合眾思壯上半年凈利同比增1365% 北斗產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來收獲期？

每經(jīng)編輯 李少婷    

業(yè)績較同比大增

8月8日，合眾思壯披露2017年半年度報(bào)告，公告顯示，其2017年上半年?duì)I業(yè)收入約6.36億元，較上年同期增長90.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5028.92萬元，較上年同期大增1365.15%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為4733.53萬元，較上年同期增長8958.91%。

相較于暴增的業(yè)績，合眾思壯的主營業(yè)務(wù)毛利率較上年同期還下降了1.49個(gè)百分點(diǎn)，為44.64%。那么是什么推動(dòng)合眾思壯在業(yè)績上翻起“筋斗云”。“營業(yè)收入的增長來源于各業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中北斗高精度業(yè)務(wù)增長104.37%，北斗移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)增長31.27%。空間信息應(yīng)用增長504.29%。”合眾思壯在2017年半年報(bào)中解釋道。

北斗高精度業(yè)務(wù)占營收比重42.61%，業(yè)務(wù)板塊內(nèi)測量產(chǎn)品增長1010.14%，駕校業(yè)務(wù)增長72.31%。合眾思壯在2017年半年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，其在測量測繪領(lǐng)域率先推出更加小型化和智能化的新一代測量RTK產(chǎn)品，通過多渠道、多品牌的市場拓展，業(yè)績增長較為明顯。

另外，其時(shí)空信息應(yīng)用方面，空間信息服務(wù)漲幅較大，從2016年同期占營收6.67%上升至21.12%。而對比合眾思壯2016年半年度報(bào)告，因空間信息應(yīng)用板塊仍在產(chǎn)業(yè)布局階段，受項(xiàng)目周期性影響較大。

“主要增長源于廣州中科雅圖合并利潤的增長。”合眾思壯2017年半年報(bào)顯示，空間信息服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，廣州中科雅圖期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤2415.73萬元，對比合眾思壯歸屬于上市公司股東的凈利潤，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算，作為全資子公司，廣州中科雅圖所貢獻(xiàn)的凈利潤占合眾思壯總比約48.04%。

北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)進(jìn)入收獲期？

從合眾思壯在2017年半年報(bào)的表述來看，其認(rèn)為業(yè)績增長仍有潛力。“隨著市場開拓，以及北斗信息化應(yīng)用的不斷發(fā)展，在公共安全應(yīng)用領(lǐng)域和民用航空領(lǐng)域?qū)⒂懈蟮臉I(yè)績增長潛力。”除北斗移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)，此類較為樂觀的分析還分布在北斗高精度業(yè)務(wù)及時(shí)空信息應(yīng)用中。

“北斗行業(yè)歷經(jīng)十余載即將完成蛻變，有望成為2017~2020年最具爆發(fā)力的產(chǎn)業(yè)之一！”長城證券2017年5月的研報(bào)顯示，上述觀點(diǎn)在2017年上半年也多次被提及。

美國的全球定位系統(tǒng)（GPS）多年來壓制市場，北斗導(dǎo)航作為中國自主研發(fā)的衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)被寄予厚望，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈也隨之形成。

早在2013年10月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》便談到“2020年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過4000億元，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)及其兼容產(chǎn)品在國民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，在大眾消費(fèi)市場逐步推廣普及，對國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用市場的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，重要應(yīng)用領(lǐng)域達(dá)到80%以上。”

但“闖關(guān)”的過程并不簡單。高精度被認(rèn)為是北斗導(dǎo)航超越GPS的關(guān)鍵。2014年6月宏源證券分析認(rèn)為，北斗衛(wèi)星具有三頻優(yōu)勢，理論上能夠提供最優(yōu)的定位數(shù)據(jù)源，但基礎(chǔ)部件（芯片、算法、板卡等）研發(fā)和技術(shù)積累時(shí)間短，純粹北斗導(dǎo)航設(shè)備暫時(shí)無法滿足高精度市場需求。另外，宏源證券還分析認(rèn)為高精度的市場應(yīng)用最可能從行業(yè)應(yīng)用啟動(dòng)。

一直被推動(dòng)的北斗導(dǎo)航在上市公司業(yè)績上已經(jīng)顯現(xiàn)效果了嗎？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，各家上市公司反映不一。耐威科技（300456.SZ）2017年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期上升約70%~100%，原因就包括軍/民用導(dǎo)航及應(yīng)用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長；北斗星通（002151.SZ）在2017年第一季度報(bào)告中預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長50%~100%，原因是公司基礎(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)良好發(fā)展,在其2016年年度報(bào)告中,基礎(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)被解釋為衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)品及其他導(dǎo)航產(chǎn)品的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

不過，主要圍繞北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈提供產(chǎn)品和服務(wù)的振芯科技7月披露的2017年半年度業(yè)績預(yù)告則顯示，期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤較2016年同期下降30.59%~50.74%，原因?yàn)椋苄袠I(yè)訂貨減少的影響，其核心元器件、衛(wèi)星定位終端銷售收入較上年同期下降。（實(shí)習(xí)生梁歡池對本文亦有貢獻(xiàn)）