中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 2017-07-13 08:57:54
在卷入樂(lè)視系“償債”風(fēng)波以來(lái),樂(lè)視網(wǎng)的股權(quán)顯然成為各大債權(quán)方眼中的“香餑餑”。不過(guò),樂(lè)視網(wǎng)同樣也是樂(lè)視系的“債權(quán)方”。公司2016年末關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額達(dá)38億元,公司實(shí)際控制人賈躍亭對(duì)該部分應(yīng)收賬款提供了擔(dān)保。財(cái)務(wù)人士認(rèn)為,若樂(lè)視系資金問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵,擔(dān)保人無(wú)法順利執(zhí)行擔(dān)保,上市公司此部分應(yīng)收或存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
累計(jì)融資逾300億元
樂(lè)視網(wǎng)2016年年報(bào)顯示,公司融資來(lái)源主要為發(fā)行債券、長(zhǎng)期借款、賈躍亭和賈躍芳無(wú)償借款等。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),樂(lè)視網(wǎng)自2010年上市以來(lái),累計(jì)募資300.77億元。其中,直接融資92.89億元,占比為30.88%,直接融資方式包括IPO、定向增發(fā)、發(fā)債券,融資金額分別為7.3億元、60.29億元、25.3億元;間接融資(按籌資現(xiàn)金流入)207.88億元,占比為69.12%。
值得注意的是,賈躍亭、樂(lè)視網(wǎng)其他股東進(jìn)行信托融資時(shí),均以樂(lè)視網(wǎng)股份提供質(zhì)押,且初始質(zhì)押率均不高于40%。據(jù)此測(cè)算,2013年和2014年,其股權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模當(dāng)在30億元以上。2015年10月質(zhì)押的5.07億股可融資100億元以上。
記者統(tǒng)計(jì)其上市以來(lái)直接融資相關(guān)公告了解到,公司融資主要用于購(gòu)買股權(quán)資產(chǎn)、償還銀行貸款、技術(shù)研發(fā)、品牌營(yíng)銷、版權(quán)采購(gòu)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
樂(lè)視網(wǎng)披露,截至2016年,賈躍亭、賈躍芳無(wú)償借款4.36億元。不過(guò)此前,公司披露的賈躍亭及賈躍芳給樂(lè)視網(wǎng)的借款余額分別為20.7億元及14.01億元。樂(lè)視網(wǎng)2016年向賈躍亭姐弟倆合計(jì)償還借款約30億元。
投資樂(lè)視系多家公司
樂(lè)視網(wǎng)在多次融資過(guò)程中,投資了多家“樂(lè)視系”公司。
年報(bào)顯示,樂(lè)視網(wǎng)2016年末可供出售金融資產(chǎn)余額較2015年增長(zhǎng)959.69%,主要是因?yàn)樾聟⒐赏顿Y了喜悅動(dòng)漫(杭州)股份有限公司、樂(lè)視創(chuàng)景科技(北京)有限公司、深圳超多維科技有限公司等多家公司。此外,2014年5月10日,樂(lè)視網(wǎng)以29.57元/股的價(jià)格定增募資3億元,以購(gòu)買花兒影視70%股權(quán)、樂(lè)視新媒體99.50%股權(quán)。
同時(shí),為了解決公司控股股東賈躍亭及其配偶甘薇涉及的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事宜,樂(lè)視網(wǎng)擬收購(gòu)甘薇持有的北京樂(lè)漾影視傳媒有限公司47.8261%股權(quán),待實(shí)施完成后,甘薇不再持有樂(lè)漾影視股權(quán)。
一季報(bào)顯示,截至今年3月31日,樂(lè)視網(wǎng)負(fù)債余額為187.86億元。其中,短期借款余額為21.78億元,長(zhǎng)期借款余額為30.13億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為19.8億元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)55.94%(合并報(bào)表口徑)。
根據(jù)上述數(shù)據(jù),樂(lè)視網(wǎng)一年內(nèi)需償還的負(fù)債至少為41.58億元。而2017年一季度末,樂(lè)視網(wǎng)貨幣資金為36.58億元。同時(shí),樂(lè)視網(wǎng)2016年年報(bào)顯示,截至報(bào)告期末,樂(lè)視網(wǎng)年末銀行存款余額中凍結(jié)款項(xiàng)2430.71萬(wàn)元;TCL股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目保證金21.28億元。樂(lè)視網(wǎng)可用的流動(dòng)資金就更少了。
