每經(jīng)編輯 岳琦 肖達(dá)明    

每經(jīng)記者 岳琦 實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 每經(jīng)編輯 陳俊杰

稀土概念上市公司的業(yè)績歷經(jīng)長年低迷后，今年以來隨著產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲高開高走，逐步披露的三季報(bào)和業(yè)績預(yù)測讓很多企業(yè)歡喜。

然而，歡喜的背后也有隱憂，北方稀土（600111，SH）、廣晟有色（600259，SH）等在公告中坦言供需格局并未發(fā)生根本性變化。此前，行業(yè)研究機(jī)構(gòu)百川資訊向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本輪上漲更多是政策性去產(chǎn)能的助推，這就對后續(xù)增長的空間進(jìn)行了限制。雖然稀土上市公司三季報(bào)業(yè)績報(bào)喜，但國內(nèi)稀土市場自9月中旬開始震蕩下滑。

前三季度業(yè)績飄紅

10月28日，北方稀土公布2017年三季報(bào)，財(cái)務(wù)報(bào)表顯示：今年1~9月，北方稀土營收達(dá)到70.93億元，同比增長近100%；歸母凈利潤達(dá)3.49億元，同比增長916.71%。考慮到2016年北方稀土的業(yè)績構(gòu)成中有很大一部分來自政府補(bǔ)助，因此兩個(gè)年度的營業(yè)情況實(shí)際差距更大。

北方稀土認(rèn)為，營收大幅上升的原因在于產(chǎn)品量價(jià)齊升。今年以來，稀土產(chǎn)品價(jià)格不斷大幅上漲，數(shù)據(jù)顯示，截至8月份的高峰期，標(biāo)志性稀土產(chǎn)品氧化鐠釹均價(jià)累計(jì)上漲超過50%。8月份的一天之隔，產(chǎn)品每噸報(bào)價(jià)就可能有數(shù)萬元的上漲。

在這種漲勢影響下，一度沉寂的市場開始恢復(fù)元?dú)?。申萬行業(yè)類四大稀土概念股中，包括北方稀土在內(nèi)，廣晟有色、五礦稀土、盛和資源都紛紛公布或預(yù)測在三季度取得不錯(cuò)的收益。比如廣晟有色預(yù)測前三季度與去年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，去年同期，廣晟有色歸母凈利潤為負(fù)1.18億元。

對于這四家稀土行業(yè)上市公司，業(yè)績增長的動(dòng)力基本是一致的。在前三季度業(yè)績預(yù)告中，廣晟有色表示預(yù)盈原因在于工信部聯(lián)合相關(guān)部委持續(xù)開展環(huán)保核查、行業(yè)秩序整頓等專項(xiàng)工作，促進(jìn)稀土行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，以及行業(yè)供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格有所回升。

平安證券10月24日發(fā)布研報(bào)分析表示，我國是全球最大的稀土供應(yīng)國，“黑稀土”泛濫導(dǎo)致我國稀土行業(yè)長期處于供大于求的狀態(tài)，隨著政府在政策端的發(fā)力，稀土“打黑”和整合6大稀土集團(tuán)等重磅政策出臺(tái)。受此影響，目前市場上稀土供給已出現(xiàn)收縮態(tài)勢。

在福建省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)今年5月發(fā)布的一篇文章中，中國稀土行業(yè)協(xié)會(huì)光功能材料分會(huì)秘書長吳虹分析稱，稀土價(jià)格上漲不能簡單地歸納為上漲，而是稀土價(jià)值的理性回歸。

稀土價(jià)格下行

雖然稀土價(jià)格的上漲被定義為“理性回歸”，但綜合各方面觀點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn)，在價(jià)格賴以形成的供需基礎(chǔ)上，稀土產(chǎn)品的后續(xù)上漲動(dòng)力有限。今年7月份，北方稀土發(fā)布公告稱雖然近期稀土產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲，稀土市場需求溫和回升，稀土行業(yè)整體經(jīng)營形勢得到一定改善，但稀土行業(yè)整體供求局面未發(fā)生根本改變。

到了8月份，廣晟有色在有關(guān)公告中也認(rèn)為稀土市場供需局面未發(fā)生根本性改變，產(chǎn)品價(jià)格上漲持續(xù)性存在較大不確定性。這是因?yàn)椋ㄟ^政策性的關(guān)停、打擊非法小作坊等手段完成的是產(chǎn)能方面的整合，面向的并非需求。此前，有業(yè)內(nèi)人士將這輪上漲總結(jié)為“政策性的供給短缺”。

事實(shí)上，情況已經(jīng)發(fā)生了一些微妙的變化。隨著需求被基本滿足，后續(xù)漲價(jià)的空間更可能來自限產(chǎn)、捂貨等手段。8月份，國家稀土辦官方文件指出稀土市場出現(xiàn)囤貨居奇的現(xiàn)象，要求各大稀土集團(tuán)加強(qiáng)行業(yè)自律。

10月25日，華泰證券發(fā)表的研報(bào)顯示，8月下旬以來，隨著稀土辦發(fā)文穩(wěn)定漲價(jià)，稀土價(jià)格進(jìn)入回調(diào)期，氧化鐠釹降幅達(dá)58%，氧化鏑降幅25%。

華泰證券還認(rèn)為，壓低價(jià)格的因素還有歷史囤積的龐大庫存。百川資訊稀土分析師杜帥兵向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，市場價(jià)確實(shí)下調(diào)了一些，但國家釋放儲(chǔ)備的可能性不高，更多還是由于前期價(jià)格高速上漲，導(dǎo)致下游很多廠家備了不少貨，后續(xù)需求乏力。不過價(jià)格相比年初仍在高位。

據(jù)生意社消息，國內(nèi)稀土市場自9月中旬開始震蕩下滑。雖國儲(chǔ)局或重啟收儲(chǔ)的消息給稀土市場帶來一定利好，但大部分商家都很謹(jǐn)慎采取觀望態(tài)度，試探市場反應(yīng)。稀土市場短期內(nèi)或難擺脫低迷態(tài)勢。