上證50牛市，創(chuàng)業(yè)板走熊！成長(zhǎng)股最慘烈的時(shí)刻還未到

業(yè)績(jī)地雷太多，炸垮了創(chuàng)業(yè)板指！ 創(chuàng)業(yè)板指第1權(quán)重股溫氏股份（300498）凈利潤(rùn)大跌80%，開(kāi)盤一路下跌，10:47大跌近8%，可謂是禍不單行，第3權(quán)重股三聚環(huán)保（300072）也閃崩大跌8.6%，原已孱弱的創(chuàng)業(yè)板指徹底被炸跨，全天一路下行，尾盤一度大跌超2%，本周跌幅達(dá)4.9%。 反觀上證50指數(shù)，今日表現(xiàn)依然非常強(qiáng)勢(shì)，光頭陽(yáng)線收盤，再度創(chuàng)出新高，周漲幅超3%。 今天創(chuàng)業(yè)板中，除了上述的兩大權(quán)重股，還有第5權(quán)重股的碧水源大跌6.5%，第16權(quán)重股掌趣科技大跌6.5%，第19權(quán)重股神霧環(huán)保跌停，后續(xù)還有停牌中的第2權(quán)重股樂(lè)視網(wǎng)...... 創(chuàng)業(yè)板已成了驚弓之鳥(niǎo)，近期須多加謹(jǐn)慎。 最怕業(yè)績(jī)突然地變臉 謹(jǐn)防這13只潛在的“埋雷個(gè)股”！ 中報(bào)窗口期，也是業(yè)績(jī)地雷高發(fā)期，小景第三次提醒投資者警惕業(yè)績(jī)突然地變臉，看看本周已經(jīng)爆炸的業(yè)績(jī)地雷吧，真真是觸目驚心！ 其中，順網(wǎng)科技的業(yè)績(jī)一直不錯(cuò)，每年都在穩(wěn)步增長(zhǎng)，過(guò)去兩年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)80%以上，不少投資者認(rèn)為其是被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)股。而中報(bào)業(yè)績(jī)卻預(yù)減0-20%，大大低于市場(chǎng)預(yù)期，本周大跌24%！ 隨著漂亮50加速上升，高估值的中小市值品種正逐漸被邊緣化，這些處于下降通道的個(gè)股還是多看少動(dòng)。 以下為還未公布中報(bào)預(yù)告，此前業(yè)績(jī)不錯(cuò)的個(gè)股，但是一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊偻蝗淮蠓禄顿Y者在中報(bào)窗口期應(yīng)重點(diǎn)規(guī)避。其中中國(guó)軟件等4股只是公布了預(yù)告類型，并未公布明確的預(yù)減區(qū)間。 成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)到底還有多遠(yuǎn)？ 預(yù)計(jì)要到2018年中期（華泰證券） 近期白馬股、周期股盡顯王者榮耀，曾經(jīng)輝煌的成長(zhǎng)股現(xiàn)已如“老鼠過(guò)街，人人喊打”，在一片寂靜中，想問(wèn)成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)到底還有多遠(yuǎn)？ 我們提出決定成長(zhǎng)股行情有“一個(gè)基底、四個(gè)推力”： 一個(gè)基底是估值合理，四個(gè)推力是：盈利、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、并購(gòu)重組周期、科創(chuàng)周期，其中并購(gòu)重組周期和科創(chuàng)周期的變化影響風(fēng)險(xiǎn)偏好、盈利預(yù)期和成長(zhǎng)板塊對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化的敏感度。 回顧2013年： 一個(gè)基底是：2013年，成長(zhǎng)板塊的絕對(duì)估值和相對(duì)估值均處在較低位置。 四大推力包括： （1）成長(zhǎng)股盈利改善； （2）經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀下的貨幣寬松； （3）提高社會(huì)直接融資比例目標(biāo)下的一輪并購(gòu)重組周期； （4）余額寶上線等重要的標(biāo)志性事件出現(xiàn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域、消費(fèi)領(lǐng)域開(kāi)始全面滲透，實(shí)際上是開(kāi)啟了科技創(chuàng)新周期的一個(gè)階段。 沒(méi)有一大基底和四大核心推力，成就不了當(dāng)時(shí)那樣一波波瀾壯闊的行情。 但是當(dāng)前成長(zhǎng)板塊仍難言具備估值合理的基底，更缺四大推力。 趨勢(shì)性機(jī)會(huì)有賴于： 宏觀上，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)期度過(guò)； 中觀上，并購(gòu)重組周期對(duì)流動(dòng)性敏感度的影響被實(shí)質(zhì)性消化（解禁高峰期度過(guò)）和科創(chuàng)周期新階段的來(lái)臨（新技術(shù)在生產(chǎn)端而非僅消費(fèi)端的全面滲透對(duì)盈利產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響）。 預(yù)計(jì)時(shí)間在2018年中期左右。 8月這個(gè)行業(yè)跑贏周期股概率達(dá)100% 看季節(jié)炒周期股（長(zhǎng)江證券） 近兩周，周期股進(jìn)可攻、退可守的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，一度超越了白馬龍頭進(jìn)而成為市場(chǎng)的新焦點(diǎn)。 