對(duì)外投資須合法合規(guī)真實(shí)，“獎(jiǎng)出限入”早已一去不返

“外匯局(國(guó)家外匯管理局)對(duì)外投資外匯管理政策是一貫的、穩(wěn)定的，堅(jiān)持支持合法合規(guī)的對(duì)外直接投資方向不變?！睂?duì)于“中國(guó)目前是否在繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)海外投資的審查”的提問(wèn)，外匯局新聞發(fā)言人、國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英在20日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上如是回應(yīng)。 央行和外匯局今年以來(lái)已陸續(xù)給出多次同樣的“定心丸”。新形勢(shì)下，我國(guó)的外匯管理需要統(tǒng)籌兼顧防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的關(guān)系。一方面針對(duì)部分項(xiàng)目、部分交易，實(shí)施了更為嚴(yán)格的真實(shí)性審核;另一方面，堅(jiān)決支持有真實(shí)交易背景，能推動(dòng)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)外收購(gòu)、對(duì)外投資。 中國(guó)金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明告訴第一財(cái)經(jīng)記者，在過(guò)去一段時(shí)間，我國(guó)的外匯管理政策并沒(méi)有修改，但具體執(zhí)行時(shí)采取了“操作上的優(yōu)化和細(xì)化”。過(guò)去，有些企業(yè)利用了國(guó)家比較寬泛的操作規(guī)定，名義上進(jìn)行對(duì)外投資，實(shí)際上卻是在人民幣貶值預(yù)期下，進(jìn)行對(duì)外資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，并非真正的對(duì)外投資。 事實(shí)上，外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)近期回穩(wěn)向好，外匯市場(chǎng)供求趨向基本平衡，逐漸回到近三年來(lái)平衡狀況最好的時(shí)期。 對(duì)外直接投資政策未變 王春英20日再次強(qiáng)調(diào)，外匯局對(duì)外投資外匯管理政策是一貫的、穩(wěn)定的，始終堅(jiān)持幾個(gè)“不變”：實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略不變，充分利用“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”的方針不變，堅(jiān)持支持合法合規(guī)的對(duì)外直接投資方向不變，堅(jiān)持推進(jìn)貿(mào)易投資便利化中注意防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的原則不變。 這并非外匯局第一次對(duì)“對(duì)外直接投資受管制”這類傳言作出回應(yīng)。最近兩年來(lái)，在跨境資金凈流出、外匯儲(chǔ)備余額不斷下降的背景下，“企業(yè)利潤(rùn)匯出受限”、“對(duì)外直接投資企業(yè)審核加強(qiáng)”這類傳言層出不窮，僅今年上半年，人民銀行及外匯局就連續(xù)多次辟謠，并重申外匯管理政策。 外匯局局長(zhǎng)潘功勝今年年初接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，外匯管理需要統(tǒng)籌兼顧防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的關(guān)系，并表示不會(huì)重回資本管制的老路，“打開(kāi)的窗戶不會(huì)再關(guān)上”。 外匯局在今年4月5日和5月19日，先后召開(kāi)了外商投資企業(yè)座談會(huì)，潘功勝主持會(huì)議，索尼、寶馬、戴姆勒、殼牌、輝瑞、IBM、VISA、愛(ài)立信、卡特彼勒、阿爾卑斯、蒂森克虜伯、戴爾、ABB、瑪氏、江森自控等多家外商投資企業(yè)參會(huì)。 潘功勝在座談會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中國(guó)外匯管理工作基于兩個(gè)基本點(diǎn)：堅(jiān)持改革開(kāi)放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投資的便利化水平，更好地服務(wù)企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);同時(shí)切實(shí)防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，依法加強(qiáng)外匯市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)一個(gè)健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場(chǎng)秩序。 在趙慶明看來(lái)，我國(guó)的外匯管理政策并沒(méi)有進(jìn)行修改，具體操作上的“優(yōu)化和細(xì)化”未來(lái)仍會(huì)延續(xù)。但我國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，加大推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略的對(duì)外直接投資的大趨勢(shì)不會(huì)改變。 王春英在7月20日的發(fā)布會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，對(duì)于企業(yè)，外匯局并沒(méi)有提出有關(guān)申報(bào)信息方面的要求，外匯局堅(jiān)持提升貿(mào)易投資便利化、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和加強(qiáng)對(duì)外開(kāi)放的原則沒(méi)有改變，“企業(yè)方面沒(méi)有重大的政策調(diào)整，我們?nèi)耘f堅(jiān)持經(jīng)常賬戶可兌換的原則，依法支持和保障真實(shí)合規(guī)的經(jīng)常項(xiàng)目支出與轉(zhuǎn)移，同時(shí)不斷提高貿(mào)易投資的便利化。” 嚴(yán)控非理性投機(jī)行為 支持企業(yè)“走出去”并不意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)將放任一些非理性的、投機(jī)性的對(duì)外投資行為。 央視近日點(diǎn)名蘇寧投資海外足球俱樂(lè)部有洗錢嫌疑。亦有媒體報(bào)道稱，銀行內(nèi)部系統(tǒng)下發(fā)了對(duì)一些“海外并購(gòu)明星企業(yè)”授信業(yè)務(wù)專項(xiàng)排查的通知。這些消息加大了市場(chǎng)對(duì)民企海外投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。 