大白馬大龍頭，不是因為“大”才是核心資產(chǎn)，而是強調(diào)具有核心競爭力、盈利能力能夠持續(xù)提升?？梢躁P(guān)注的，消費不止是白酒茅臺，受益于消費升級的，還有保險、電子、手游、互聯(lián)網(wǎng)消費、教育、醫(yī)藥醫(yī)療、休閑娛樂這些，明年無論是港股還是A股，都大有機會。另外，他還特別提到了先進制造業(yè)，包括電子、通訊、高鐵、軌道交通、新能源汽車、精密制造、軍工科技等行業(yè)也能找到好機會。

（張道達）

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