從中石化到聯(lián)通，公募參與國(guó)企混改的這三年

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越 趙靜林    

每經(jīng)記者 左越 趙靜林  每經(jīng)編輯 肖鴻月

混改，無論在實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是資本市場(chǎng)上都是絕對(duì)的熱點(diǎn)。但回看近些年來的混改方案，從中石化到中國(guó)聯(lián)通，公募基金參與其中的案例卻屈指可數(shù)。

或許最具標(biāo)桿意義的依然是2014年，嘉實(shí)基金通過成立封閉式基金嘉實(shí)元和來參與中石化混改，這在公募行業(yè)當(dāng)中引發(fā)轟動(dòng)，許多業(yè)內(nèi)高管都評(píng)價(jià)為，“這是撕開了一角”。但是直到三年后，伴隨中國(guó)聯(lián)通混改方案的披露，公募基金公司才參與了混改第二單——興全基金成為唯一一家參與聯(lián)通混改的公募基金主體。

興全成聯(lián)通混改中唯一一家公募

8月21日，中國(guó)聯(lián)通混改方案終于出爐。中國(guó)聯(lián)通復(fù)牌后不僅在A股市場(chǎng)上接連漲停，并吸引數(shù)十億資金搶籌，其混改方案本身更是關(guān)注焦點(diǎn)。而讓人眼前一亮的是，在中國(guó)聯(lián)通的混改方案中，興全基金是唯一一家出現(xiàn)在認(rèn)購(gòu)對(duì)象名單中的公募基金。

根據(jù)聯(lián)通定增預(yù)案，擬向9家認(rèn)購(gòu)對(duì)象募集資金總額不超過617.25億元。其中興全基金擬認(rèn)購(gòu)1.02億股，“興全-網(wǎng)宿聯(lián)通定增特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃”、“興全-中車金證2號(hào)特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃”，以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)定增的股份。兩個(gè)資管計(jì)劃將分別由上海網(wǎng)宿投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱網(wǎng)宿投資）、中車金證投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱中車金證）全額認(rèn)購(gòu)。在發(fā)行完成后，興全基金等認(rèn)購(gòu)對(duì)象也將成為中國(guó)聯(lián)通公司的股東。

有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這兩只專戶產(chǎn)品規(guī)模加起來一共7億左右。

但這已經(jīng)是再次創(chuàng)造了歷史。繼2014年嘉實(shí)基金等3家基金現(xiàn)身中石化混改方案之后，接下來的幾年時(shí)間里，國(guó)藥一致、沱牌舍得等多家公司都開始混改動(dòng)作，但在這些混改方案中再未能見到公募基金的身影。

至此，興全基金也成為了2014年中石化混改以來又一家參與國(guó)企混改的公募基金。

第一只參與混改的公募基金——嘉實(shí)元和

回看幾年前嘉實(shí)基金參與中石化混改，從預(yù)案出爐到產(chǎn)品上市，都曾引發(fā)行業(yè)內(nèi)外的關(guān)注。

2014年9月15日，中國(guó)石化發(fā)布公告，公布了混合制改革中重要一環(huán)，即通過中國(guó)石化銷售有限公司增資引進(jìn)投資者的具體情況，引入25家機(jī)構(gòu)投資者共計(jì)1070.94億資金，其中赫然出現(xiàn)華夏基金、工銀瑞信基金、嘉實(shí)基金3家公募基金的身影。

其中，嘉實(shí)基金通過全資子公司嘉實(shí)資本認(rèn)購(gòu)100億元，以及嘉實(shí)元和直投封閉混合型發(fā)起式證券投資基金，直接認(rèn)購(gòu)價(jià)值50億元中國(guó)石化銷售公司的股權(quán)。這只基金也成為，首只參與非上市公司股權(quán)投資的公募基金產(chǎn)品。

當(dāng)時(shí)，這只基金的認(rèn)購(gòu)門檻為10萬(wàn)元，相比普通公募基金要高出許多。但嘉實(shí)元和2014年9月23日開始募集，募集首日100億的規(guī)模迅速售罄，僅發(fā)行一日便結(jié)束募集?？梢姡顿Y者對(duì)這只首度參與國(guó)企混改的公募基金抱有空前的熱情。

2015月3月16日，成立半年的嘉實(shí)元和在上交所上市，同樣吸引了相當(dāng)高的關(guān)注。

那么嘉實(shí)元和目前收益如何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)嘉實(shí)元和各季度和半年、年度定期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，嘉實(shí)元和2014年、2015年、2016年年度凈值增長(zhǎng)率分別為0.37%、9.94%和6.10%，今年上半年為1.93%。該基金在2016年1月、6月、12月和今年7月共進(jìn)行了4次現(xiàn)金分紅，單位分紅金額為0.0347元、0.0194元、0.0123元和0.0142元。

不難看出，作為非常具有創(chuàng)新意義的一只公募基金，投資者給予了極大關(guān)注的嘉實(shí)元和在前期的收益情況其實(shí)并不突出。這與基金的規(guī)模、以及投資結(jié)構(gòu)是密切相關(guān)的。100億資產(chǎn)中50億元投資中國(guó)石化銷售公司的未上市股權(quán)，另外50億元進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)較低、收益也相對(duì)較低的債券投資。

嘉實(shí)元和2017年二季報(bào)顯示，二季度末債券投資占比58.17%，其中31.72%投資中期票據(jù)，16.5%為企業(yè)短期融資券，9.95%投資企業(yè)債券。