網(wǎng)貸行業(yè)最嚴(yán)監(jiān)管周年記：部分中小平臺退出 大平臺逆勢增長

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園

常言道：師傅領(lǐng)進(jìn)門，修行在個人。這句話在網(wǎng)貸行業(yè)體現(xiàn)得尤為明顯。

自去年銀監(jiān)會等四部門聯(lián)合頒發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）出臺之后，面對這個號稱“史上最嚴(yán)監(jiān)管”的文件，各大平臺均開始按照《辦法》要求進(jìn)行內(nèi)部業(yè)務(wù)整頓，有清盤或退出的，有介入消費貸的?？傊?，為了應(yīng)對監(jiān)管要求，各大平臺開始各顯“神通”，往合規(guī)方面前進(jìn)。

如今，一年過去了，網(wǎng)貸行業(yè)的格局早已“變臉”，甚至呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過去一年，40%的網(wǎng)貸平臺被淘汰，超6成P2P平臺仍未接入銀行存管。另一方面，在這個整改的關(guān)鍵時期，行業(yè)的整體成交量有所下降，但合規(guī)力度較大的平臺仍呈現(xiàn)穩(wěn)健成長態(tài)勢，以深圳互聯(lián)網(wǎng)金融平臺e路同心理財平臺為例，其平臺成交額穩(wěn)步上升，截至2017年7月底，成交額超過90億。

A面：收益下滑 部分平臺退出

作為新生事物，P2P網(wǎng)貸平臺在誕生之初受到了各方關(guān)注，也經(jīng)歷了一段亂世英雄的草莽階段。

彼時，P2P平臺也如草遇春風(fēng)，蔓延開來。硬件門檻低，加之市場需求旺盛，監(jiān)管滯后，用“野蠻生長”來形容最恰當(dāng)不過。甚至有人戲言：“只要有5000塊錢和一個服務(wù)器，就可以創(chuàng)立一家P2P公司?！毕嚓P(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年12月P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量一度達(dá)到2595家。

然而好景不長，在2016年8月24日《辦法》落地，確立網(wǎng)貸行業(yè)“小額、分散、普惠”的發(fā)展方向，并對網(wǎng)貸平臺的備案、借款人的借款限額、投資人資金銀行存管，以及類資產(chǎn)證券化等方面都做出規(guī)定之后。網(wǎng)貸平臺的野蠻增長期正式結(jié)束，整合洗牌期來臨。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近一年，超四成平臺以不同的方式被淘汰。根據(jù)融360網(wǎng)貸評級組重點監(jiān)測平臺的數(shù)量，2016年8月底，正常運營平臺數(shù)為1760家，2017年7月底為1015家，平臺數(shù)量減少了42.32%。其中，從2016年8月底到2017年7月底，累計問題平臺909家，其中停業(yè)平臺607家，占66.8%，跑路平臺159家，提現(xiàn)困難117家，轉(zhuǎn)型26家。

與運營平臺數(shù)量同時減少的還有收益率。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年P(guān)2P平臺平均綜合投資收益率為18.5%，2015年降至13.8%，2016年降至10.6%，2017年1月平臺綜合投資收益率為9.71%,2017年7月平臺收益率為9.50%。雖然，伴隨著各種寶寶理財和銀行理財產(chǎn)品收益率的上升，網(wǎng)貸平臺用升息來吸引投資者。不過，隨著各地監(jiān)管政策的不斷出臺，合規(guī)成本上升，平臺不得不降息維持運營，因此利率下降依然將成為趨勢。

