基金二季報透露操作思路：成長和藍籌“兩手準備”

基金2017年二季度報告披露拉開大幕，廣發(fā)基金、國泰基金、大成基金、長城基金、國壽安保、東吳基金等基金公司今日率先披露季報。證券時報記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金經(jīng)理認為，三季度市場將區(qū)間震蕩、存在結(jié)構(gòu)性機會、應精選個股。不少人表示，將保持倉位的靈活度，同時有布局成長股和周期股“兩手準備”，家電、保險、新能源汽車、消費電子、國企改革等行業(yè)或板塊都被提及。

三季度存結(jié)構(gòu)性機會

三季度市場會如何走？區(qū)間震蕩、結(jié)構(gòu)性機會、精選個股等成為多數(shù)基金經(jīng)理的觀點。

今年業(yè)績表現(xiàn)較好的國泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理表示，預計國內(nèi)經(jīng)濟仍將較為平穩(wěn)，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，同時各項改革將持續(xù)推進，市場風險偏好會有所好轉(zhuǎn)。判斷下半年指數(shù)將處于區(qū)間震蕩之中，存在結(jié)構(gòu)性機會，具有較好成長性且估值合理的公司或有較好表現(xiàn)。

財通多策略精選基金經(jīng)理表示，2017年中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)運行，對三季度的市場保持樂觀，市場的機會逐步顯現(xiàn)，對成長股、消費股的增長空間、估值水平、短期增速都保持較強的信心。

國泰區(qū)位優(yōu)勢基金經(jīng)理表示，下半年注重業(yè)績與估值，關(guān)注經(jīng)濟復蘇進度、地產(chǎn)調(diào)控政策、金融降杠桿對流動性的影響。從中期看，過去幾年經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效，有復蘇跡象特別是產(chǎn)能出清較為徹底的部分周期子行業(yè)走出盈利底部，在新興產(chǎn)業(yè)也涌現(xiàn)出一批業(yè)績快速增長、體現(xiàn)出充分市場競爭力的優(yōu)秀企業(yè)。展望遠期，期待深化改革為下一個黃金機遇期奠定基礎(chǔ)。

成長和藍籌“兩手準備”

今年上半年，龍頭白馬行情得以持續(xù)，成長股則表現(xiàn)疲弱。對于三季度，多數(shù)基金經(jīng)理準備做成長和藍籌“兩手準備”，核心選股思路仍是“價值為王”，高端白酒、家電、保險、新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)被提及。

財通多策略精選基金經(jīng)理認為，未來一段時間，市場的風格趨于多元化，包括成長股、周期股、消費股都有表現(xiàn)的機會，并且嚴重追求業(yè)績確定性的市場已經(jīng)過去，未來將綜合考量成長空間、短期增速、增長邏輯及持續(xù)性等方面，將目光重點放在新能源汽車、電子、部分小家電、汽車零配件等行業(yè)，優(yōu)中選優(yōu)，精選個股。

長城久富核心成長混合型證券投資基金（LOF）基金經(jīng)理認為，三季度市場仍將偏向于有業(yè)績的成長股和價值股，一批高成長、低估值或業(yè)績復蘇的公司將會走出獨立行情。

國泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理表示，一方面，中國已經(jīng)培育了一個龐大的中產(chǎn)階級，他們對生活品質(zhì)有更高的追求，與此相應，符合消費升級的行業(yè)將會有較好投資機會，如高端白酒、品牌家電、保險等；另一方面，具備技術(shù)變革和創(chuàng)新的領(lǐng)域也存在著投資機會，如圍繞著汽車進行的電動化、智能化和電子化，以及正在蓬勃發(fā)展的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。此外，一些傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)過優(yōu)勝劣汰，勝出的龍頭企業(yè)也具備較好的投資價值。

國泰金鑫基金經(jīng)理則看好消費電子、新能源汽車、定制家居、家電、醫(yī)藥等子行業(yè)。

光大保德信產(chǎn)業(yè)新動力基金經(jīng)理表示，綜合來看，2017年整體市場環(huán)境好于2016年，貨幣政策的中性加上金融風險管控的加強，中小盤股票能否從2016年熊態(tài)中走出仍存較大不確定性；低估值藍籌股仍是較安全的選擇，特別是細分行業(yè)龍頭、業(yè)務純粹的個股，家電、建筑、軍工等值得關(guān)注。

國泰區(qū)位優(yōu)勢基金經(jīng)理表示，會在注重控制風險的同時保持開放心態(tài)，把握投資機會，努力做到自上而下和自下而上相結(jié)合，下一階段將關(guān)注五個方面的投資機會：一是享受人口紅利、業(yè)績增長確定性強、估值合理的行業(yè)，如消費、保險等；二是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向、代表中國新興制造能力的成長性行業(yè)，如新能源汽車、消費電子等；三是受益于國企改革、供給側(cè)改革的藍籌板塊及個股；四是管理優(yōu)秀、執(zhí)行力強、估值回落到合理水平的新興行業(yè)龍頭；五是符合國家區(qū)域經(jīng)濟振興規(guī)劃，在未來區(qū)域振興過程中受益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。