王春英表示，雖然對(duì)上述消息的具體情況還沒(méi)有信息，但發(fā)改委和商務(wù)部等相關(guān)管理部門近日都作出了回應(yīng)——支持國(guó)內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)，開(kāi)展真實(shí)合規(guī)的對(duì)外投資活動(dòng);支持以企業(yè)為主體、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、按照商業(yè)原則和國(guó)際慣例的對(duì)外投資，尤其是支持企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)“一帶一路”建設(shè)和國(guó)際產(chǎn)能合作。同時(shí)，有關(guān)部門將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域非理性對(duì)外投資傾向，防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。 2016年，中國(guó)對(duì)外直接投資1701億美元，同比增長(zhǎng)44.1%。而我國(guó)吸收外商直接投資1260億美元，同比僅增長(zhǎng)了4.1%。關(guān)于中資企業(yè)海外并購(gòu)的規(guī)?！熬畤姟?，據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年一整年內(nèi)，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)宣布且有資料可查的海外投資并購(gòu)交易達(dá)到438筆，較2015年的363筆交易增長(zhǎng)了21%;而累計(jì)宣布的交易金額為2158億美元，較2015年大幅增長(zhǎng)了148%。 招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，對(duì)外直接投資方面，2015年上半年到2016年上半年間，確實(shí)出現(xiàn)了一些類似“羊群效應(yīng)”的現(xiàn)象，因此針對(duì)部分項(xiàng)目、部分交易，實(shí)施了更為嚴(yán)格的真實(shí)性審核，這種情況是存在的。 今年3月全國(guó)兩會(huì)期間，央行行長(zhǎng)周小川在回答記者提問(wèn)中指出，中國(guó)對(duì)外投資中不乏一部分是過(guò)熱的情緒，投資具有盲目性，“這其中有一部分實(shí)際上跟我國(guó)對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)政策要求不符合，比如投一些體育、娛樂(lè)、俱樂(lè)部，對(duì)中國(guó)也沒(méi)有太大的好處，同時(shí)在外面還引起了一些抱怨。” 周小川表示，支持鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，特別是對(duì)于能夠更好地進(jìn)行國(guó)際合作，有助于發(fā)展我國(guó)的出口，有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量、有助于研發(fā)、有助于互利共贏的，還是要繼續(xù)鼓勵(lì)。但是，如果有一些過(guò)熱情緒，有一些跟風(fēng)，也有一些動(dòng)機(jī)不良的，對(duì)這種現(xiàn)象進(jìn)行一定管理也是正常的。 周小川還說(shuō)：“從心態(tài)上來(lái)說(shuō)，我們也不要抱著過(guò)去的說(shuō)法，進(jìn)來(lái)就歡迎，出去就限制，這也不對(duì)。過(guò)去叫‘寬進(jìn)嚴(yán)出’‘獎(jiǎng)出限入’，這是過(guò)去多少年就開(kāi)始糾正的概念。因此，我們說(shuō)中國(guó)對(duì)吸引外資和對(duì)外投資總體上是健康的，有一些個(gè)別不健康的或者有疑問(wèn)的，鼓勵(lì)大家進(jìn)一步研究，有些政策可進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。” 外匯收支重回最好時(shí)代 今年上半年我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)回穩(wěn)向好，外匯市場(chǎng)供求趨向基本平衡，是近三年來(lái)平衡狀況最好的時(shí)期。尤其是代表人民幣貶值預(yù)期的重要指標(biāo)——銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯差額由逆轉(zhuǎn)順，說(shuō)明人民幣貶值預(yù)期明顯減弱。 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)國(guó)際收支再現(xiàn)經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶“雙順差”。經(jīng)常賬戶順差184億美元，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶由去年第四季度逆差1031億美元轉(zhuǎn)為順差368億美元，結(jié)束了此前連續(xù)11個(gè)季度的逆差局面。 趙慶明表示，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶轉(zhuǎn)逆為順，扭轉(zhuǎn)了之前的凈流出，短期來(lái)看是可喜的。長(zhǎng)期來(lái)看，雙順差的局面不可持續(xù)，最好的狀態(tài)是國(guó)際收支的平衡。 與此同時(shí)，外匯供求趨向平衡，上半年銀行結(jié)售匯逆差同比大幅回落46%。2017年上半年，結(jié)售匯逆差6443億元人民幣(約合938億美元)。對(duì)比之下，去年同期為1.13萬(wàn)億元人民幣(約合1738億美元)，2015年上半年為6474億元人民幣(約合1054億美元)，逆差規(guī)模已經(jīng)大幅收窄。 值得注意的是，銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯差額已經(jīng)由逆轉(zhuǎn)順。2017年上半年，銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約同比增長(zhǎng)94%，遠(yuǎn)期售匯簽約下降18%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差95億美元，去年同期為逆差370億美元?！罢f(shuō)明近期人民幣貶值預(yù)期明顯減弱?！蓖醮河⒈硎尽?謝亞軒認(rèn)為：“人民幣貶值的預(yù)期會(huì)隨著內(nèi)外經(jīng)濟(jì)體的變化而變化，但是目前的情況來(lái)看，較之過(guò)去單邊的貶值預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率有了更為客觀的看法?！?此外，企業(yè)等非銀行部門跨境資金流出明顯減少，今年上半年涉外收付款逆差同比回落了50%。與此同時(shí)，外匯儲(chǔ)備余額已連續(xù)五個(gè)月回升。 王春英表示，今年以來(lái)，我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)回穩(wěn)向好是全方位的。從內(nèi)部看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐作用進(jìn)一步增強(qiáng)。從外部看，國(guó)際金融市場(chǎng)也相對(duì)穩(wěn)定。未來(lái)我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體企穩(wěn)的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。 （來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)APP記者：徐燕燕）