面對(duì)周期股異軍突起，提出一個(gè)疑問(wèn)，是否各大周期行業(yè)的旺季，會(huì)帶動(dòng)股價(jià)的上升？ 我們簡(jiǎn)單梳理了上、中、下游12類核心周期相關(guān)行業(yè)淡旺季時(shí)間表，整體概括如下： 1）兩大旺季。春節(jié)后至5月中旬，持續(xù)較長(zhǎng)且多品類共振的周期品旺季。而夏季過(guò)后的9至10月為另一旺季； 2）最冷清的淡季，2月、11月，為一年種品種淡季概率最高的月份。 3）地產(chǎn)建筑鏈品類淡旺季同步性較高，焦煤、鋼鐵、水泥、玻璃季節(jié)特征同比性較高。 4）存在品類淡旺季的顯著交錯(cuò)，火電、動(dòng)力煤與地產(chǎn)建筑鏈品類存在明顯的負(fù)相關(guān)。 我們發(fā)現(xiàn)，淡旺季分布對(duì)周期股的漲跌有明顯的影響，集中體現(xiàn)為周期股大概率在一季度獲得超額收益而于二季度跑輸市場(chǎng)。 在盈利主導(dǎo)的周期股行情中，股價(jià)上漲的起點(diǎn)一般開(kāi)始于旺季預(yù)期，而終結(jié)于淡季轉(zhuǎn)弱。 我們同時(shí)逐月梳理了2011年至今，各個(gè)行業(yè)跑贏整體周期板塊的概率：其中，鐵路行業(yè)在8月份跑贏整體周期板塊的概率高達(dá)100%。 又是一輪旺季漲價(jià)行情 首推生益科技（招商證券） 進(jìn)入7月份，建滔、山東金寶等公司引領(lǐng)銅箔覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈新一輪漲價(jià)浪潮： 由于加工費(fèi)的上漲，導(dǎo)致鋰電銅箔的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)銅箔，以日韓、臺(tái)灣及國(guó)內(nèi)部分廠商為代表，眾多企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)產(chǎn)鋰電銅箔，而標(biāo)準(zhǔn)銅箔由于下游PCB需求穩(wěn)定，轉(zhuǎn)產(chǎn)導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)銅箔也出現(xiàn)了3-4萬(wàn)噸/年的供給缺口。 正值PCB行業(yè)再次進(jìn)入旺季，2017年蘋果迎來(lái)十周年爆款iPhone8，且國(guó)內(nèi)眾多智能手機(jī)廠商延遲發(fā)布新機(jī)，也將帶動(dòng)今年三四季度PCB需求增加，奠定三四季度覆銅板需求和訂單。 臺(tái)灣PCB產(chǎn)業(yè)鏈如龍頭臻鼎、華通等展望下半年的情況，都認(rèn)為有望創(chuàng)歷史新高，主要也來(lái)自消費(fèi)電子、智能手機(jī)的需求。 同時(shí)，銅箔新增產(chǎn)能有限，玻纖方面，玻璃紗供應(yīng)不足將中短期制約FR-4等類型覆銅板的供應(yīng)，有望再次成為覆銅板供應(yīng)緊張的因素之一。 覆銅板產(chǎn)業(yè)集中度較高，定價(jià)權(quán)基本在建滔、南亞、生益科技等龍頭手中。 生益科技作為國(guó)內(nèi)覆銅板龍頭，當(dāng)前被大幅低估，我們維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)18元。 又是一項(xiàng)2500億元大工程 川藏鐵路都有哪些核心受益標(biāo)的？ 又是一條“神奇的天路”，第二條川藏鐵路建設(shè)的消息登上新聞聯(lián)播，據(jù)媒體報(bào)道稱，整個(gè)工程可能需要近十年的時(shí)間才能完工。完工之后，川藏鐵路總長(zhǎng)度將達(dá)到1700公里，橋梁和隧道將占到80%，川藏鐵路投資預(yù)算為2500億元人民幣。 自然引爆了A股的相關(guān)概念股，龍頭西藏天路已大漲數(shù)日，行情也開(kāi)始向基建、民爆、四川等方向擴(kuò)散。 西藏、民爆、水泥、四川這四個(gè)方向一定要注意。這其中西藏天路、高爭(zhēng)民爆最為純正，此外四川板塊的華新水泥、中鐵二局，民爆板塊的雅化集團(tuán)或也有實(shí)質(zhì)利好，華新水泥可能是目前預(yù)期差最大的標(biāo)的。 小景梳理了8只川藏鐵路核心概念股，以供參考。 東方網(wǎng)絡(luò)迎今年首次調(diào)研 電影票房收入增長(zhǎng)空間巨大 全景網(wǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研寶典顯示，東方網(wǎng)絡(luò)（002175）于7月12日接待了20家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中不乏中金公司、天風(fēng)證券、天弘基金、中國(guó)人壽、碧桂園金融等知名機(jī)構(gòu)。 調(diào)研紀(jì)要顯示，公司擬收購(gòu)的華樺傳媒擁有變形金剛在中國(guó)區(qū)域的宣發(fā)以及商務(wù)開(kāi)發(fā)合作權(quán)，今后除了派拉蒙以外，其他好萊塢電影公司也會(huì)對(duì)華樺傳媒打開(kāi)除了單純投資以及票房收益合作以外的合作窗口，公司以后在這一塊會(huì)越做越順，前景非常樂(lè)觀。 此外，公司在文化與旅游方面，與各地政府達(dá)成公示，都希望公司去投資和開(kāi)發(fā)，總的來(lái)說(shuō)各地機(jī)會(huì)很多。 （來(lái)源：證券時(shí)報(bào)—全景財(cái)經(jīng)） 文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。