中國旺旺上半年凈利同比下跌14.5% “中年危機”何時能解？

每經編輯 每經記者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟 每經編輯 宋思艱

業(yè)績一出 股價大跌

據(jù)中國旺旺中期業(yè)績公告顯示，公司上半年實現(xiàn)總收入93.47億元，較上年同期下滑3.7%。而因“部分大宗原物料如紙箱、白糖、塑膠薄膜、馬淀粉等采購成本的上升”，公司上半年毛利率較上年同期回落了3.3個百分點，為44.5%。公司稱，正因為如此，公司權益持有人應占利潤同比下降14.5%至15億元。

哪些品類在下降？公告顯示，公司的主要產品分為四類：米果類、乳品飲料類、休閑食品類及其他產品類。

最為大眾熟知的產品是米果類的米餅產品，休閑類的糖果及果凍等，以及乳品類的“旺仔牛奶”，而乳品飲料更是支撐起了旺旺業(yè)績的半壁江山。記者注意到，除了占比很少的“其他產品”有所上升外，其他三個類別的收入均呈同比下降態(tài)勢。

乳品飲料是貢獻最大的品類。截至6月30日，公司總收入為93.47億元，乳品飲料就達到了45.30億元；稅前利潤總計20.71億元，乳品飲料貢獻了13.88億元，貢獻最大，但比起上年同期仍然下滑了3.1%。而多年前曾經火爆的米果類產品，近20億的營收僅貢獻了2.74億元的稅前利潤。

不過好消息是，占乳品飲料收益90%的核心產品“旺仔牛奶”，同比僅有1%的下滑，這似乎顯示該產品已經逐漸回穩(wěn)銷售趨勢。中國旺旺認為，行業(yè)內去庫存的促銷競爭，以及消費者需求的轉移，使得旺仔牛奶近年銷售疲弱，但公司沒有因短期的業(yè)績壓力而加入價格戰(zhàn)，而是把著眼點放在產品及渠道的優(yōu)化改善上。

在發(fā)布業(yè)績報告的同時，旺旺宣布更改財政年度，將年結日由12月31日改為3月31日，以降低春節(jié)前后銷售高峰時間不確定的影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，中國旺旺交出的這份成績單似乎沒有得到市場認可。上述業(yè)績公告一出，公司股價在22日下午應聲下跌，截至收盤跌6.49%，報5.19港元。距離2014年12港元上方的股價已跌去近58%，市值距離最高點蒸發(fā)了近900億港元。

業(yè)內：旺旺在新媒體上缺乏聲音

“旺旺”在中國可謂是耳熟能詳?shù)钠放疲珡?014年開始，受到消費升級和市場需求變化的影響，中國旺旺的收入出現(xiàn)了三連降，2016年的收入較2014年高點減少了約16.5%。而公司最成功的單品旺仔牛奶，銷售也在不斷下滑。

實際上，面對這種局面，中國旺旺也在嘗試著調整扭轉頹勢。從2017年3月開始，公司進行了包括重新梳理經銷商體系，連續(xù)發(fā)布新品等。不過，在中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬看來，旺旺的主要問題在于產品線的組合，銷售體系的問題是次要的。

“消費在升級，新生代在崛起，中產在擴容，但是旺仔牛奶還是老樣子，熟悉的味道，熟悉的包裝，怎么能引起新生代的青睞呢？”朱丹蓬說，旺旺可能確實面臨中年危機，但是如果不能抓住新生代的脈搏，找準消費者的核心需求和訴求，那么，未來可能就不是簡單的“中年危機”，而是“老年危機”了。

上海睿農管理咨詢有限公司總經理侯軍偉對《每日經濟新聞》記者表示，旺旺的產品本身面臨著許多問題，雖然近年也推出不少新品，但市場表現(xiàn)并不突出。“旺旺產品的結構性調整滯后，隨著消費升級，市場對于高價值產品的需求量在增加，而旺旺的老產品沒有升級，新產品缺乏前瞻性和持續(xù)性。此外，傳統(tǒng)渠道特別是KA渠道整體增長放緩，而便利店等渠道在增長，但旺旺缺乏適合這個渠道的產品，特別是新品。同時在互聯(lián)網時代，旺旺在新媒體上缺乏聲音，而這是和年輕消費者溝通的重要渠道。如果旺旺不做出改變，這個危機的時間可能會持續(xù)下去。”

業(yè)績公告顯示，公司已經在不斷優(yōu)化產品結構及行銷組織，強化品牌建設及增加與消費者溝通的各項活動等。公司認為，該經營策略已逐步產生效果：上半年推出了“旺仔特濃牛奶”、“哎呦蕎麥米面”、“旺旺口泡剎”等新產品，并不斷開拓四五線城市的空白市場。2017年上半年，電商及母嬰渠道的收益持續(xù)快速成長。下半年，公司將繼續(xù)精耕渠道及開拓產品，通過精準營銷及互動拉近與消費者的距離，從而拉動業(yè)績穩(wěn)步前進。