樂(lè)視網(wǎng)公告顯示,樂(lè)視網(wǎng)與賈躍亭共同投資的樂(lè)視云計(jì)算獲得了一筆來(lái)自重慶戰(zhàn)略合伙企業(yè)的戰(zhàn)略投資。樂(lè)視控股以其合法持有的云計(jì)算公司的全部股權(quán)向重慶戰(zhàn)略合伙企業(yè)投資的10億元提供質(zhì)押擔(dān)保。
在2016年?duì)I業(yè)收入達(dá)到6.5億元、2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)到7.8億元、2018年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入達(dá)到8億元以及投資滿3年未上市等要求的情況下,樂(lè)視控股承擔(dān)回購(gòu)股權(quán)的義務(wù)。
截至中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí),樂(lè)視云計(jì)算董事長(zhǎng)楊永強(qiáng)尚未對(duì)樂(lè)視云計(jì)算上述融資及經(jīng)營(yíng)相關(guān)的問(wèn)題進(jìn)行答復(fù)。
38億應(yīng)收款存風(fēng)險(xiǎn)
信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)4月20日簽署的審計(jì)報(bào)告顯示,隨著超級(jí)電視的熱銷,2016年樂(lè)視網(wǎng)轉(zhuǎn)變其銷售模式,由樂(lè)視致新電子科技(天津)有限公司自行銷售轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)樂(lè)視生態(tài)內(nèi)構(gòu)建的O2O平臺(tái)對(duì)外銷售,即:線上通過(guò)樂(lè)視電子商務(wù)(北京)有限公司(樂(lè)視商城)、線下通過(guò)樂(lè)帕營(yíng)銷服務(wù)(北京)有限公司銷售。為了更好地整合智能終端產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)勢(shì)資源,公司之后又調(diào)整為通過(guò)銷售給樂(lè)視智能終端科技有限公司再銷售給樂(lè)帕營(yíng)銷和樂(lè)視商城。
天眼查數(shù)據(jù)顯示,樂(lè)視致新是樂(lè)視網(wǎng)持股40.31%的子公司,樂(lè)視商城是樂(lè)視網(wǎng)持股15%的公司,樂(lè)帕營(yíng)銷、樂(lè)視智能是賈躍亭、賈躍芳旗下全資子公司。
樂(lè)視網(wǎng)公告稱,由于樂(lè)視致新上述業(yè)務(wù)模式變化及本期關(guān)聯(lián)單位業(yè)務(wù)量增長(zhǎng),公司2016年關(guān)聯(lián)方交易增加。期末關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額達(dá)38億元,這些應(yīng)收賬款的回收情況取決于各關(guān)聯(lián)公司的經(jīng)營(yíng)情況。為此,公司實(shí)際控制人賈躍亭對(duì)該部分應(yīng)收賬款提供了擔(dān)保。
但樂(lè)視網(wǎng)公告顯示,目前,賈躍亭及樂(lè)視控股持有的樂(lè)視網(wǎng)5.19億股已被上海市高級(jí)人民法院等凍結(jié),占樂(lè)視網(wǎng)總股本26.03%;賈躍亭所持有的樂(lè)視網(wǎng)2.83億股被上海市高級(jí)人民法院輪候凍結(jié),占樂(lè)視網(wǎng)總股本的14.20%;樂(lè)視控股已將其所持有樂(lè)視影業(yè)21.80%股權(quán)質(zhì)押給融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司,同時(shí),樂(lè)視控股所持有的樂(lè)視影業(yè)21.81%股權(quán)已被司法凍結(jié);賈躍亭所持有的樂(lè)視控股92.07%股權(quán)已被司法凍結(jié)。
一位不具名的財(cái)務(wù)人士認(rèn)為,若樂(lè)視系資金問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵,賈躍亭作為擔(dān)保人無(wú)法順利執(zhí)行擔(dān)保,上市公司此部分應(yīng)收賬款(38億元)或存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 蔣潔瓊
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