此外，強監(jiān)管下，許多大額平臺難以為繼，紛紛轉(zhuǎn)型小額分散的消費金融，或者離場；校園貸、現(xiàn)金貸等資產(chǎn)類型紛紛下架；而小微企業(yè)借款、汽車金融等小額消費貸則獲得了長足發(fā)展，不過并非是因為限額規(guī)定得以獲利崛起。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層已經(jīng)對廣東地區(qū)網(wǎng)貸行業(yè)提出了“雙降”要求，即網(wǎng)貸行業(yè)的平臺數(shù)量和貸款余額要實現(xiàn)下降，并且對一些體量成長太快的平臺進(jìn)行了“窗口指導(dǎo)”，要求把量降下來。預(yù)計未來網(wǎng)貸行業(yè)的正常運營平臺數(shù)還將下降，行業(yè)的在貸余額增速將減緩。而且，不排除后續(xù)其他地區(qū)跟進(jìn)的可能。

B面：國資系等穩(wěn)健平臺逆勢增長

值得一提的是，雖然整個行業(yè)都處于洗牌整合期，但仍不乏有做得不錯的平臺在逆勢增長。沒有了之前不合規(guī)平臺的惡性競爭，有著國資、上市公司背景的合規(guī)平臺的優(yōu)勢正在進(jìn)一步放大。

尤其是隨著政策的收緊，網(wǎng)貸平臺在資產(chǎn)的選擇面上也更窄，行業(yè)的競爭態(tài)勢也由早期的粗放式競爭轉(zhuǎn)向了精細(xì)化運營為主的階段。所以整體上看來，雖然一定程度上監(jiān)管政策會加速行業(yè)的洗牌，但是從另外一個層面來看，又會促使整個行業(yè)從早期的粗放式的經(jīng)營轉(zhuǎn)向以金融科技為主的競爭階段，從而加快整個網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展。

有調(diào)查顯示，頭部平臺，特別是那些發(fā)展穩(wěn)健，注重風(fēng)控，并且合規(guī)性程度較高的平臺，已經(jīng)開始享受行業(yè)政策的紅利。e路同心董事長張久臣認(rèn)為，“在發(fā)展前期，這些平臺沒有一味的沖量，壞賬窟窿小，歷史包袱輕，底子打得穩(wěn)，后續(xù)發(fā)展便具有優(yōu)勢?！薄秶Y系P2P平臺盤點報告》顯示,截至2017年3月,國資企業(yè)通過多級股權(quán)層級結(jié)構(gòu),參股或控股的P2P網(wǎng)貸平臺高達(dá)181家,其中正常運營P2P網(wǎng)貸平臺159家,停業(yè)及問題平臺22家。正常運營數(shù)量近九成,情況稱得上良好。

以e路同心理財平臺為例，其成立于2015年4月，剛成立時的461萬的交易額，得益于其穩(wěn)健的經(jīng)營模式，雖然在最嚴(yán)監(jiān)管辦法也對其有影響，但更多的是一種督促和改進(jìn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月底，e路同心理財平臺的成交額超過90億。

“從2016年下半年開始，e路同心就已經(jīng)調(diào)整了經(jīng)營方向，不再一味追求注冊量、行業(yè)排名?！眅路同心理財平臺總經(jīng)理王大勇表示，e路同心致力于打造小而美的網(wǎng)貸平臺，將風(fēng)控放在首要地位，注重平臺的長期穩(wěn)健發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其他平臺類型相比，國資系P2P優(yōu)勢明顯，首先，擁有國有背景股東的隱性背書，兌付能力有保障；其次，無論是脫胎于國有企業(yè)還是國企注資，選擇前都會對平臺的風(fēng)控系統(tǒng)、資金管理、業(yè)務(wù)模式、未來發(fā)展規(guī)劃等進(jìn)行嚴(yán)格審查與評估，這對于平臺而言本身就是一種認(rèn)可，無形中也為投資人對平臺進(jìn)行了篩選。最后，對于平臺來說，國資系帶來了寬廣的融資渠道，以e路同心理財平臺為例，7月引入中洲金控戰(zhàn)略投資，與粵科、同心強強聯(lián)手護(hù)航平臺發(fā)展，雄厚資金入股也將助力平臺吸引到更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此在主流平臺類型中，業(yè)內(nèi)外人士均看好國資系P2P網(wǎng)貸平臺。