美元一路下跌 本周議息成最大“變數(shù)因子”

每經(jīng)編輯 鄭步春     

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 畢陸名

最近美元利空較多，最先是兩周前美聯(lián)儲主席耶倫在國會上做的半年度證詞，因其言論意外偏鴿，當(dāng)時美元就已承受壓力。自那以后，美元的額外利空碰巧是接二連三，所以美元跌勢始終持續(xù)。本周美元仍弱，但同時也有些變數(shù)，因本周美聯(lián)儲將議息，且美國將公布第二季度GDP數(shù)據(jù)。

美元利空因素仍多

近期美元不斷下跌，利空較多，這些利空主要包括：特朗普用于替代奧巴馬醫(yī)保案的法案上周初于國會投票時被否，上周四特朗普“通俄門”事件進(jìn)一步發(fā)酵，上周五白宮發(fā)言人斯派塞(Sean Spicer)辭職等。

美元指數(shù)上周累計跌1.23%至93.985點，本周一暫走平，目前暫（截至北京時間周一18：30）續(xù)跌0.02%至93.934點，創(chuàng)去年下半年以來的新低。

耶倫言論及醫(yī)保案被否早已壓制過美元，這幾天美元的壓制因素主要是“通俄門”及白宮發(fā)言人辭職。

上周四彭博有篇報道，其稱調(diào)查特朗普“通俄門”的特別檢察官將擴(kuò)大調(diào)查范圍，將范圍擴(kuò)大至特朗普及其家族的商業(yè)交易，并將擴(kuò)大調(diào)查范圍至其女婿庫什納和特朗普前競選經(jīng)理Manafort的交易。市場最怕的就是這種不確定性，因沒人知道會查出什么。

至于白宮發(fā)言人辭職，市場很容易由此猜測特朗普團(tuán)隊內(nèi)部存在問題，或者質(zhì)疑特朗普在人事安排上的能力，進(jìn)而自然會懷疑特朗普在其他事務(wù)上的能力，比如降稅、基建等。

特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后美元一度暴漲，當(dāng)時上漲最主要原因就是市場對稅改、醫(yī)改、基建存在良好預(yù)期，現(xiàn)在這些預(yù)期像肥皂泡一樣，一個個破滅，美元走勢自然就深受打擊了。

美聯(lián)儲本周議息

本周美元最大影響因素顯然是美聯(lián)儲議息會議了。北京時間本周四凌晨02:00，美聯(lián)儲將結(jié)束利率會議。

市場預(yù)期本周美聯(lián)儲將只有8%的概率加息，12月將有43%的概率加息。按議程，此次會議后將沒有新聞發(fā)布會，這本身也是美聯(lián)儲不會加息理由之一，因美聯(lián)儲絕大多數(shù)的加息會選擇在有新聞發(fā)布會的時候進(jìn)行。

不過這次會議仍有可能顯著影響美元走勢，因為議息會議結(jié)束后會發(fā)表政策聲明，而美聯(lián)儲想講的話其實是會寫入這份聲明中的。最近美國公布的6月零售銷售及CPI雙雙弱于預(yù)期，所以投資者最想知道的是美聯(lián)儲如何評估上述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)基本面也并非全面低迷，例如勞動力市場十分靚麗，已達(dá)到了充分就業(yè)狀態(tài)。然而非常奇怪的是，美國的通脹率遲遲升不上去，這沒辦法解釋，只能用“就業(yè)質(zhì)量堪慮”來解釋了。也就是說，美國只提供了大量低工資崗位，所以就業(yè)人數(shù)提升并不足支撐零售及物價。

本周除美聯(lián)儲議息會議外，另一因素也可能影響美元走勢，這就是將于本周五公布的美國第二季度GDP數(shù)據(jù)。
美元利空多的出奇，但投資者不宜過分做空美元。“利空奇多”環(huán)境固然是會壓制美元的，但這樣的利空環(huán)境持久度難以維持，可能美元只需稍有利好，匯率就可能產(chǎn)生比較劇烈的反應(yīng)。

預(yù)計日元還將上漲

上周日元強(qiáng)勢，美元兌日元則天天下跌，全周美元兌日元累計下跌1.27%至111.10。本周一同上時間，美元兌日元暫時續(xù)跌了0.31%至110.75。

日元升值除因美元本身基本面越來越差外，另與近期日本首相安倍晉三爆出疑似丑聞并接受國會質(zhì)詢相關(guān)。上述傳言已造成安倍民意支持率降至26%這一2012年他上任以來最低水平。安倍晉三任期將于2018年9月結(jié)束，目前市場已經(jīng)無法確認(rèn)他在到期后能否繼續(xù)連任。

目前市場有種說法，認(rèn)為安倍政府在推升日本通脹方面頗有力度，雖然效果暫時不太明顯。假如安倍政府倒臺，未來日本通脹前景就可能變得悲觀，也就是說日本更容易通縮，這被部分投資者視為日元利好。

上述所謂丑聞，具體指的是近期的一則市場傳言，其內(nèi)容是：安倍曾在商業(yè)上幫助了其好友Kotaro Kake，此人是“加計學(xué)園(Kake Gakuen)”的理事長。該傳言稱，安倍通過不正當(dāng)方式幫助“加計學(xué)園”獲準(zhǔn)在一個“特別經(jīng)濟(jì)區(qū)”內(nèi)開設(shè)“獸醫(yī)學(xué)部”。

不過，本周一安倍已經(jīng)在接受國會質(zhì)詢時完全否認(rèn)了此事。安倍表示，Kake一直是他的朋友，但Kake“從來就沒有”向自已尋求過幫助。在被國會議員問及是否對批準(zhǔn)程序進(jìn)行干預(yù)時，安倍斷然否認(rèn)，安倍說：“我從未就具體情況發(fā)布過指示。”

政治對日元影響雖然難免，但可能不會嚴(yán)重干擾日元原先走勢。最近幾周美元兌日元一直走得較弱，這既得益于美元本身較弱，又得益于日本家庭支出、零售有所回升。

由美元兌日元周線來看，應(yīng)該仍有些下行空間，未來下檔目標(biāo)首看今年形成的上升通道線，目前該通道線差不多位于109.30一帶。