投資兩年半持續(xù)虧損 造車業(yè)務(wù)“拖累”杉杉股份

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蘇杰德 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓    

每經(jīng)記者 蘇杰德 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓

新能源汽車板塊去年虧損1.17億元，今年上半年虧損0.92億元，鋰電材料龍頭杉杉股份（600884，SH）的造車之路任重而道遠(yuǎn)。

8月16日，杉杉股份發(fā)布的2017年半年報(bào)可謂靚麗，今年上半年?duì)I收38.52億元，同比增長(zhǎng)57.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.39億元，同比增長(zhǎng)51.49%。與為公司貢獻(xiàn)大半收入的鋰電池材料業(yè)務(wù)相比，新能源汽車業(yè)務(wù)可以說(shuō)是拖了后退。

真鋰研究首席分析師墨柯對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，杉杉股份的想法是很好的，造車不但可以拓展出新的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而且對(duì)公司材料業(yè)務(wù)有很大的推動(dòng)作用。不過(guò)，造車有一定困難度，汽車與單獨(dú)的零件不同，它在集成的過(guò)程中需要考慮的方面太多。

造車拖累公司業(yè)績(jī)

杉杉股份業(yè)務(wù)包括新能源業(yè)務(wù)和非新能源業(yè)務(wù)兩大板塊，新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司盈利主要來(lái)源。

新能源業(yè)務(wù)包括鋰電池材料、新能源汽車和能源管理服務(wù)業(yè)務(wù)。其中，鋰電池材料業(yè)務(wù)上半年?duì)I收達(dá)29.11億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.65億元，分別占上半年總營(yíng)收和凈利潤(rùn)的75.57%和78.10%，可以看出，鋰電池材料為杉杉股份貢獻(xiàn)了大部分業(yè)績(jī)。能源管理服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收、凈利潤(rùn)也分別達(dá)到了4.98億元和0.28億元。

不過(guò)，新能源汽車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻不如人意。2017年上半年，新能源汽車營(yíng)收只有0.68億元，凈利潤(rùn)更是虧損了0.92億元。就新能源汽車業(yè)務(wù)虧損的原因，杉杉股份表示，主要系產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于前期培育階段，投入較大所致。

值得注意的是，杉杉股份2016年年報(bào)中顯示，2016年新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.17億元。照目前來(lái)看，杉杉股份新能源汽車業(yè)務(wù)在2017年上半年的虧損已經(jīng)達(dá)到了去年全年虧損量的78.79%。對(duì)于2016年新能源汽車業(yè)務(wù)虧損的原因，杉杉股份稱主要系行業(yè)政策波動(dòng)，及產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)布局，前期資產(chǎn)投入大所致。

實(shí)際上，杉杉股份在2015年正式介入新能源汽車生產(chǎn)，當(dāng)年?duì)I收1.81億元，毛利率達(dá)到19.16%。從營(yíng)收來(lái)看，杉杉股份新能源汽車從2015年到現(xiàn)在，盈利能力一直在下降。

為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》致電杉杉股份董秘辦，相關(guān)工作人員表示公司負(fù)責(zé)人不在。截至發(fā)稿前，并未得到更多回復(fù)。

跨界造車并非坦途

有投資者認(rèn)為，杉杉股份從服裝跨界到鋰電池領(lǐng)域，并且轉(zhuǎn)型成功，此次跨界造車似乎也不應(yīng)該有太大問(wèn)題。但從近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，杉杉股份似乎低估了造車的難度。

杉杉股份造車起于2015年，整車業(yè)務(wù)以專用車及商用車研發(fā)為主。據(jù)杉杉股份2016年年報(bào)顯示，其專用車生產(chǎn)資質(zhì)已拿到，專用車研發(fā)生產(chǎn)線基本建成。與拿到資質(zhì)的專用車相比，客車資質(zhì)的取得更為坎坷。

2015年1月，為了能在市場(chǎng)更大的新能源客車領(lǐng)域分一杯羹，杉杉股份與內(nèi)蒙古第一機(jī)械集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱內(nèi)蒙一機(jī)）和北奔重型汽車集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱北奔重汽）進(jìn)行合資合作，設(shè)立了內(nèi)蒙古青杉汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱青杉汽車），標(biāo)志著公司正式進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域。杉杉股份選擇和這兩家公司合作與北奔重汽擁有整車資質(zhì)不無(wú)關(guān)系。

真鋰研究首席分析師墨柯對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，杉杉股份以后造車所用的電池，就有可能會(huì)要求電池廠使用自己材料公司的材料。不過(guò)，汽車與單獨(dú)的零件不同，它在集成的過(guò)程中需要考慮非常多的東西。首先，從造車本身來(lái)講，核心部件的集成就是一大問(wèn)題，電動(dòng)汽車電機(jī)、電池、電控三者要磨合好就非常困難，其它零部件亦然。再者，造車需要建立專家隊(duì)伍，而這些專家也是要磨合的。同時(shí)，造車也需要一定周期，特斯拉第一輛車從研發(fā)到生產(chǎn)大約有5、6年，以現(xiàn)在技術(shù)更新?lián)Q代來(lái)說(shuō)，大約也得需要3年。

墨柯認(rèn)為，造車會(huì)對(duì)公司帶來(lái)資金壓力。鋰電材料生產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)需要資金，造車更是需要大量投入，如何平衡有限的資金是杉杉股份需要面對(duì)的問(wèn)題。

（實(shí)習(xí)生滑昂對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）