證券時(shí)報(bào)頭版：提高金融監(jiān)管協(xié)調(diào)性刻不容緩

據(jù)媒體報(bào)道，全國金融工作會(huì)議即將召開，主要議題是協(xié)調(diào)金融監(jiān)管。在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營矛盾日益凸顯的背景下，協(xié)調(diào)金融監(jiān)管尤顯必要。如何處理好金融監(jiān)管上層建筑與金融發(fā)展實(shí)踐的不協(xié)調(diào)，拿捏好監(jiān)管尺度，提升監(jiān)管效能，考驗(yàn)著監(jiān)管層智慧，也決定了金融業(yè)未來的發(fā)展格局。

當(dāng)前我國的金融監(jiān)管框架以分業(yè)監(jiān)管為主，這一監(jiān)管體系為我國經(jīng)濟(jì)金融秩序穩(wěn)定、金融監(jiān)管專業(yè)化發(fā)展起到了積極的作用。但隨著我國金融混業(yè)發(fā)展，這一監(jiān)管框架的種種弊端逐漸暴露，既存在監(jiān)管競爭、信息分割、協(xié)調(diào)困難，又在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、混業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管準(zhǔn)則、金融機(jī)構(gòu)市場化退出等方面形成了大量的監(jiān)管空白。面對我國當(dāng)前金融交易跨市場化、銀行業(yè)務(wù)表外化、資本流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)化的新趨勢，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何監(jiān)管、監(jiān)管邊界何在、如何協(xié)調(diào)監(jiān)管等均不明確，這不僅導(dǎo)致出現(xiàn)了監(jiān)管套利，還極易形成產(chǎn)品隱患交叉?zhèn)魅荆哟罅讼到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

從“寶萬之爭”中復(fù)雜的金融杠桿運(yùn)用，到影子銀行體系的崛起，再到跨行業(yè)、跨市場資管產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)品嵌套盛行，金融創(chuàng)新催生的復(fù)雜結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通過各種通道，讓資金游走于銀行、證券、保險(xiǎn)之間。各監(jiān)管部門都認(rèn)為自己管轄范圍內(nèi)是合規(guī)的，但沒有一個(gè)部門能穿透產(chǎn)品，把握資金去向。“鐵路警察、各管一段”的分業(yè)監(jiān)管模式難以為繼，建立新的金融監(jiān)管體制框架、提高金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)性已經(jīng)刻不容緩。

如何加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)？有一些聲音建議徹底打亂現(xiàn)有監(jiān)管格局，或回到單一央行的大一統(tǒng)模式，或改變當(dāng)前的職能配置，監(jiān)管顛覆性重置。其實(shí)，不管最終確定哪種協(xié)調(diào)方式，追求的都是混業(yè)經(jīng)營下的監(jiān)管到位。統(tǒng)一監(jiān)管改革并非是要打破現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管的金融格局，而是將各類涉及開展同一金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)有序納入監(jiān)管范圍，通過實(shí)施穿透式監(jiān)管，確定投資范圍、資本約束、杠桿限制、投資者適當(dāng)性等監(jiān)管要求，明確管理鏈條上的各個(gè)主體及其相應(yīng)責(zé)任，建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警體系和處置機(jī)制，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

除了強(qiáng)化監(jiān)管，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)更需在基礎(chǔ)設(shè)施和政策、監(jiān)管信息上形成協(xié)調(diào)共享機(jī)制，建立全國統(tǒng)一、共享的金融信息綜合統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，以便各監(jiān)管部門把控好相關(guān)規(guī)則的節(jié)奏和力度，避免政策“碰頭”疊加。

只有建立起一個(gè)既分工又合作的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，才能提升金融體系整體運(yùn)行的效率，推動(dòng)金融創(chuàng)新發(fā)展與金融監(jiān)管相互協(xié)調(diào)、互相促進(jìn)，才能讓金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正落到實(shí)處。

來源：證券時(shí)報(bào) 記者：程丹